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摘 要：筹措资金有多种渠道，可以通过负债筹资，也可以通过权益筹资，虽然发行股票是公司的最基本的资金来源，但在现有体制下，公路建设单位性质为机关、事业单位，筹资的渠道只能限于负债筹资，因此可以通过银行借款、商业信用、资产租赁等筹资方式来筹集资金。，这些筹资渠道如何选择运用，将取决于不同的适用环境，对比择优。
关键词：公路建设；筹资；渠道
多年来，我省公路系统建设单位在省交通厅管理局的领导下，大力发展公路事业，实现了公路建设网络化，为各地区经济的突飞猛进开通了时速通道，造福了多方百姓。但伴随着公路事业的快速发展，资金短缺常使公路建设者感到捉襟见肘，常常陷入“山穷水尽疑无路”的困境，如何走出困境，克服资金短缺的巨大压力，实现公路事业的跨越式发展，是公路建设者们不得不面对的课题。
一、择优选择银借款方式，与拥有良好服务的银行机构合作
银行借款具有筹资速度快，借款弹性大，成本低的优点，比较适合公路建设单位的筹资。银行借款有长期借款和短期借款，长期借款与短期借款相比较，借款期限长，必然要多付出代价(利率高)，借款期限短，偿债风险必然要高(若短时间拿不出资金偿还，会陷入财务危机)。当单位能准确预测出在不超过一年内能收到拨款等资金来源，可通过短期借款筹资来缓解资金短缺压力，降低资金使用成本；反之要通过长期借款筹集资金，来避免偿债风险。
二、巧妙运用短期借款与商业信用，保持良好的商业信用
公路系统建设单位由于资金短缺，在采购上多实行赊购政策，从而丧失了商业信用，失去了折扣，不仅如此，供货单位由于长时间收不回资金，还要将被占用资金的机会成本加入到销售价格中，这样，不仅加大了公路建设成本，更加重了我们的偿债负担。这就要求我们做出抉择：是通过短期借款筹资享受折扣，还是展延付款放弃折扣。当单位能够准确预测出在不超过一年内能收到拨款等资金来源，且能以低于放弃折扣的隐含利息成本的利率借入短期资金，则应在现金折扣期内借入资金来支付货款，享受折扣；反之展延付款期，放弃折扣；当放弃折扣时，面对两家以上提供不同信用条件时，应选择放弃折扣成本最小的一家，因为资金短缺，已享受不到折扣，丧失了信用，待有资金时再选择放弃折扣成本最大的一家，享受折扣，大大降低购货成本。因此，巧妙运用短期借款与商业信用，不仅降低成本，而且能保持良好的商业信用。
三、选择最佳短期借款的信用条件和利息支付方式，实现利益最大化
在筹资渠道中，短期借款是我们常用的一种渠道。在申请短期借款时，要根据单位的具体情况选择信用条件和利息支付方式。金融机构在发放短期借款时往往带有一些信用条件，主要有：信贷限额(即银行对借款人规定的无担保贷款最高额)、周转信贷协定(即银行承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定，借款人对未使用部分要付一定的承诺费)、补偿性余额(即银行要求借款人在银行中保持一定的最低存款余额，实质提高了借款实际利率)、借款抵押(即银行向财务风险较大的借款人发放的贷款，利率通常高于信誉好的客户)、偿还条件(即贷款到期一次偿还和分期等额偿还)等。对带有周转信贷协定、补偿性余额、分期等额偿还等信用条件的，实质上提高了实际利率，加大了成本负担；借款抵押是银行的一种风险投资，必然要收取较高的利率。当单位拥有良好的信誉，且能够准确预测出在一年内能收到拨款等资金来源，最好选择信贷限额条件，可获得低成本的借款，因为银行主要向信誉好的客户提供非保留贷款，反之银行要加以限制。
