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欧元区主要债券发行机构已经发布2010年债券发行计划,新的一年整体发行量预计将上升至9940亿欧元,刚好低于1万亿欧元,创下历史纪录水平。
最显著的是德国金融署(GFA)2010年债券拍卖计划,发行总量(包括联邦贴现债券bubills)高达3430亿欧元。剔除货币市场工具发行量,资本市场供应总计为2070亿欧元,远高于2009年资本市场总计1580亿欧元的发行量。
到今年2月底,GFA计划再拍卖2040年7月到期的30年期Bund(首次在2008年发行)。按照计划,今年共有4场该券种的再拍卖,其它3场的再拍卖的时间分别是4月、7月和10月份,这令2010年该券种余额从60亿增至120亿欧元。
法国国库局(AFT)计划在2010年发行总量为1880亿欧元中长期证券,稍高于2009年发行总量1786亿欧元(面值),且超过法国2010年预算草案所示的1750亿欧元,并伴随政府决定借入220亿欧元用于资助研发。
AFT称计划在2010年各发行两只2年期、5年期和10年期新一期基准债,同时还将发行期限可能达15年的长期债和期限为40-50年的超长期债。预计各券种发行规模划分可能与2009年大致相仿。
意大利财政部债务局主管在近期讲话时暗示2010年发行总量将与2009年相仿,也可能稍微有所提高。2009年债券发行总量大约为2790亿欧元,而今年债务管理账户明细将在2010年的前几个月发布。
西班牙财政部债务管理主管Gonzalo Garcia的言论显示,债券净发行量大约为770亿欧元,2009年发行量总计为1090亿欧元。
荷兰国库局计划在2010年发行大约500亿欧元DSL债券,剩余的1170亿欧元借贷需求将通过货币市场募集。
比利时债务管理局2010年OLO发行目标为327.5亿欧元,稍低于2009年总计349.9亿欧元的中长期债券发行量。
奥地利预计在2010年将发行210-250亿欧元的RAGB债券,2009年发行量则为250亿欧元。由于募集资金赎回债券的需求下降,2010年发行量也可能下降。
希腊2009年债券发行量约为600亿欧元,目前尚未披露2010年发行详情,但预测发行规模或相仿。近期希腊财长George Papaconstantinou的言论显示,债务管理机构将为新的一年债券发行做好准备,并会在第一季度完成40%的年度发行目标。
芬兰国库局预计2010年融资需求总额仅稍微低于300亿欧元,其中长期融资需求将在一半以上。该机构计划成为更活跃的发行机构并考虑在2010年发行两只基准债,有可能是新的5年期和10年期基准债。
爱尔兰2009年债券发行量为250亿欧元,融资和债务管理机构副主管Anthony Linehan的近期言论显示2010年爱尔兰债务需求大约为160-170亿欧元。预料大部分借贷需求将通过发行资本市场工具募集。事实上,按照2009年的先期融资案,加上2010年债券赎回下降,2010年爱尔兰借贷需求大幅下降。然而,由于税收收入状况恶化,预料借贷需求存在大幅上升的可能。
葡萄牙2010年债券发行量可能与2009年相似,大约为150亿欧元。
斯洛伐克新的一年中债券发行量为60~80亿欧元,并计划发行4只新债。该国逐渐变得活跃的债券发行机构在2009年发行了总计62亿欧元的债券。
斯洛文尼亚2009年债券发行量为40亿欧元,2010年发行量可能降至30亿欧元。
(作者系研究机构Stone&McCarthy高级分析师)
最显著的是德国金融署(GFA)2010年债券拍卖计划,发行总量(包括联邦贴现债券bubills)高达3430亿欧元。剔除货币市场工具发行量,资本市场供应总计为2070亿欧元,远高于2009年资本市场总计1580亿欧元的发行量。
到今年2月底,GFA计划再拍卖2040年7月到期的30年期Bund(首次在2008年发行)。按照计划,今年共有4场该券种的再拍卖,其它3场的再拍卖的时间分别是4月、7月和10月份,这令2010年该券种余额从60亿增至120亿欧元。
法国国库局(AFT)计划在2010年发行总量为1880亿欧元中长期证券,稍高于2009年发行总量1786亿欧元(面值),且超过法国2010年预算草案所示的1750亿欧元,并伴随政府决定借入220亿欧元用于资助研发。
AFT称计划在2010年各发行两只2年期、5年期和10年期新一期基准债,同时还将发行期限可能达15年的长期债和期限为40-50年的超长期债。预计各券种发行规模划分可能与2009年大致相仿。
意大利财政部债务局主管在近期讲话时暗示2010年发行总量将与2009年相仿,也可能稍微有所提高。2009年债券发行总量大约为2790亿欧元,而今年债务管理账户明细将在2010年的前几个月发布。
西班牙财政部债务管理主管Gonzalo Garcia的言论显示,债券净发行量大约为770亿欧元,2009年发行量总计为1090亿欧元。
荷兰国库局计划在2010年发行大约500亿欧元DSL债券,剩余的1170亿欧元借贷需求将通过货币市场募集。
比利时债务管理局2010年OLO发行目标为327.5亿欧元,稍低于2009年总计349.9亿欧元的中长期债券发行量。
奥地利预计在2010年将发行210-250亿欧元的RAGB债券,2009年发行量则为250亿欧元。由于募集资金赎回债券的需求下降,2010年发行量也可能下降。
希腊2009年债券发行量约为600亿欧元,目前尚未披露2010年发行详情,但预测发行规模或相仿。近期希腊财长George Papaconstantinou的言论显示,债务管理机构将为新的一年债券发行做好准备,并会在第一季度完成40%的年度发行目标。
芬兰国库局预计2010年融资需求总额仅稍微低于300亿欧元,其中长期融资需求将在一半以上。该机构计划成为更活跃的发行机构并考虑在2010年发行两只基准债,有可能是新的5年期和10年期基准债。
爱尔兰2009年债券发行量为250亿欧元,融资和债务管理机构副主管Anthony Linehan的近期言论显示2010年爱尔兰债务需求大约为160-170亿欧元。预料大部分借贷需求将通过发行资本市场工具募集。事实上,按照2009年的先期融资案,加上2010年债券赎回下降,2010年爱尔兰借贷需求大幅下降。然而,由于税收收入状况恶化,预料借贷需求存在大幅上升的可能。
葡萄牙2010年债券发行量可能与2009年相似,大约为150亿欧元。
斯洛伐克新的一年中债券发行量为60~80亿欧元,并计划发行4只新债。该国逐渐变得活跃的债券发行机构在2009年发行了总计62亿欧元的债券。
斯洛文尼亚2009年债券发行量为40亿欧元,2010年发行量可能降至30亿欧元。
(作者系研究机构Stone&McCarthy高级分析师)