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[摘 要]近年来，民间投资在社会总投资中的比重不断提高，投资方向正向交通、电力等基础设施建设、城镇化建设以及地方区域经济等重点领域发展，对经济增长起到了积极的促进作用。但由于民间资本自身特征及地方金融监管体系不健全等原因，引发了2011年温州金融风波。本文对如何引导民间资本阳光化、规范化运作予以分析，具有一定的现实意义。
[关键字]民间资本；阳光化；规范化
民间资本即私人拥有的财产，主要包括经营型民间资本、金融型民间资本、现金型民间资本、不动产民间资本。民间资本具有逐利性、分散性、资本运作盲目性、资本准入受限性等基本特征。
一、瓯海民间资本运作现状
1.资金充裕，项目难寻
6000多亿的温州民间资本按11个县（市、区）来分，瓯海也有540多亿民间资本。瓯海民间资本如此充裕，却很难为其找到真正适合的项目。2008年的金融危机给瓯海实体经济带来了巨大的冲击。企业面临着销售剧减、生产规模缩小甚至破产倒闭的困境。实体经济的不景气以及社会信用的降低，致使民间资本的投资者比较谨慎的运作手中的资金，致使一些好的项目找不到所需资金的状况。
2.资金运作成本高，风险大
为了追逐高额的利润，有些企业不惜放弃主营业务，投资于高利润的项目。他们以1分至1.5分的月息从外界借入资金，然后再以2分以上月息放贷出去，致使民间资本利率不断抬高，资金成本和风险也不断增加。从第一期“温州指数”21.43%（即平均月息1分78）来看，温州民间借贷利率相对企业资本回报率而言比较高。
3.资本准入受限
为引导民间资本的规范运作，我区积极鼓励有条件的民营企业、自然人发起设立民间资本管理公司、小额贷款公司等新型金融组织。但由于资本准入受限，将大量的民间资本挡在了门外。例如，发起设立小额贷款公司的注册资本金为2亿元；温州市出台的《关于开展民间资本管理公司试点工作的指导意见》中规定民间资本管理公司实行投资限额管理制度。股东的资本金及额外增加的投资资金对单一投资对象的投资总额不得超过资本净额的5%。试点期间，民间资本管理公司股东的资本金及额外增加的投资资金用于短期财务性投资项目资金总额均不得超过民间资本管理公司资本净额的20%。
二、关于民间资本管理的几点想法
历史证明，民间资本像一把双刃剑，如何发挥民间资本的驱动力，需要我们不断地探索和实践。笔者认为应该从微观和宏观两方面进行管理。微观方面主要是最大限度地克服民间资本的局限性；宏观方面是健全地方性金融管理体系，引导民间资本阳光化、规范化。
一是放宽对民间资本的准入限制，鼓励其向各领域发展。中国央行行长周小川在调研温州金改时指出，鼓励和引导民间资本进入金融服务领域，畅通民间资本渠道。笔者认为凡是国家原则上不需要控制的领域，应准许民间资本投资和控股；凡是准许外资可以进入的市场，民间资本同样可以进入等。同时，鼓励和引导民间资本向基础设施领域、政策性住房建设领域、金融服务领域等领域发展。
二是转变投资理念，树立风险意识。民间资本运作的盲目性主要是投资者缺乏专业的投资理论知识和风险评估能力。因此，笔者认为首先让投资者意识到不是“高”的就是“好”的，牢固树立“高收益，高风险”意识；其次，建立专家投资决策咨询委员会为投资者提供项目投资决策咨询服务；最后，鼓励投资者多思考，多创新，不要被外界言论所干扰，做出非理性的投资行为。
三是重建民间信用体系，降低资本成本。民间资本成本增加的一个原因是民间借贷信用偏低。因此，笔者认为通过成立一些载体，如民间资本管理公司，利用载体信用向社会募集资金直接进行项目投资和股权投资等，这样一来可以减少资金流转次数，降低资本成本，降低了资金风险。
笔者认为规范民间资本，还需构建三大管理机制，分别是制度机制、运行机制和监督机制。
制度机制。民间资本投资涉及《公司法》、《合同法》、
