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摘要：自布雷顿森林体系崩塌以来，美元与黄金脱钩，欧元逐渐崛起成为国际货币储备体系中重要的一员。人民币加入SDR货币篮子，成为货币篮子中的第五种货币，多元化的国际货币体系开始呈现。美元仍然作为国际上最重要的货币，居于当前货币体系最中心的位置。然而，挣脱了黄金束缚的美元，面临着特里芬难题的"困扰"，却往往进行着不利于国际经济体系稳定的相机抉择。对于目前美元本位制下的国际货币货币体系，是否存在着改革的必要？若是实施改革，又是否可行呢？
关键词：美元本位制 国际货币体系改革 IMF
一、引论
世界各国政府基于国际支付和国际贸易原则，为了使得货币在世界范围内发挥作用而建立起的一系列规范形成了国际货币体系。国际货币体系的作用主要在于以下几点：第一，监督相关的国际货币事务，防范金融风险；第二，确立体系的中心国家、储备货币和相关的汇率制度；第三，对货币发行国进行一系列的监督和制约。国际货币体系从最先的金本位制，到之后的固定汇率制和布雷顿森林体系，再到现在的浮动汇率制和国际货币多元化体系，经历了这三个阶段的演变。1944年，以黄金和美元为基础的金汇兑本位制使得布雷顿森林体系得以建立，并在此基础上确立了两大国际金融组织：国际货币基金组织和世界银行。
目前国际货币体系主要具有以下几点特征：
第一，国际货币储备体系呈现出多元化的局面。美元危机爆发之后，人们对于美元的坚挺表示质疑，因而减少手中美元的持有量，转而增加其他货币的持有量，这就使得诸如欧元、日元、英镑等货币逐渐成为国际货币体系中的一员。但是，现行的货币体系是一种单极信用体系，美国正处于该体系最中心的位置，而体系的中心国和外围国所享有的权益和担负的责任是不对等的。美元虽然与黄金脱钩，但仍然是国际上最主要的现行货币，处于货币体系中心的美国往往不受货币基金组织的规章约束，使得美国的通货膨胀程度进一步加剧，外汇收益持续逆差，经常账户赤字进一步扩大。美国对外负债量的持续增大会引起美元的信用危机，使得人们不敢持有过多的美元，因而国际金融体系的运转中始终蕴藏着危机。
第二，各国的汇率制度也呈现出多样化的态势。自布雷顿森林体系下的固定汇率制崩塌后，浮动汇率制便开始代替固定汇率制受到各国的青睐。由于众多的发展中国家尚未全部放开资本项目的管制，在国内实行完全的浮动利率制存在很大的安全隐患，对国内的金融市场和经济现状存在着很大的冲击。因而，众多发展中国家都实行着有管理的浮动汇率制，而发展国家将自己国家的汇率在不同程度上盯住发达国家的汇率。在这种多元化的汇率制度中，以发达国家的货币为主，尤其是以美元为准货币锚，由于国际货币基金组织对美国的货币政策缺乏有效的监管，因而这种汇率制度会因为美元币值的浮动变得不稳定。
第三，国际货币基金组织和世界银行在保证金融体系安全运行方面的能力依然不足。在美元本位制下，虽然IMF和世界银行在维护金融体系稳定方面有着一定的作用。但是，由于其能力有限，对贷款和分拨的限制性条件又过于严格，而且对美国等发达国家并不能进行有效的监管和风险防范，因而，即便经过了一次次的改革和投票权变更，IMF和世界银行还是不能充分发挥其在维持国际金融体系稳定中应有的作用。
二、目前国际货币体系改革的必要性
国际储备货币币种的确立、汇率制度的选择以及国际收支失衡的调节共同构成了国际货币的整个体系。"特里芬两难"说明了当前国际货币体系存在的一个问题："牙买加体系"下的美元本位制以美元这一主权货币作为主要的国际储存货币会使美国陷入外汇收支两难的境地。在这种境地下，美国往往会更加注重国内经济的发展和金融体系的稳定，而在一定程度上忽视美元的过多输出对于国际经济运行产生的负面影响。因此，为了防止美元过度发行对国际经济秩序产生巨大的冲击，国际社会需要国际货币基金组织对于美元的发行等市场操作进行合规的强有力监管。
