【摘 要】
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资本资产定价模型（CAPM）以市场均衡为出发点，证明在均衡状态下证券的期望收益率与其系统风险因子的线性关系，而不是在给定预期状态和投资者风险偏好状态下计算证券的价格，市场均衡
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资本资产定价模型（CAPM）以市场均衡为出发点，证明在均衡状态下证券的期望收益率与其系统风险因子的线性关系，而不是在给定预期状态和投资者风险偏好状态下计算证券的价格，市场均衡的存在性和唯一性并未得到充分的说明．鉴于此，有必要从计算证券价格这一更直接的角度给出这一模型的一个较简单的证明，并探讨为了得到均衡的唯一存在性所需要的条件，从而可以重新审视CAPM的理论基础．
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