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在经济尚未企稳之时,“退市”只会静悄悄地退,环球央行肯定不会要股民再受股灾,但股市电不会就此扶摇直上。月24至25日,G20国首脑在美国匹兹堡开会,环球媒体予以高度关注,因为20位大人物同台,好歹有些火花。但笔者认为没有,投资者也不要希望这个G20峰会会给出指路明灯。因为这些会都是说一套,做一套。台面上没什么,不代表台面下没什么。
投资者很关心“退市”(注:意思是政府退出对市场的直接干预)问题,笔者一直指出,中美等国都已在退了,是静悄悄地退,不会昭告于天下。美联储不是已开始与债券交易商讨论,如何收回过去两年注入金融系统中的大量现金了吗?
按IMF公布的数据,G20一年来已对市场投入了11.2万亿美元,并把环球利率共同降至历年来最低水平。这个措施是会有后遗症的。因为按照货币供应量与通胀的经济理论,MV=PQ,当货币供应(M)多了,物价(P)会上升,即带来通胀。目前不通胀,是因为人缺乏信心,使得货币流速(V)不动。当大马力的法拉利不踩油门时,法拉利可以原地不动;但当信心一回来,一踩油门,法拉利就会凭其大马力(M)立时弹出,掌控不好,难免车毁人亡。
众央行不是不知这个困局,但他们只能在目前尽量控制油门,而另一方面选好道路,让这辆“法拉利”不致撞车。
让政府退出市场。至少要有3个条件:1,经济企稳回升;2,信贷市场恢复正常;3,央行资产能平稳退出而不带来震荡。
第一个条件是最最先决的,只要有了这一条件,后两项条件都应可以存在。因此要探讨何时“退市”,就等于探讨经济何时可以回稳,以及经济回稳的势头能否持续。
经合组织首席经济学家埃尔梅斯科夫日前表示,考虑“退市”仍言之尚早。他认为就货币政策言,目前超低的利率水平很可能需要持续到2010年,甚至更久。财政政策方面,各国政府应当对此前公布的所有财政刺激政策付诸实施。
他的建议很易理解,对撞车昏倒的伤者,除了把他救醒外,还要让他回到百分百健康。
对这个病人要小心处理,首先是不可以让他再失血,然后是要输血。输血之道只有一法,就是要有消费,有消费就要有职位。要有职位,就得要有商家去投资。但今时商家去哪儿投资?
1990年,老布什在中东打了场胜仗,满以为可以在1992年竞选连任,但输给了克林顿。原因是老布什国外打了胜仗,但在国内惨败在失业大军剧增上。学者事后分析,老布什实在输得冤枉,因为他在任内,确实创造了逾600万个职位,只不过这些职位不是在美国而是在珠江三角洲。
这600万个可能在美国的职位之所以流向中国,是因为世界环球一体化,贸易无壁垒,商家可以将生产线搬到最低生产成本的地方,职位自然会随生产线的转移而转移。
20多年来的生产线转移,使得中国成为世界工厂,拥有全球50%的制造业能力。于是一定出现美国失业者增加,中国就业者增加。在这些职位未流回美国前,美国经济与消费想好都难。
奥巴马今时上场,又凭什么可以去保障美国的工人就业?贸易保护倒是一招。
笔者经营的有机农场最近遇到了烦心事。我们是拿OCIA认证,而这个OCIA认证是可以同时得到美国农业部的认可,可以免检出口农产品到美国。但是美国农业部宣布,今年12月起,美国农业部不承认OCIA认证的中国农场可以同时得到美国农业部的免检认证。如果全球都如此,倒也公平,但十分不幸,只是在中国区才如是,OCIA对欧洲的农场的认证还是可以被美国农业部承认的。为何如此?笔者的解释是防患于未然,中国的衣服、鞋已攻陷了美国市场,如中国的农产品也大量输美时,怎么办?
