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摘要：本文在对我国银行业资产质量现状进行初步分析的基础上，结合国际同业历史经验与目前宏观经济形势，对当前银行业资产质量进行全面深入分析，最后就如何加强新形势下的银行资产质量管理提出了若干原则与思路，以促进我国银行业资产质量稳定向好以及整个金融体系的持续稳健发展。
关键词：资产质量；风险管理；逆周期监管
Abstract：On the basis of initial analysis of the banking asset quality，this paper gives a deep and comprehensive analysis on the banking asset quality in according with the international banks historical experience and the present macroeconomic environment. At last，it gives some principles how to strengthen the management of banking asset quality in present new environment，which to promote the banking asset quality stabilization and improvement and the sustainable development of the whole financial system.
Key Words：asset quality，risk management，counter-cyclical supervision
中图分类号：F830.33文献标识码：B文章编号：1674-2265（2011）08-0070-03
一、近年来我国银行业资产质量明显改善
（一）不良贷款率低位趋同
2005年以来我国银行业不良贷款率持续下降，资产质量明显改善，主要大型银行不良贷款率均保持在1%左右，已处于历史性低位。
（二）拨备覆盖率大幅提高，风险抵补能力增强
由于历史负担沉重和经营体制方面的原因，我国银行业在股改上市初期拨备计提相对不足，例如2005年工行拨备覆盖率为54.20%，中行拨备覆盖率为80.55%，建行拨备覆盖率为66.78%。近年来，受银行经营管理效益稳步提高与监管部门加强监管要求影响，我国银行业拨备覆盖率大幅提高。截至2010年底，工行拨备覆盖率228.20%，农行拨备覆盖率168.05%，中行拨备覆盖率196.66%，建行拨备覆盖率221.14%，交行拨备覆盖率185.84%。
（三）国有大型银行风险管理体系不断完善
近年来，国有大型银行风险管理体系发生了脱胎换骨式的变化，促进了银行核心竞争力的提升以及各项业务的跨越式发展，为银行资产质量持续向好提供了基础动力。具体表现在：（1）先进风险文化的形成和银行软实力的提升，包括从被动的风险规避向积极主动的风险经营转变、风险管理从内控导向转向“以客户为中心”、确立现代银行资本约束理念、形成“全员参与”的风险文化和共同价值观等。（2）风险管理架构的完善和“三道防线”的确立，包括完善现代银行公司治理结构、形成垂直集中的风险管理体制、确立以“三道防线”为主体的全面风险管理机制等。（3）风险管理基础的强化与专业化建设的推进，包括技术工具的研发、政策制度的完善、业务流程的优化、数据管理的强化、专业队伍的培养等。（4）全面风险管理能力的打造与核心竞争力的提升，包括风险识别能力、风险计量能力、风险选择能力等（黄志凌，2010）。
二、目前银行资产质量状况
（一）从国际主要同业历史经验看
国际主要同业的历史经验虽然不能完全移植到国内银行身上，但可以为我国银行业提供有益的借鉴。
1. 资产质量对外部经济环境极为敏感。从国外同业历史数据看，银行资产质量对外部经济环境极为敏感，亲经济周期性非常明显。国外同业受2008年全球金融危机影响较大，资产质量出现较大波动；尤其是拨备水平，在一定程度上甚至是十分脆弱的。从美国银行近10年来的资产质量变动情况看，当经济处于扩张期时，不良贷款余额相对较少，拨备覆盖率较高；而当经济恶化时，不良贷款余额增加，拨备覆盖率大幅降低（见图1）。
