年末岁初，股票、基金、信托、保险市场全线“飘红”。面对资本市场高歌猛进的牛市行情，银行传统理财业务也纷纷求“变”求“新”。
　　
　　与股市和基金的火爆相比，2006年的银行理财产品市场可谓惨淡，人民币理财产品不温不火，QDII（代客境外理财）虎头蛇尾，国债市场也是冷冷清清。为了在牛市中确保客户资源不流失，今年年初，各家银行争先恐后地推出2007年首期理财产品，其中多数为“投资基金”、“挂钩黄金石油”的结构性人民币理财产品，打算用新概念把客户拉回来。
　　
　　挂钩基金
　　 2006年12月28日，中信银行率先发售人民币理财之“基金计划”，成为国内首只由银行发起设立的基金投资信托产品。据了解，该款产品投资方向为证券投资基金，在普通基金对股票进行组合投资分散风险的基础上，再对基金进行组合投资，实现二次风险分散。
　　 紧随其后，民生银行也开始发售一款“傍”基金的人民币理财产品——非凡理财人民币F3计划。该款产品主要投资于大成基金旗下的大成精选增值基金和大成债券投资基金。与中信银行的“基金计划”相对激进相比，民生的F3计划更注重风险与收益的平衡，其预期年收益率为5%。购买F3计划相当于间接投资基金组合，无需支付申购费用。
　　 事实上，中信、民生新近推出的理财新品，便是国外较为流行的FOF产品——“基金中的基金”。作为在海外市场成功运作十几年的成熟理财方式，FOF由专家团队代替普通个人投资者进行优质基金的筛选和组合投资，从而既能享受到绩优基金的超额收益，又能降低单一基金的投资风险，做到“双保险”。在基金品种繁多、良莠不齐的情况下，FOF也算一个迅捷、简便的选择。
　　
　　挂钩新股
　　 人民币持续升值，股市、基金火爆，银行的理财产品也一改往日追求低风险、低收益的做法，开始追求高收益率。许多与新股直接挂钩的产品成为2007年初人民币理财的最大特点。银行传统的人民币理财产品主要有挂钩债市、挂钩指数（黄金、汇率等）、投资信托等几类，但一般收益率都在3％以下，仅较银行存款稍高，风险低、收益也低。
　　 2006年，股市、基金火爆，各银行的理财产品开始推出“打新股”、“挂钩港股”等新产品。其中，中信银行的“双季二号”打新股号称可实现到期结算年收益率超过19%；2007年1月15日深圳发展银行推出的一篮子股票挂钩保本型人民币理财产品——“聚财宝”飞越计划，挂钩工商银行、中国银行和建设银行3只在港上市的H股，预期最高年收益率达到19%。
　　 继中信、深发展、浦发等银行后，工行也于近日杀入“打新股”理财战团，推出的“稳得利——新股申购专项信托理财计划”，投资于新股、非定向增发股票的申购，通过集合大量资金“打新股”而获得较高中签率。该产品预期年收益率最高可达10%，这与此前中信、民生类似产品的预期收益率基本相当，高于普通型人民币理财产品。
　　
　　打新股产品注意风险
　　 尽管新产品预期收益较高，但专家也提醒投资者，银行打新股产品同样具有风险。其风险主要包括，新股发行频率具有不确定性。如果发行频率降低，则新股申购的次数和中签率会大受影响，收益率也自然会降低。另外，如果新股上市首日跌破发行价，则打新股理财产品在理论上存在亏损的可能。
　　 很多投资者都有这样的疑问，人民币理财产品预期最高年收益率15%，港币和美元理财预期最高年收益率则分别达到了惊人的16%和19%，这可能吗？这么高的收益银行有没有可能实现？
　　 以深圳发展银行3款高收益“流光溢‘财’理财精品”为例，其中称为“聚财宝飞越计划07年1号”人民币理财产品期限一年，起购额5万元，预期最高年收益率15%；“聚财宝超越计划07年2号”港币理财产品期限一年，起购额4万元，预期最高年收益率16%；而“聚财宝超越计划07年1号”美元理财产品期限一年，起购额0.5万元，预期最高年收益率19%。