目前国际货币体系主要存在着以下几个问题：
第一，美元本位制。在牙买加体系下，纯粹的信用货币担任本位币的角色，美元同时充当着国际货币和主权货币。此时，作为主权货币的美元就面临着保证货币坚挺和满足国际清偿之间、国内经济发展和国际市场稳定之间的两难状况。
第二，美国的相机决策。对于美元陷入的两难境地，美国往往会选择出于本国的经济利益去制定货币政策和财政政策，而忽视国际经济运行的稳定和安全。虽然布雷顿森林体系崩塌后，美元与黄金脱钩，国际货币体系进入了多元化的态势，但是，美元仍处于国际货币的霸权地位。也正是由于美元与黄金的脱钩，美元没有了黄金数量的束缚，美元的发行也变得不受制约。自此，美国的负债消费成了美国经济的一个显著标志。美国通过资本项目的顺差从国外收回美元，通过经常项目的逆差向国外输送美元。这就意味着美国通过向世界各国负债来消费外国的劳动力和商品，从而形成了美国巨额的贸易逆差。与此同时，为了保证国内较低的通货膨胀率，美国通过美元的超发来使得市场经济的运行具有足够的流动性。美元的过度输出使得美元贬值，币值下降，从而使得美国的巨额外债得以减轻，持有美元外债的国家则因为美元的贬值而凭空蒸发了大量的资金。
第三，国际货币体系的种种缺陷。首先是汇率制度。多数发达国家采取的是浮动汇率制，而发展中国家和新兴经济体采取的是盯住式的汇率制度。由于没有完善的汇率协调制度，发达国家汇率的浮动也主要是根据自己国情来确定的，其他国家盯住战略不仅使得货币政策无法独立，也无法使汇率很好的调节经济发展的节奏。这样的汇率体系由于利率的浮动，便给了国际游资肆意进出各个国家赚取汇差的机会，这将会造成国际金融秩序的不稳定。其次是对于美国等发达国家的约束机制不健全。美国等发达国家处于当前国际货币体系的中心位置，可以通过货币发行等方式将自己的风险转移到外围国，而绝大多数发展中国家为了保持国内经济的正常运行，往往只能以美元作为主要的外汇储备来达到相对平衡的外汇收支。国际货币基金组织中，美国占据着绝对的话语权，IMF也掌握在少数几个发达国家手中，因此无法对美国产生强有力的震慑以及进行有效的监管。最后，对于危机的预防、解决能力有限。成员国的同行评议程序是IMF监管职能的主要体现，但是IMF却没有明确的监管机构以及规定各个成员国的责任和义务；同时，IMF缺乏最终贷款人机制。在一些国家发生经济危机向IMF借款时，组织对于受援助国提出的包括国内经济建设调整等一系列条件让许多需要资金的国家望而却步。 三、目前国际货币体系改革的可行性
从1960年起，黄金价格急剧上涨、美元开始呈现大幅度贬值的态势使得美元出现信用危机，人们开始抛售手中的美元换取硬通货：黄金。直至1972年，美元共爆发了四次较大规模的危机，美元难以再与黄金挂钩，固定汇率制无法维继，布雷顿森林体系逐渐崩塌，浮动汇率制和多元化的国际货币体系开始登上国际舞台，这也促使了牙买加体系的形成，逐渐使得现行国际货币体系成为一种单极信用储备货币体系。
目前国际货币体系改革主要有以下几种方案：
