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2010年7月以来,随着市场对于经济二次探底的担忧减弱,A股市场重返升势,中小盘股表现抢眼;至9月最后一个交易日起,市场加速上扬且成交急剧放大。然而,此次上涨引擎由中小盘股转换为以金融、能源、地产为代表的权重股,市场出现了较为明显的风格切换。此次风格切换,主要来自于四个方面因素的刺激:一,二次楼市调控政策“国五条”出台,市场解读为地产政策利空出尽,金融地产板块应声上涨;二,日美等国实行量化宽松政策,美元贬值导致全球大宗商品价格大幅上涨,从而推动能源、有色等板块强势上攻;三,人民币持续升值,热钱流入,为市场提供了更充裕的流动性;四,中小盘股与大盘股等估值差异屡创历史新高,存在修正的需要。
受益于成份股以金融、原材料、能源等大盘股为主,新财富最佳分析师指数在本次风格切换中表现突出,优势明显。最佳分析师指数在2010年8月31日至10月15日期间累计收益率为12.9%,同期深成指、中小板指、沪深300以及巨潮A指分别为12.6%、2.7%、14.7%和9.2%,巨潮大盘、巨潮中盘、巨潮小盘分别为15.0%、6.0%和3.3%,最佳分析师指数涨幅居前(附图)。
最佳分析师指数相对巨潮A指、中小盘指数等获得较为显著的超额收益,主要得益于9月30日之后的大幅上涨。依据市场风格特征,以9月30日作为近期风格切换的分水岭,横向观察前后两个阶段的各指数收益率数据,最佳分析师指数在9月30日前,表现弱于其他指数,但在9月30日后,短短7个交易日内,即上涨近15%,与代表中盘股的巨潮中盘指数和代表小盘股的巨潮小盘指数相比,分别拉开10和12个百分点的差距(附表)。
作者王翼供职于深圳证券信息有限公司指数事业部
受益于成份股以金融、原材料、能源等大盘股为主,新财富最佳分析师指数在本次风格切换中表现突出,优势明显。最佳分析师指数在2010年8月31日至10月15日期间累计收益率为12.9%,同期深成指、中小板指、沪深300以及巨潮A指分别为12.6%、2.7%、14.7%和9.2%,巨潮大盘、巨潮中盘、巨潮小盘分别为15.0%、6.0%和3.3%,最佳分析师指数涨幅居前(附图)。
最佳分析师指数相对巨潮A指、中小盘指数等获得较为显著的超额收益,主要得益于9月30日之后的大幅上涨。依据市场风格特征,以9月30日作为近期风格切换的分水岭,横向观察前后两个阶段的各指数收益率数据,最佳分析师指数在9月30日前,表现弱于其他指数,但在9月30日后,短短7个交易日内,即上涨近15%,与代表中盘股的巨潮中盘指数和代表小盘股的巨潮小盘指数相比,分别拉开10和12个百分点的差距(附表)。
作者王翼供职于深圳证券信息有限公司指数事业部