《个人所得税法》等若干项法律法规，但现行的法律法规体系已远远滞后于民间资本投资发展的实践。为使民间投资有法可依，有法可保，要及时更新不适应民间资本发展的法律。同时，在不抵触相关法律的前提下，制定符合民间资本发展的规章制度，对民间资本给予政策上的倾斜，实现民间资本真正的“国民待遇”。
运行机制。民间资本的运行主要体现在资金的筹集、投资和退出。民间资金风险的降低可以通过减少资金流转的次数实现。也就是说，民间资本可通过直接投资的方式减少中间环节，减少资本筹集的成本来降低资金风险。在民间资本的集资和投资上成立一批民间资本的管理公司对民间资本规范运作进行引导。民间资本管理公司可以以私募方式向特定对象募集所得的私募资金作为资金来源，也可以利用股东股金及额外增加的投资资金直接对企业进行项目投资、股权投资和短期财务性投资。民间资本管理公司可根据项目的预期收益率，可以将项目投资转为股权投资，也可以投资期限到期，退出资金。
监督机制。为规避金融风险，引导民间资本规范化运作，因此，需要建立一套完备的政府引导、社会监督的机制。具体而言，政府应该鼓励和引导民间资本向重点领域发展，畅通民间资本渠道，放宽民间资本准入条件，予以重点扶持和政策倾斜。同时，要加强社会监督。要充分发挥政府的主导作用，承担监督管理和风险处置责任；机关部门要加强对登记事项监管、财务制度执行及风险监管；金融管理部门要加强对资金流向、投资回报率的监测指导和账户结算监管，要及时认定非法集资行为，加强政策宣传、监测分析，风险防范。民间资本管理者要完善内部管理制度，建立健全资金筹集、投资和退出的机制。
随着温州金融综合改革号角的吹响，温州将加强体制机制创新，健全金融管理体系，促进民间资本向阳光化、规范化方向发展，为温州实体经济的腾飞再铸新的辉煌。
参考文献：
[1]孙晓娟，论我国民间资本创业投资法律制度完善，甘肃政法学院学报，2011.2.
[2]古华，民间资本投资优先利用领域的障碍及对策，财会月刊，
2011.
[3]常颖.民间投资扩张的对策分析，商业研究，2003.9.
[4]朱敏.当前民间投资现状分析与对策研究，经济预测分析，
2001.
[5]贾怡北.民间投资问题，中国经济信息网，2003.
[关键字]民间资本；阳光化；规范化
民间资本即私人拥有的财产，主要包括经营型民间资本、金融型民间资本、现金型民间资本、不动产民间资本。民间资本具有逐利性、分散性、资本运作盲目性、资本准入受限性等基本特征。
一、瓯海民间资本运作现状
1.资金充裕，项目难寻
6000多亿的温州民间资本按11个县（市、区）来分，瓯海也有540多亿民间资本。瓯海民间资本如此充裕，却很难为其找到真正适合的项目。2008年的金融危机给瓯海实体经济带来了巨大的冲击。企业面临着销售剧减、生产规模缩小甚至破产倒闭的困境。实体经济的不景气以及社会信用的降低，致使民间资本的投资者比较谨慎的运作手中的资金，致使一些好的项目找不到所需资金的状况。
2.资金运作成本高，风险大
为了追逐高额的利润，有些企业不惜放弃主营业务，投资于高利润的项目。他们以1分至1.5分的月息从外界借入资金，然后再以2分以上月息放贷出去，致使民间资本利率不断抬高，资金成本和风险也不断增加。从第一期“温州指数”21.43%（即平均月息1分78）来看，温州民间借贷利率相对企业资本回报率而言比较高。
3.资本准入受限
为引导民间资本的规范运作，我区积极鼓励有条件的民营企业、自然人发起设立民间资本管理公司、小额贷款公司等新型金融组织。但由于资本准入受限，将大量的民间资本挡在了门外。例如，发起设立小额贷款公司的注册资本金为2亿元；温州市出台的《关于开展民间资本管理公司试点工作的指导意见》中规定民间资本管理公司实行投资限额管理制度。股东的资本金及额外增加的投资资金对单一投资对象的投资总额不得超过资本净额的5%。试点期间，民间资本管理公司股东的资本金及额外增加的投资资金用于短期财务性投资项目资金总额均不得超过民间资本管理公司资本净额的20%。