第一，SDR货币篮子。特别提款权是货币基金组织为了弥补各个成员国外汇储备的不足而给予各国使用资金的权利。"特里芬难题"指出，如果选择主权货币作为担任国际清偿能力的国际货币，主权货币国会面临维持货币坚挺和保证足够国际流动性的两难局面，因而货币基金组织试图设计出超主权货币来解决这一难题。蒙代尔曾提出，将美元、欧元、人民币、日元以及黄金结合起来，从而去组成篮子货币，逐渐与其他货币一起形成超主权货币。近年来，随着经济危机的爆发，各国开始思考当前的美元本位制是否能够维持世界经济良好的运行，是否能够促进世界各国经济稳健的发展。2015年12月1日，人民币加入SDR，这使得SDR更具有代表性，有利于提高SDR货币篮子在世界经济和金融秩序建立过程中的作用，进一步推动IMF的改革。
第二，区域性货币。由于近年来"金砖五国"在世界贸易和经济增长方面的突出贡献，其在国际货币基金组织的话语权也迫切需要得到提高，发展中国家也逐渐与发达国家一起逐鹿国际市场。中国作为最大的发展中国家，经济蓬勃发展的同时外汇储备也不断增加，世界各国对人民币的接受度也越来越高。人民币加入SDR货币篮子，所占权重达10.92%，人民币成为国际储备货币体系中的一员。这会促进欧元、美元以及"亚元"形成三足鼎立的局面，从而遏制美元独霸的货币现状，从而促进区域经济的发展和区域货币体系的稳定，降低国际游资给国际金融市场带来风险的可能性。
第三，多边货币互换。自欧洲央行、英国央行、美联储、瑞士央行、日本央行以及加拿大央行宣布达成了长期性多边货币互换协议，各国央行之间愈加频繁的进行货币互换以防范汇率变动的风险以及降低本国筹资与融资的成本。货币互换是指国家央行之间约定时间、汇率、货币量从而进行货币的互换，主要包括四个因素：货币种类、货币数量、时间和汇率。货币的互换可以增强各国抵抗金融危机的能力，增加各国本币在国际市场上的需求量，从而在一定程度上抑制美元独霸的局面，促进国际货币体系的改革，增强世界金融体系的稳定性。
参考文献：
[1] 黄薇，《全球经济治理之国际储备货币体系改革》，国际金融研究2012-12.
[2] 陈江生、陈昭铭，《国际货币体系改革与人民币国际化》，中共中央党校学报第14卷第1期，2010.2.
[3] 宣文俊，《国际货币体系改革与人民币国际化》，上海经济研究2009年第12期.
[4] 项卫星、李东阳，《金砖国家在国际货币体系改革中的地位和作用》，2013.4.
关键词：美元本位制 国际货币体系改革 IMF
一、引论
世界各国政府基于国际支付和国际贸易原则，为了使得货币在世界范围内发挥作用而建立起的一系列规范形成了国际货币体系。国际货币体系的作用主要在于以下几点：第一，监督相关的国际货币事务，防范金融风险；第二，确立体系的中心国家、储备货币和相关的汇率制度；第三，对货币发行国进行一系列的监督和制约。国际货币体系从最先的金本位制，到之后的固定汇率制和布雷顿森林体系，再到现在的浮动汇率制和国际货币多元化体系，经历了这三个阶段的演变。1944年，以黄金和美元为基础的金汇兑本位制使得布雷顿森林体系得以建立，并在此基础上确立了两大国际金融组织：国际货币基金组织和世界银行。
目前国际货币体系主要具有以下几点特征：
第一，国际货币储备体系呈现出多元化的局面。美元危机爆发之后，人们对于美元的坚挺表示质疑，因而减少手中美元的持有量，转而增加其他货币的持有量，这就使得诸如欧元、日元、英镑等货币逐渐成为国际货币体系中的一员。但是，现行的货币体系是一种单极信用体系，美国正处于该体系最中心的位置，而体系的中心国和外围国所享有的权益和担负的责任是不对等的。美元虽然与黄金脱钩，但仍然是国际上最主要的现行货币，处于货币体系中心的美国往往不受货币基金组织的规章约束，使得美国的通货膨胀程度进一步加剧，外汇收益持续逆差，经常账户赤字进一步扩大。美国对外负债量的持续增大会引起美元的信用危机，使得人们不敢持有过多的美元，因而国际金融体系的运转中始终蕴藏着危机。
