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投资增长是扩大内需的主力军。自1998年以来,政府就不断增加投资。1998年和1999尽管国债发行额分别达到3890亿元和4015亿元,但投资增幅下滑的势头并没有得到有效遏制。1999年的投资增幅自年初开始就一路下滑,尤其是进入八、九月份,出现了近十多年来鲜见的连续两个月以上的投资负增长,这两个月的投资增幅分别为-0.3和-0.28。紧接着的几个月,投资增幅也并不比1至9月高。