从见证青年天使会筹备到成立，心情颇为激动。本人入行尚浅，算投资新人吧，又恰逢TMT寒冬，对整个天使投资行业有一点点认识。

一、行业现状及发展思考

　　1.天使机构化顾虑。财富能增值吗？去年接触相当多的私营企业家或个体老板，苦于没有投资渠道，听说天使很火，动辄在几年内赚十几倍、几十倍以上，就问：把钱拿去做天使，能确保多少收益率和回报啊。这事真难说，做天使的大部分有理想主义情结，有理想主义的人或许能创造奇迹，可是创造奇迹的概率我回答不出来。用基金方式做天使，第一个受限的是募资不容易；第二个是资金盘子大不了，大了，很难在一个合理期限内投完。
　　投什么靠谱，怎么投？投熟人是加分的，投熟悉的领域是加分的。其他的我真说不清楚，刚从事这个行业时还能说出一二三，现在觉得都不容易。
　　我能卖得出去吗，谁是我的下家？往往你需要和潜在接盘的VC有良好互动，或形成一个圈子，他对你的人品、专业能力、专业判断产生信任。
　　2.加强退出渠道建设。以后国内企业到国外上市会变得更加简单，虽然在一些国家上市收益率不高，中概股企业饱受质疑，但至少是一条通路。
　　3.引导政府和民间资本。天使阶段尤其集中在孵化和初创期，这么高的投资风险，从某种意义上讲有些类似公益性质，这个时候政府应该出面，可以设立早期投资引导基金，引导社会资本参与，加大力度扶持初创企业的发展。在这方面，我了解到宁波市的政策比较好。

二、“玩法”及“门槛”

　　目前做天使投资的，第一种只投或主要投团队看得懂的项目，或专于某一领域，一年投很少项目，为每个项目提供尽量完善的增值服务。第二种，不限行业，撒网式投资，只要项目感觉好，创业团队不错，就投一部分。对于这种策略，最好学会分担风险，和业内专业型天使或行业大佬联合投资。
　　青年天使会秘书长牛文文提到：天使投资是没有门槛的事业，只要有愿意帮助别人创业的心，又有闲钱，就能做。要想做得好，门槛却比较高，得打通从天使到VC上的人脉网络，或者投资人精于某个行业领域，或者干脆就是某行业成功的创业者。

三、付出“血和泪”，还要有运气

　　过去两年我付出很多“血和泪”。业内有一个知名天使机构，基本上在2011年把过去投的项目都退出去了。别人做得早，退出时间选择也很明智。可是你2011年做互联网投资，高价投入一些项目，2012年很可能不太好过，这有时间点和运气的问题。坚持下，也许慢慢就能熬出来。
　　（上海万谷投资合伙人 陈磊）