从我国银行业不良贷款率与GDP增长率之间的关系看（见图2），在2005年到2007年为负相关，而从2007年到2010年为正相关①，亲周期性并不明显，可能的原因是我国尚未有完整的经济周期，国内经济持续高速增长，而股改上市以来国内银行业资产质量“单方向”持续向好。随着我国经济体制改革的逐步深入以及市场经济体制的逐步完善，从国外同业历史经验来看，对于目前形势下我国银行业资产质量相对较好（不良率低、拨备覆盖率高）的情况，应保持审慎乐观，对其脆弱性应保持高度警惕。
2. 银行业不良贷款率并不是越低越好。银行作为经营管理风险的企业，不可能不承担风险，也不可能没有不良贷款，所以银行不良贷款率并不是可以无限降低的，而是存在一定限度，这个限度就是所谓银行的不良贷款容忍度，从更广义的角度而言就是银行的风险偏好。但这个容忍度到底是多少目前并没有为业界所广泛接受的统一标准，但不容置疑的是，这个容忍度必然与银行自身的风险管理文化和资本实力、与银行所处的经营环境以及不同的经济发展阶段密切相关。从监管角度而言，监管机构应根据国内市场环境与经济发展阶段，从历史经验与宏观审慎的角度出发制定符合本国实际的监管标准。从企业角度而言，银行应根据自身风险文化与资本实力，在满足相关监管要求的情况下合理承担风险，容忍一定程度的不良贷款率，主动进行风险安排，以获取相应的风险回报。在具体的操作过程中，由于计量标准不同、外部环境各异，关于最优的银行业不良贷款率水平主要基于同业之间的简单比较进行主观判断。
（二）从当前宏观经济形势看
2011年以来，国际经济复苏缓慢，日本地震灾害影响蔓延，中东北非区域骚乱升级，大宗商品价格持续波动。在欧债危机尚未化解之际，2011年4月19日标准普尔将美国主权债务评级调整为负面，国际金融市场与经济增长又蒙上一层阴影。从国内来看，我国经济总体上保持平稳较快的发展态势，但是，发展中不平衡、不协调、不可持续的问题依然突出。作为国民经济体系核心的商业银行，需要做好克服困难的准备，对资产质量形势更不应盲目乐观。
1. 房地产调控政策影响逐步显现，房地产市场未来走势不确定性增加，房地产及相关上下游企业资金链条越绷越紧。虽然今年以来房地产价格迅猛上升的势头得到有效遏制，房地产销售价格指数较2009年下半年和2010年上半年有所回落，但房地产价格并未明显松动，在房地产调控主基调不变的情况下政策效果会逐步显现。近10多年来，房地产业作为拉动国民经济增长的重要支柱产业，与钢材水泥、建筑施工、化工涂料、家电制造等诸多行业已建立起极为密切的产业关联，房地产市场波动不仅会对房地产客户经营产生重大影响，也会对相关上下游企业产生连锁影响，这也是前几年房地产调控出现一再反复的重要顾虑所在。但现在房地产问题已经成为中国经济的最大问题以及解决其他问题的关键，已经到了不得不解决的时候。在当前形势下，必须对房地产市场波动及其对银行资产质量的影响有清醒的认识和充分的心理准备。
2. 地方政府融资平台贷款存量风险清理整改进入攻坚阶段，平台客户后续融资更加困难。从2008年底以来，随着银行信贷快速投放，地方政府融资平台贷款金额迅速膨胀。监管部门对平台贷款风险高度重视，要求各家银行对辖内平台贷款进行清理整改，严格分类，足额拨备，强化资本约束。在监管部门的严厉态度下，加之当前货币政策实质趋紧的大环境，平台客户后续融资将变得十分困难，部分严重依赖银行信贷资金的平台客户可能陷入资金困境。由于目前平台贷款总额巨大，即使只是很小比例的客户出现问题，对银行资产质量的影响也不容小觑。
3. 目前国内CPI与PPI“倒挂”现象使部分下游企业经营更加艰难，部分上游企业未来增长空间有限。根据近年来价格指数情况看，我国企业原材料、燃料、动力购进价格和工业品出厂价格的总体增速高于居民消费价格的总体增速；同时，企业原材料、燃料、动力购进价格的总体增速高于工业品出厂价格的总体增速。这种“倒挂”的结果就是近年来我国原料生产企业（例如采掘业）销售利润大幅增长，而主要制造业、电力生产企业销售利润明显降低。在当前国家严格管理通货膨胀、国际大宗商品市场剧烈波动的情况下，CPI与PPI之间的“倒挂”现象将愈发严重，部分下游企业客户由于原料成本上升和销售价格下降导致利润趋薄、经营将更加困难。随着下游企业客户为减亏而逐步压缩生产销售甚至因亏损而逐步破产倒闭，部分上游企业受产品需求下降、市场萎缩影响，未来利润增长动力趋弱。而且，在市场机制作用下，这种“倒挂”现象不可能长期维持，必然引发经济结构的强制性调整，也必然伴随着部分企业客户的风险暴露。
三、银行资产质量管理的思路
（一）明确自身风险偏好，从单纯追求不良贷款“双降”转到主动夯实资产质量基础上来