第二，各国的汇率制度也呈现出多样化的态势。自布雷顿森林体系下的固定汇率制崩塌后，浮动汇率制便开始代替固定汇率制受到各国的青睐。由于众多的发展中国家尚未全部放开资本项目的管制，在国内实行完全的浮动利率制存在很大的安全隐患，对国内的金融市场和经济现状存在着很大的冲击。因而，众多发展中国家都实行着有管理的浮动汇率制，而发展国家将自己国家的汇率在不同程度上盯住发达国家的汇率。在这种多元化的汇率制度中，以发达国家的货币为主，尤其是以美元为准货币锚，由于国际货币基金组织对美国的货币政策缺乏有效的监管，因而这种汇率制度会因为美元币值的浮动变得不稳定。
第三，国际货币基金组织和世界银行在保证金融体系安全运行方面的能力依然不足。在美元本位制下，虽然IMF和世界银行在维护金融体系稳定方面有着一定的作用。但是，由于其能力有限，对贷款和分拨的限制性条件又过于严格，而且对美国等发达国家并不能进行有效的监管和风险防范，因而，即便经过了一次次的改革和投票权变更，IMF和世界银行还是不能充分发挥其在维持国际金融体系稳定中应有的作用。
二、目前国际货币体系改革的必要性
国际储备货币币种的确立、汇率制度的选择以及国际收支失衡的调节共同构成了国际货币的整个体系。"特里芬两难"说明了当前国际货币体系存在的一个问题："牙买加体系"下的美元本位制以美元这一主权货币作为主要的国际储存货币会使美国陷入外汇收支两难的境地。在这种境地下，美国往往会更加注重国内经济的发展和金融体系的稳定，而在一定程度上忽视美元的过多输出对于国际经济运行产生的负面影响。因此，为了防止美元过度发行对国际经济秩序产生巨大的冲击，国际社会需要国际货币基金组织对于美元的发行等市场操作进行合规的强有力监管。
目前国际货币体系主要存在着以下几个问题：
第一，美元本位制。在牙买加体系下，纯粹的信用货币担任本位币的角色，美元同时充当着国际货币和主权货币。此时，作为主权货币的美元就面临着保证货币坚挺和满足国际清偿之间、国内经济发展和国际市场稳定之间的两难状况。
第二，美国的相机决策。对于美元陷入的两难境地，美国往往会选择出于本国的经济利益去制定货币政策和财政政策，而忽视国际经济运行的稳定和安全。虽然布雷顿森林体系崩塌后，美元与黄金脱钩，国际货币体系进入了多元化的态势，但是，美元仍处于国际货币的霸权地位。也正是由于美元与黄金的脱钩，美元没有了黄金数量的束缚，美元的发行也变得不受制约。自此，美国的负债消费成了美国经济的一个显著标志。美国通过资本项目的顺差从国外收回美元，通过经常项目的逆差向国外输送美元。这就意味着美国通过向世界各国负债来消费外国的劳动力和商品，从而形成了美国巨额的贸易逆差。与此同时，为了保证国内较低的通货膨胀率，美国通过美元的超发来使得市场经济的运行具有足够的流动性。美元的过度输出使得美元贬值，币值下降，从而使得美国的巨额外债得以减轻，持有美元外债的国家则因为美元的贬值而凭空蒸发了大量的资金。
第三，国际货币体系的种种缺陷。首先是汇率制度。多数发达国家采取的是浮动汇率制，而发展中国家和新兴经济体采取的是盯住式的汇率制度。由于没有完善的汇率协调制度，发达国家汇率的浮动也主要是根据自己国情来确定的，其他国家盯住战略不仅使得货币政策无法独立，也无法使汇率很好的调节经济发展的节奏。这样的汇率体系由于利率的浮动，便给了国际游资肆意进出各个国家赚取汇差的机会，这将会造成国际金融秩序的不稳定。其次是对于美国等发达国家的约束机制不健全。