短期借利息支付方式有收款法、贴现法、加息法。收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法，其名义利率等于实际利率；贴现法是银行在发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，实际利率高于名义利率；加息法是银行在发放分期等额还贷时采用的利息收取方法，其实际利率高于名义利率1倍。在选择利息支付方式要选择收款法，获取最低的利率，来实现利益最大化。
四、善用资产租赁，择优选取租赁与购买两种方案
为适应公路修建发展的需要，必然要增加各类筑路资产，需要分析如何取得该资产，是租赁取得还是自行购买，租赁又分为经营租赁和融资租赁。经营租赁为短期租赁，出租者承担与租赁资产有关的主要风险，承租人不负担影响资产寿命的维修与保养；融资租赁为长期租赁，由出租者提供购买资产所需的资金，承租人在租赁期内分期等额支付租金，同时获得使用权，最终获得所有权。
当单位的各类机械设备能满足各阶段施工需要，对短时期内需要增添设备时，要考虑是经营租赁还是自行购买；当单位明显缺乏施工力量，需要适时增添新设备时，要考虑是融资租赁还是自行购买。租赁需要支付租金，购买需要筹集资金，这两种方案要通过评价租赁与自行购买的现值成本差额来择优录取。当租赁方案的净现值大于零时，租赁资产有利，采用租赁方案，反之自行购买。
评价方案优劣的关键是分析计算净现值，在分析过程中只需考虑租赁与购买相关的成本与收入。对于经营租赁，承租人的现金流人为避免资产购置支出、租金抵税(支付的租金计入成本，抵减所纳的所得税)，现金流出为租赁期支付的租金、失去的折旧抵税、失去的期末资产变现，将租赁期每年的现金流入与现金流出折现到初始时点，计算出净现值指标。对于融资租赁，承租人的现金流人为避免资产购置支出、利息抵税(即将支付的租金按实际利率法分解出的本金与利息，其中利息计入财务费用，可抵税)，现金流出为租赁期支付的租金、租赁期满时支付的资产余值价款，将租赁期每年的现金流入与现金流出折现到初始时点，计算出净现值指标。当租赁方案的净现值大于零时，租赁资产有利，能获取更多的利益，所以要采用租赁方案，反之采用自行购买方案。
在资金短缺的情况下，多渠道筹集资金，择优录取，才能使我们的公路事业飞速发展。
关键词：公路建设；筹资；渠道
多年来，我省公路系统建设单位在省交通厅管理局的领导下，大力发展公路事业，实现了公路建设网络化，为各地区经济的突飞猛进开通了时速通道，造福了多方百姓。但伴随着公路事业的快速发展，资金短缺常使公路建设者感到捉襟见肘，常常陷入“山穷水尽疑无路”的困境，如何走出困境，克服资金短缺的巨大压力，实现公路事业的跨越式发展，是公路建设者们不得不面对的课题。
一、择优选择银借款方式，与拥有良好服务的银行机构合作
银行借款具有筹资速度快，借款弹性大，成本低的优点，比较适合公路建设单位的筹资。银行借款有长期借款和短期借款，长期借款与短期借款相比较，借款期限长，必然要多付出代价(利率高)，借款期限短，偿债风险必然要高(若短时间拿不出资金偿还，会陷入财务危机)。当单位能准确预测出在不超过一年内能收到拨款等资金来源，可通过短期借款筹资来缓解资金短缺压力，降低资金使用成本；反之要通过长期借款筹集资金，来避免偿债风险。
二、巧妙运用短期借款与商业信用，保持良好的商业信用
公路系统建设单位由于资金短缺，在采购上多实行赊购政策，从而丧失了商业信用，失去了折扣，不仅如此，供货单位由于长时间收不回资金，还要将被占用资金的机会成本加入到销售价格中，这样，不仅加大了公路建设成本，更加重了我们的偿债负担。这就要求我们做出抉择：是通过短期借款筹资享受折扣，还是展延付款放弃折扣。当单位能够准确预测出在不超过一年内能收到拨款等资金来源，且能以低于放弃折扣的隐含利息成本的利率借入短期资金，则应在现金折扣期内借入资金来支付货款，享受折扣；反之展延付款期，放弃折扣；当放弃折扣时，面对两家以上提供不同信用条件时，应选择放弃折扣成本最小的一家，因为资金短缺，已享受不到折扣，丧失了信用，待有资金时再选择放弃折扣成本最大的一家，享受折扣，大大降低购货成本。因此，巧妙运用短期借款与商业信用，不仅降低成本，而且能保持良好的商业信用。
