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一、多重视角(一)国外视角:经验与教训并存1.美国:市政债券融资。市政债券是美国地方城镇化融资的主要工具,由州和地方政府及其授权机构发行的有价证券。从发行者看,在美国,几乎所有的地方政府或代理机构都将市政债券作为融资工具,约有55000个市政债券发行者;从投资者来看,美国市政债券投资群体多元化,包括个人、保险公司、银行、共同基金、信托基金、封闭式基金、公司、对冲基金等。美国市政债券的成功运作是靠一整套成熟的法律制度作保障的,市政债券法规制定委员会(MSRB)专门监管、规范券商、银行、经纪人和交易商的行为。