贸易保护肯定对环球经济不利,但在人民就业这个大问题上。只要有利于自己国家就业的措施,都会去做的。只是如美国限中国轮胎,中国又限美国鸡腿时,世界经济与股市都不会好过。
不过,可以肯定的是,在经济尚未企稳之时,“退市”只会静悄悄地退,环球央行肯定不会要股民再受股灾,但股市也不会就此扶摇直上。
投资者很关心“退市”(注:意思是政府退出对市场的直接干预)问题,笔者一直指出,中美等国都已在退了,是静悄悄地退,不会昭告于天下。美联储不是已开始与债券交易商讨论,如何收回过去两年注入金融系统中的大量现金了吗?
按IMF公布的数据,G20一年来已对市场投入了11.2万亿美元,并把环球利率共同降至历年来最低水平。这个措施是会有后遗症的。因为按照货币供应量与通胀的经济理论,MV=PQ,当货币供应(M)多了,物价(P)会上升,即带来通胀。目前不通胀,是因为人缺乏信心,使得货币流速(V)不动。当大马力的法拉利不踩油门时,法拉利可以原地不动;但当信心一回来,一踩油门,法拉利就会凭其大马力(M)立时弹出,掌控不好,难免车毁人亡。
众央行不是不知这个困局,但他们只能在目前尽量控制油门,而另一方面选好道路,让这辆“法拉利”不致撞车。
让政府退出市场。至少要有3个条件:1,经济企稳回升;2,信贷市场恢复正常;3,央行资产能平稳退出而不带来震荡。
第一个条件是最最先决的,只要有了这一条件,后两项条件都应可以存在。因此要探讨何时“退市”,就等于探讨经济何时可以回稳,以及经济回稳的势头能否持续。
经合组织首席经济学家埃尔梅斯科夫日前表示,考虑“退市”仍言之尚早。他认为就货币政策言,目前超低的利率水平很可能需要持续到2010年,甚至更久。财政政策方面,各国政府应当对此前公布的所有财政刺激政策付诸实施。
他的建议很易理解,对撞车昏倒的伤者,除了把他救醒外,还要让他回到百分百健康。
对这个病人要小心处理,首先是不可以让他再失血,然后是要输血。输血之道只有一法,就是要有消费,有消费就要有职位。要有职位,就得要有商家去投资。但今时商家去哪儿投资?
1990年,老布什在中东打了场胜仗,满以为可以在1992年竞选连任,但输给了克林顿。原因是老布什国外打了胜仗,但在国内惨败在失业大军剧增上。学者事后分析,老布什实在输得冤枉,因为他在任内,确实创造了逾600万个职位,只不过这些职位不是在美国而是在珠江三角洲。
这600万个可能在美国的职位之所以流向中国,是因为世界环球一体化,贸易无壁垒,商家可以将生产线搬到最低生产成本的地方,职位自然会随生产线的转移而转移。
20多年来的生产线转移,使得中国成为世界工厂,拥有全球50%的制造业能力。于是一定出现美国失业者增加,中国就业者增加。在这些职位未流回美国前,美国经济与消费想好都难。
奥巴马今时上场,又凭什么可以去保障美国的工人就业?贸易保护倒是一招。
笔者经营的有机农场最近遇到了烦心事。我们是拿OCIA认证,而这个OCIA认证是可以同时得到美国农业部的认可,可以免检出口农产品到美国。但是美国农业部宣布,今年12月起,美国农业部不承认OCIA认证的中国农场可以同时得到美国农业部的免检认证。如果全球都如此,倒也公平,但十分不幸,只是在中国区才如是,OCIA对欧洲的农场的认证还是可以被美国农业部承认的。为何如此?笔者的解释是防患于未然,中国的衣服、鞋已攻陷了美国市场,如中国的农产品也大量输美时,怎么办?
贸易保护肯定对环球经济不利,但在人民就业这个大问题上。只要有利于自己国家就业的措施,都会去做的。只是如美国限中国轮胎,中国又限美国鸡腿时,世界经济与股市都不会好过。
不过,可以肯定的是,在经济尚未企稳之时,“退市”只会静悄悄地退,环球央行肯定不会要股民再受股灾,但股市也不会就此扶摇直上。