由于我国银行业起步于计划经济时代“大一统”的银行体系，不良贷款率曾经达到非常高的水平，所以商业化改革以来曾将不良贷款“双降”作为银行风险管理的重要目标。近年来，国内主要银行不良贷款持续“双降”，继续将不良贷款“双降”作为银行风险管理的重要目标已不合时宜，不良贷款率低位水平上的微小差距已不能反映资产质量上的真正差异。银行应根据自身风险管理文化与资本实力以及相应客户基础，进一步明确自身风险偏好，通过信贷政策和限额管理等工具，促使银行在经营管理过程中合理承担风险，并追求相应风险回报；同时，应利用不良贷款率较低的有利时机，结合目前宏观经济形势存在的诸多不确定性以及对银行资产质量可能造成的压力，进一步夯实资产质量基础，提高资产质量管理的前瞻性和主动性。
（二）完善风险管理体系，从防范化解风险转到促进银行持续稳健经营上来
近年来的金融危机已促使金融监管从微观审慎监管转向宏观审慎管理，即更关注整个金融体系，着眼于防范系统性风险，从而减少金融危机对经济产生的影响（王力伟，2010）。作为被监管对象的银行业，也应该逐步适应这种转变，进一步完善风险管理体系，从仅仅防范化解风险（主要是微观的单个风险）逐步转向化解单个风险与系统性风险并重、促进银行持续稳健经营。
（三）推进信贷结构调整，从盲目追求新兴业务发展转到提高信贷结构与经济发展匹配程度上来
作为整个经济体系的核心，以银行为主体的金融体系通过发挥其资源配置功能，不断促进经济结构调整，同时银行信贷结构也反映了经济结构的调整过程。只有信贷结构与经济结构调整相匹配时，银行才能保持可持续的稳健发展；如果不相匹配甚至出现背离，经济结构调整的阵痛就会迅速蔓延到银行业，给银行资产质量造成冲击。在我国经济发展进入结构转型的关键时期，银行应按照经济发展方向，积极推动信贷结构调整，提高信贷结构与经济发展的匹配程度。
注：
①由于样本个数有限，这里的相关性判断只是基于图像的直观初步判断。
参考文献：
[1]郭树清.中国经济的内部平衡与外部平衡问题[J].经济研究，2007，（12）.
[2]郭树清.中国经济发展的潜力和问题[J].国际经济评论，2010，（6）.
[3]黄志凌.大型国有银行风险管理进展[J].中国金融，2010，（14）.
[4]楼继伟.中国经济的未来15年风险、动力和政策挑战[J].比较，2010，（6）.
[5]苗永旺，王亮亮.百年来全球主要金融危机模式比较[J].国际金融研究，2009，（7）.
[6]王力伟.宏观审慎监管研究的最新进展：从理论基础到政策工具[J].国际金融研究，2010，（11）.
（责任编辑 刘西顺）
关键词：资产质量；风险管理；逆周期监管
Abstract：On the basis of initial analysis of the banking asset quality，this paper gives a deep and comprehensive analysis on the banking asset quality in according with the international banks historical experience and the present macroeconomic environment. At last，it gives some principles how to strengthen the management of banking asset quality in present new environment，which to promote the banking asset quality stabilization and improvement and the sustainable development of the whole financial system.
Key Words：asset quality，risk management，counter-cyclical supervision
中图分类号：F830.33文献标识码：B文章编号：1674-2265（2011）08-0070-03
一、近年来我国银行业资产质量明显改善
（一）不良贷款率低位趋同
2005年以来我国银行业不良贷款率持续下降，资产质量明显改善，主要大型银行不良贷款率均保持在1%左右，已处于历史性低位。
（二）拨备覆盖率大幅提高，风险抵补能力增强