三、选择最佳短期借款的信用条件和利息支付方式，实现利益最大化
在筹资渠道中，短期借款是我们常用的一种渠道。在申请短期借款时，要根据单位的具体情况选择信用条件和利息支付方式。金融机构在发放短期借款时往往带有一些信用条件，主要有：信贷限额(即银行对借款人规定的无担保贷款最高额)、周转信贷协定(即银行承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定，借款人对未使用部分要付一定的承诺费)、补偿性余额(即银行要求借款人在银行中保持一定的最低存款余额，实质提高了借款实际利率)、借款抵押(即银行向财务风险较大的借款人发放的贷款，利率通常高于信誉好的客户)、偿还条件(即贷款到期一次偿还和分期等额偿还)等。对带有周转信贷协定、补偿性余额、分期等额偿还等信用条件的，实质上提高了实际利率，加大了成本负担；借款抵押是银行的一种风险投资，必然要收取较高的利率。当单位拥有良好的信誉，且能够准确预测出在一年内能收到拨款等资金来源，最好选择信贷限额条件，可获得低成本的借款，因为银行主要向信誉好的客户提供非保留贷款，反之银行要加以限制。
短期借利息支付方式有收款法、贴现法、加息法。收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法，其名义利率等于实际利率；贴现法是银行在发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，实际利率高于名义利率；加息法是银行在发放分期等额还贷时采用的利息收取方法，其实际利率高于名义利率1倍。在选择利息支付方式要选择收款法，获取最低的利率，来实现利益最大化。
四、善用资产租赁，择优选取租赁与购买两种方案
为适应公路修建发展的需要，必然要增加各类筑路资产，需要分析如何取得该资产，是租赁取得还是自行购买，租赁又分为经营租赁和融资租赁。经营租赁为短期租赁，出租者承担与租赁资产有关的主要风险，承租人不负担影响资产寿命的维修与保养；融资租赁为长期租赁，由出租者提供购买资产所需的资金，承租人在租赁期内分期等额支付租金，同时获得使用权，最终获得所有权。
当单位的各类机械设备能满足各阶段施工需要，对短时期内需要增添设备时，要考虑是经营租赁还是自行购买；当单位明显缺乏施工力量，需要适时增添新设备时，要考虑是融资租赁还是自行购买。租赁需要支付租金，购买需要筹集资金，这两种方案要通过评价租赁与自行购买的现值成本差额来择优录取。当租赁方案的净现值大于零时，租赁资产有利，采用租赁方案，反之自行购买。
评价方案优劣的关键是分析计算净现值，在分析过程中只需考虑租赁与购买相关的成本与收入。对于经营租赁，承租人的现金流人为避免资产购置支出、租金抵税(支付的租金计入成本，抵减所纳的所得税)，现金流出为租赁期支付的租金、失去的折旧抵税、失去的期末资产变现，将租赁期每年的现金流入与现金流出折现到初始时点，计算出净现值指标。对于融资租赁，承租人的现金流人为避免资产购置支出、利息抵税(即将支付的租金按实际利率法分解出的本金与利息，其中利息计入财务费用，可抵税)，现金流出为租赁期支付的租金、租赁期满时支付的资产余值价款，将租赁期每年的现金流入与现金流出折现到初始时点，计算出净现值指标。当租赁方案的净现值大于零时，租赁资产有利，能获取更多的利益，所以要采用租赁方案，反之采用自行购买方案。
在资金短缺的情况下，多渠道筹集资金，择优录取，才能使我们的公路事业飞速发展。