美国等发达国家处于当前国际货币体系的中心位置，可以通过货币发行等方式将自己的风险转移到外围国，而绝大多数发展中国家为了保持国内经济的正常运行，往往只能以美元作为主要的外汇储备来达到相对平衡的外汇收支。国际货币基金组织中，美国占据着绝对的话语权，IMF也掌握在少数几个发达国家手中，因此无法对美国产生强有力的震慑以及进行有效的监管。最后，对于危机的预防、解决能力有限。成员国的同行评议程序是IMF监管职能的主要体现，但是IMF却没有明确的监管机构以及规定各个成员国的责任和义务；同时，IMF缺乏最终贷款人机制。在一些国家发生经济危机向IMF借款时，组织对于受援助国提出的包括国内经济建设调整等一系列条件让许多需要资金的国家望而却步。 三、目前国际货币体系改革的可行性
从1960年起，黄金价格急剧上涨、美元开始呈现大幅度贬值的态势使得美元出现信用危机，人们开始抛售手中的美元换取硬通货：黄金。直至1972年，美元共爆发了四次较大规模的危机，美元难以再与黄金挂钩，固定汇率制无法维继，布雷顿森林体系逐渐崩塌，浮动汇率制和多元化的国际货币体系开始登上国际舞台，这也促使了牙买加体系的形成，逐渐使得现行国际货币体系成为一种单极信用储备货币体系。
目前国际货币体系改革主要有以下几种方案：
第一，SDR货币篮子。特别提款权是货币基金组织为了弥补各个成员国外汇储备的不足而给予各国使用资金的权利。"特里芬难题"指出，如果选择主权货币作为担任国际清偿能力的国际货币，主权货币国会面临维持货币坚挺和保证足够国际流动性的两难局面，因而货币基金组织试图设计出超主权货币来解决这一难题。蒙代尔曾提出，将美元、欧元、人民币、日元以及黄金结合起来，从而去组成篮子货币，逐渐与其他货币一起形成超主权货币。近年来，随着经济危机的爆发，各国开始思考当前的美元本位制是否能够维持世界经济良好的运行，是否能够促进世界各国经济稳健的发展。2015年12月1日，人民币加入SDR，这使得SDR更具有代表性，有利于提高SDR货币篮子在世界经济和金融秩序建立过程中的作用，进一步推动IMF的改革。
第二，区域性货币。由于近年来"金砖五国"在世界贸易和经济增长方面的突出贡献，其在国际货币基金组织的话语权也迫切需要得到提高，发展中国家也逐渐与发达国家一起逐鹿国际市场。中国作为最大的发展中国家，经济蓬勃发展的同时外汇储备也不断增加，世界各国对人民币的接受度也越来越高。人民币加入SDR货币篮子，所占权重达10.92%，人民币成为国际储备货币体系中的一员。这会促进欧元、美元以及"亚元"形成三足鼎立的局面，从而遏制美元独霸的货币现状，从而促进区域经济的发展和区域货币体系的稳定，降低国际游资给国际金融市场带来风险的可能性。
第三，多边货币互换。自欧洲央行、英国央行、美联储、瑞士央行、日本央行以及加拿大央行宣布达成了长期性多边货币互换协议，各国央行之间愈加频繁的进行货币互换以防范汇率变动的风险以及降低本国筹资与融资的成本。货币互换是指国家央行之间约定时间、汇率、货币量从而进行货币的互换，主要包括四个因素：货币种类、货币数量、时间和汇率。货币的互换可以增强各国抵抗金融危机的能力，增加各国本币在国际市场上的需求量，从而在一定程度上抑制美元独霸的局面，促进国际货币体系的改革，增强世界金融体系的稳定性。
参考文献：
[1] 黄薇，《全球经济治理之国际储备货币体系改革》，国际金融研究2012-12.
[2] 陈江生、陈昭铭，《国际货币体系改革与人民币国际化》，中共中央党校学报第14卷第1期，2010.2.
[3] 宣文俊，《国际货币体系改革与人民币国际化》，上海经济研究2009年第12期.
[4] 项卫星、李东阳，《金砖国家在国际货币体系改革中的地位和作用》，2013.4.