由于历史负担沉重和经营体制方面的原因，我国银行业在股改上市初期拨备计提相对不足，例如2005年工行拨备覆盖率为54.20%，中行拨备覆盖率为80.55%，建行拨备覆盖率为66.78%。近年来，受银行经营管理效益稳步提高与监管部门加强监管要求影响，我国银行业拨备覆盖率大幅提高。截至2010年底，工行拨备覆盖率228.20%，农行拨备覆盖率168.05%，中行拨备覆盖率196.66%，建行拨备覆盖率221.14%，交行拨备覆盖率185.84%。
（三）国有大型银行风险管理体系不断完善
近年来，国有大型银行风险管理体系发生了脱胎换骨式的变化，促进了银行核心竞争力的提升以及各项业务的跨越式发展，为银行资产质量持续向好提供了基础动力。具体表现在：（1）先进风险文化的形成和银行软实力的提升，包括从被动的风险规避向积极主动的风险经营转变、风险管理从内控导向转向“以客户为中心”、确立现代银行资本约束理念、形成“全员参与”的风险文化和共同价值观等。（2）风险管理架构的完善和“三道防线”的确立，包括完善现代银行公司治理结构、形成垂直集中的风险管理体制、确立以“三道防线”为主体的全面风险管理机制等。（3）风险管理基础的强化与专业化建设的推进，包括技术工具的研发、政策制度的完善、业务流程的优化、数据管理的强化、专业队伍的培养等。（4）全面风险管理能力的打造与核心竞争力的提升，包括风险识别能力、风险计量能力、风险选择能力等（黄志凌，2010）。
二、目前银行资产质量状况
（一）从国际主要同业历史经验看
国际主要同业的历史经验虽然不能完全移植到国内银行身上，但可以为我国银行业提供有益的借鉴。
1. 资产质量对外部经济环境极为敏感。从国外同业历史数据看，银行资产质量对外部经济环境极为敏感，亲经济周期性非常明显。国外同业受2008年全球金融危机影响较大，资产质量出现较大波动；尤其是拨备水平，在一定程度上甚至是十分脆弱的。从美国银行近10年来的资产质量变动情况看，当经济处于扩张期时，不良贷款余额相对较少，拨备覆盖率较高；而当经济恶化时，不良贷款余额增加，拨备覆盖率大幅降低（见图1）。
从我国银行业不良贷款率与GDP增长率之间的关系看（见图2），在2005年到2007年为负相关，而从2007年到2010年为正相关①，亲周期性并不明显，可能的原因是我国尚未有完整的经济周期，国内经济持续高速增长，而股改上市以来国内银行业资产质量“单方向”持续向好。随着我国经济体制改革的逐步深入以及市场经济体制的逐步完善，从国外同业历史经验来看，对于目前形势下我国银行业资产质量相对较好（不良率低、拨备覆盖率高）的情况，应保持审慎乐观，对其脆弱性应保持高度警惕。
2. 银行业不良贷款率并不是越低越好。银行作为经营管理风险的企业，不可能不承担风险，也不可能没有不良贷款，所以银行不良贷款率并不是可以无限降低的，而是存在一定限度，这个限度就是所谓银行的不良贷款容忍度，从更广义的角度而言就是银行的风险偏好。但这个容忍度到底是多少目前并没有为业界所广泛接受的统一标准，但不容置疑的是，这个容忍度必然与银行自身的风险管理文化和资本实力、与银行所处的经营环境以及不同的经济发展阶段密切相关。从监管角度而言，监管机构应根据国内市场环境与经济发展阶段，从历史经验与宏观审慎的角度出发制定符合本国实际的监管标准。从企业角度而言，银行应根据自身风险文化与资本实力，在满足相关监管要求的情况下合理承担风险，容忍一定程度的不良贷款率，主动进行风险安排，以获取相应的风险回报。在具体的操作过程中，由于计量标准不同、外部环境各异，关于最优的银行业不良贷款率水平主要基于同业之间的简单比较进行主观判断。
（二）从当前宏观经济形势看
2011年以来，国际经济复苏缓慢，日本地震灾害影响蔓延，中东北非区域骚乱升级，大宗商品价格持续波动。在欧债危机尚未化解之际，2011年4月19日标准普尔将美国主权债务评级调整为负面，国际金融市场与经济增长又蒙上一层阴影。从国内来看，我国经济总体上保持平稳较快的发展态势，但是，发展中不平衡、不协调、不可持续的问题依然突出。作为国民经济体系核心的商业银行，需要做好克服困难的准备，对资产质量形势更不应盲目乐观。
1. 房地产调控政策影响逐步显现，房地产市场未来走势不确定性增加，房地产及相关上下游企业资金链条越绷越紧。虽然今年以来房地产价格迅猛上升的势头得到有效遏制，房地产销售价格指数较2009年下半年和2010年上半年有所回落，但房地产价格并未明显松动，在房地产调控主基调不变的情况下政策效果会逐步显现。近10多年来，房地产业作为拉动国民经济增长的重要支柱产业，与钢材水泥、建筑施工、化工涂料、家电制造等诸多行业已建立起极为密切的产业关联，房地产市场波动不仅会对房地产客户经营产生重大影响，也会对相关上下游企业产生连锁影响，这也是前几年房地产调控出现一再反复的重要顾虑所在。但现在房地产问题已经成为中国经济的最大问题以及解决其他问题的关键，已经到了不得不解决的时候。在当前形势下，必须对房地产市场波动及其对银行资产质量的影响有清醒的认识和充分的心理准备。