　　 据该行零售业务部客户服务人员介绍，这3款理财产品主要用来投资在中国香港上市的中国银行、中国工商银行和中国建设银行3只股票的期权。以2007年1月30日这3只股票的收盘价作为期初价格，2008年1月30日或是前2个工作日的收盘价作为期末价格。如果在一年中这3只股票的涨跌幅度一致，3款理财产品就有可能实现高收益。
　　 那么实现最高收益的可能性有多大？客户服务人员称，这种可能性确实比较低，该行请相关机构测算过，大约有8%-13%的几率能达到如此高的收益。如果投资失策，投资者购买的这些理财产品收益也有可能为零，但是本金可以保证安全，并且已在合同里注明。
　　 目前大部分理财产品的投资渠道很相似，多为购买期权、央行债券、挂钩汇率等，这些投资渠道的平均年收益率一般也就在5%左右，甚至更低，超过5%就算很高了。因此投资理财产品应该理性，不要只看宣传的最高收益，一定要看清合同条款再做定夺，以免产生不必要的纠纷。
　　
　　固定利率加入期权选择
　　 1月17日，中行在3年期固定利率中首度增加了期权选择，即个人办理首个3年期固定贷款时，还可以购买下一个3年期的固定贷款期权，跟银行“赌一赌”今后3年的利率走势：如果利率涨了，就可要求银行仍按老利率计算；万一利率跌了，就可以重新选择，要求按新利率执行。
　　 去年以来，随着国家对房产市场的宏观调控和央行的两次加息，各家银行都围绕房贷做起了“利率”文章。建行率先推出固定利率房贷产品后，农行也紧随其后，两家银行都锁定了贷款期限和利率，并引入了固定与浮动利率相结合模式。
　　 相形之下，此次中行引入期权的固定利率房贷，则是一次形式的创新。据了解，此次该行推出的固定利率房贷产品，主要包括3年期和5年期两种，期权选择只在3年期中展开，而5年期产品则不实行。因为5年内的利率走势银行其实也难以把握，一旦央行升息过快，银行将面临利差倒挂的风险。
　　 在固定利率房贷业务中引进期权，而且期限设置只有短短的3年，可以说是客户和银行对未来利率的一场博弈。他们在给买房人更多选择同时，也是考虑到了买房人对利率下调将要吃亏的承受力。不过，如果买房人在加息通道中选择了购买期权，又会为自己省下一大笔利息支出。
　　 例如，一位购房者于2005年初购买了一套住宅，按揭期限6年，贷款金额100万元，采用月均还款方式。在按揭初期，他购买了3年期固定贷款利率和固定贷款利率期权，当时的3年期固定利率价格为6.12％。2006年4月27日和8月19日，央行连续两次调高利率，6年期商业贷款利率调整为6.84％。由于他购买了固定贷款利率期权，在2008年3月第一期固定贷款利率到期时，他就有权选择不执行6.84％的利率，仍按6.12％的利率支付利息。如果今后3年利率保持不变，则买房人通过上述选择，可直接节省利息四五万元左右。当然，如果期权到期日的固定利率或浮动利率比6.12％还要低，买房人也可以不履行期权权利，就低选择其他利率。
　　 中行引进的固定利率房贷产品，实际上有5种模式组合，即单一固定利率、固定利率加浮动利率、固定利率加固定利率、固定利率加固定利率或浮动利率、固定利率加固定利率期权。中行的固定利率房贷中，3年期和5年期的利率分别为5.62％和5.78％，而其3年期期权的费率是贷款总金额的0.72％，即贷款100万元，需支付7200元的费用
　　 在当前升息预期较强的环境下，选择固定利率期权可以将利率上升的不确定因素完全抵消，有利于房产投资风险的控制。但买房人买了固定利率贷款期权之后，也并不是一点风险都没有。因为在今后3年内，央行的贷款利息可能不会上升得很快，甚至不升反降。