二、关于民间资本管理的几点想法
历史证明，民间资本像一把双刃剑，如何发挥民间资本的驱动力，需要我们不断地探索和实践。笔者认为应该从微观和宏观两方面进行管理。微观方面主要是最大限度地克服民间资本的局限性；宏观方面是健全地方性金融管理体系，引导民间资本阳光化、规范化。
一是放宽对民间资本的准入限制，鼓励其向各领域发展。中国央行行长周小川在调研温州金改时指出，鼓励和引导民间资本进入金融服务领域，畅通民间资本渠道。笔者认为凡是国家原则上不需要控制的领域，应准许民间资本投资和控股；凡是准许外资可以进入的市场，民间资本同样可以进入等。同时，鼓励和引导民间资本向基础设施领域、政策性住房建设领域、金融服务领域等领域发展。
二是转变投资理念，树立风险意识。民间资本运作的盲目性主要是投资者缺乏专业的投资理论知识和风险评估能力。因此，笔者认为首先让投资者意识到不是“高”的就是“好”的，牢固树立“高收益，高风险”意识；其次，建立专家投资决策咨询委员会为投资者提供项目投资决策咨询服务；最后，鼓励投资者多思考，多创新，不要被外界言论所干扰，做出非理性的投资行为。
三是重建民间信用体系，降低资本成本。民间资本成本增加的一个原因是民间借贷信用偏低。因此，笔者认为通过成立一些载体，如民间资本管理公司，利用载体信用向社会募集资金直接进行项目投资和股权投资等，这样一来可以减少资金流转次数，降低资本成本，降低了资金风险。
笔者认为规范民间资本，还需构建三大管理机制，分别是制度机制、运行机制和监督机制。
制度机制。民间资本投资涉及《公司法》、《合同法》、
《个人所得税法》等若干项法律法规，但现行的法律法规体系已远远滞后于民间资本投资发展的实践。为使民间投资有法可依，有法可保，要及时更新不适应民间资本发展的法律。同时，在不抵触相关法律的前提下，制定符合民间资本发展的规章制度，对民间资本给予政策上的倾斜，实现民间资本真正的“国民待遇”。
运行机制。民间资本的运行主要体现在资金的筹集、投资和退出。民间资金风险的降低可以通过减少资金流转的次数实现。也就是说，民间资本可通过直接投资的方式减少中间环节，减少资本筹集的成本来降低资金风险。在民间资本的集资和投资上成立一批民间资本的管理公司对民间资本规范运作进行引导。民间资本管理公司可以以私募方式向特定对象募集所得的私募资金作为资金来源，也可以利用股东股金及额外增加的投资资金直接对企业进行项目投资、股权投资和短期财务性投资。民间资本管理公司可根据项目的预期收益率，可以将项目投资转为股权投资，也可以投资期限到期，退出资金。
监督机制。为规避金融风险，引导民间资本规范化运作，因此，需要建立一套完备的政府引导、社会监督的机制。具体而言，政府应该鼓励和引导民间资本向重点领域发展，畅通民间资本渠道，放宽民间资本准入条件，予以重点扶持和政策倾斜。同时，要加强社会监督。要充分发挥政府的主导作用，承担监督管理和风险处置责任；机关部门要加强对登记事项监管、财务制度执行及风险监管；金融管理部门要加强对资金流向、投资回报率的监测指导和账户结算监管，要及时认定非法集资行为，加强政策宣传、监测分析，风险防范。民间资本管理者要完善内部管理制度，建立健全资金筹集、投资和退出的机制。
随着温州金融综合改革号角的吹响，温州将加强体制机制创新，健全金融管理体系，促进民间资本向阳光化、规范化方向发展，为温州实体经济的腾飞再铸新的辉煌。
参考文献：
[1]孙晓娟，论我国民间资本创业投资法律制度完善，甘肃政法学院学报，2011.2.
[2]古华，民间资本投资优先利用领域的障碍及对策，财会月刊，
2011.
[3]常颖.民间投资扩张的对策分析，商业研究，2003.9.
[4]朱敏.当前民间投资现状分析与对策研究，经济预测分析，
2001.
[5]贾怡北.民间投资问题，中国经济信息网，2003.