2. 地方政府融资平台贷款存量风险清理整改进入攻坚阶段，平台客户后续融资更加困难。从2008年底以来，随着银行信贷快速投放，地方政府融资平台贷款金额迅速膨胀。监管部门对平台贷款风险高度重视，要求各家银行对辖内平台贷款进行清理整改，严格分类，足额拨备，强化资本约束。在监管部门的严厉态度下，加之当前货币政策实质趋紧的大环境，平台客户后续融资将变得十分困难，部分严重依赖银行信贷资金的平台客户可能陷入资金困境。由于目前平台贷款总额巨大，即使只是很小比例的客户出现问题，对银行资产质量的影响也不容小觑。
3. 目前国内CPI与PPI“倒挂”现象使部分下游企业经营更加艰难，部分上游企业未来增长空间有限。根据近年来价格指数情况看，我国企业原材料、燃料、动力购进价格和工业品出厂价格的总体增速高于居民消费价格的总体增速；同时，企业原材料、燃料、动力购进价格的总体增速高于工业品出厂价格的总体增速。这种“倒挂”的结果就是近年来我国原料生产企业（例如采掘业）销售利润大幅增长，而主要制造业、电力生产企业销售利润明显降低。在当前国家严格管理通货膨胀、国际大宗商品市场剧烈波动的情况下，CPI与PPI之间的“倒挂”现象将愈发严重，部分下游企业客户由于原料成本上升和销售价格下降导致利润趋薄、经营将更加困难。随着下游企业客户为减亏而逐步压缩生产销售甚至因亏损而逐步破产倒闭，部分上游企业受产品需求下降、市场萎缩影响，未来利润增长动力趋弱。而且，在市场机制作用下，这种“倒挂”现象不可能长期维持，必然引发经济结构的强制性调整，也必然伴随着部分企业客户的风险暴露。
三、银行资产质量管理的思路
（一）明确自身风险偏好，从单纯追求不良贷款“双降”转到主动夯实资产质量基础上来
由于我国银行业起步于计划经济时代“大一统”的银行体系，不良贷款率曾经达到非常高的水平，所以商业化改革以来曾将不良贷款“双降”作为银行风险管理的重要目标。近年来，国内主要银行不良贷款持续“双降”，继续将不良贷款“双降”作为银行风险管理的重要目标已不合时宜，不良贷款率低位水平上的微小差距已不能反映资产质量上的真正差异。银行应根据自身风险管理文化与资本实力以及相应客户基础，进一步明确自身风险偏好，通过信贷政策和限额管理等工具，促使银行在经营管理过程中合理承担风险，并追求相应风险回报；同时，应利用不良贷款率较低的有利时机，结合目前宏观经济形势存在的诸多不确定性以及对银行资产质量可能造成的压力，进一步夯实资产质量基础，提高资产质量管理的前瞻性和主动性。
（二）完善风险管理体系，从防范化解风险转到促进银行持续稳健经营上来
近年来的金融危机已促使金融监管从微观审慎监管转向宏观审慎管理，即更关注整个金融体系，着眼于防范系统性风险，从而减少金融危机对经济产生的影响（王力伟，2010）。作为被监管对象的银行业，也应该逐步适应这种转变，进一步完善风险管理体系，从仅仅防范化解风险（主要是微观的单个风险）逐步转向化解单个风险与系统性风险并重、促进银行持续稳健经营。
（三）推进信贷结构调整，从盲目追求新兴业务发展转到提高信贷结构与经济发展匹配程度上来
作为整个经济体系的核心，以银行为主体的金融体系通过发挥其资源配置功能，不断促进经济结构调整，同时银行信贷结构也反映了经济结构的调整过程。只有信贷结构与经济结构调整相匹配时，银行才能保持可持续的稳健发展；如果不相匹配甚至出现背离，经济结构调整的阵痛就会迅速蔓延到银行业，给银行资产质量造成冲击。在我国经济发展进入结构转型的关键时期，银行应按照经济发展方向，积极推动信贷结构调整，提高信贷结构与经济发展的匹配程度。
注：
①由于样本个数有限，这里的相关性判断只是基于图像的直观初步判断。
参考文献：
[1]郭树清.中国经济的内部平衡与外部平衡问题[J].经济研究，2007，（12）.
[2]郭树清.中国经济发展的潜力和问题[J].国际经济评论，2010，（6）.
[3]黄志凌.大型国有银行风险管理进展[J].中国金融，2010，（14）.
[4]楼继伟.中国经济的未来15年风险、动力和政策挑战[J].比较，2010，（6）.
[5]苗永旺，王亮亮.百年来全球主要金融危机模式比较[J].国际金融研究，2009，（7）.
[6]王力伟.宏观审慎监管研究的最新进展：从理论基础到政策工具[J].国际金融研究，2010，（11）.
（责任编辑 刘西顺）