【摘 要】
：
论文从公司权益极端尾部风险的角度讨论了近年来中国公司债信用利差持续高位的原因。基于Merton 违约模型，建立了公司权益极端尾部风险与公司债信用利差的理论联系，公司权益极端尾部风险通过杠杆率渠道，对公司信用利差产生正面影响。基于中国A股市场2009—2020年的827只公司债和匹配股票样本数据，论文发现与理论预期一致，权益极端尾部风险越高的公司，其发行公司债的信用利差也越高。进一步实证发现，权益极
【基金项目】
：
国家自然科学基金项目（72071098，71771107）； 国家社科基金重大项目（21ZDA045）；
论文部分内容阅读
论文从公司权益极端尾部风险的角度讨论了近年来中国公司债信用利差持续高位的原因。基于Merton 违约模型，建立了公司权益极端尾部风险与公司债信用利差的理论联系，公司权益极端尾部风险通过杠杆率渠道，对公司信用利差产生正面影响。基于中国A股市场2009—2020年的827只公司债和匹配股票样本数据，论文发现与理论预期一致，权益极端尾部风险越高的公司，其发行公司债的信用利差也越高。进一步实证发现，权益极端尾部风险对信用利差的影响，随着公司信用评级或长期负债占比升高而逐渐减弱，随着市场行情变坏，而逐渐变强。机制分析发现，公司杠杆率是权益极端尾部风险对信用利差产生影响的重要渠道，因为权益极端尾部风险上升，会增加公司的负债杠杆率，从而提高公司违约风险和信用利差。论文研究是对中国公司债信用利差持续高位原因的新解释，同时有助于人们理解“信用利差之谜”产生的原因。
其他文献
以天津市农业科学院黄瓜研究所的黄瓜新品种为试材，采用主成分分析方法，研究了黄瓜的生长指标、品质指标、光合指标、产量指标等21项指标对12个黄瓜新品种的影响，以期筛选出适宜石家庄地区种植的黄瓜新品种。结果表明：变异系数最大的是可溶性糖含量，为59.70%,株高、茎粗、叶面积、瓜条长度、瓜横径、可溶性固形物、胞间CO2浓度、最大光化学效率的变异系数均较小，分别为8.44%、7.38%、9.65%、7.
“种子生产学”是内蒙古民族大学立项建设的混合式教学改革课程，如何进一步优化课程教学设计、完善教学内容、明确教学目标成为亟待解决的问题。通过整合优质数字化资源，增加线上教学内容比重，利用多元化的考核指标，提升课程内涵，充分发挥网络和课堂教学的优势，形成种子生产学混合式教学体系。注重培养学生获取知识的建构过程，提高学生知识应用能力及综合素养，最终达到培养创新型人才的教学目的。
背景:中国的森林旅游正处在高速发展的时期,不仅建立了大量的森林公园,也有越来越多的游客参与到森林旅游中来。因此,为游客提供一个高品质的森林景观空间,对于景观规划者和森林资源的管理者来说都是一项十分重要的研究课题。大量研究表明,使用者在观察景观空间时的视觉行为和心理评价受到空间中元素的影响,然而景观元素的特征-视觉行为特点-空间整体偏好三者之间的关系这一课题仍有待进一步分析和探讨。研究目的:本研究以
随着中国“科教兴国”战略的不断深化，拓宽了中国声乐艺术人才培养的新思路，扩大了声乐艺术领域，增进了不同领域之间的声乐艺术人才交流，宛如一盏领航明灯，同时也为中国高校培养“一专多能”的声乐艺术人才指明了前进的方向，引领了开拓发展的步伐。因此，中国高校应当加强重视声乐艺术专业化人才的培养，以当今科技发展作为支撑框架，将声乐艺术的旋律深深铭刻至广大声乐人才的心灵厚土，以声乐融合科技的方式，将声乐的魅力深
＜正＞一段时间以来，一些平台借直播带货的东风积攒了过亿用户，从中赚得盆满钵满。殊不知，剥开如火如荼的表象，内里是泥沙俱下的乱象。直播带货无处不在，翻车形式多样：夸大产品功效、过度美化场景、刷量刷粉数据注水，有的甚至制假售假、售卖违禁品……“带货”沦为“带祸”，既会损害消费者的权益和信任，也会折损内容分享平台和分享经济的美好前景。规范直播带货势在必行！
无参考图像质量评价可以在没有参考图像场景下解决图像失真的评价问题,获得了图像质量评价领域众多学者的关注和参与。随着机器视觉从感知向认知的跃变,运用人类视觉系统（Human Visual System,HVS）的视觉注意机制创新无参考图像质量评价方法,建立视觉注意机制下的评价模型,达到无参考图像质量的机器视觉评价和主观评价相一致结果,已成为无参考图像质量评价重要理论和关键技术的研究热点。本文在全面分
劳动教育一直是教育改革的重点内容。在新时代，高校在培养专业优秀人才的过程中，必须要充分发挥劳动教育的重要作用，实现劳动教育与专业教育二者的有效互动和融合，促进学生综合素质的全面提升，培育出更多社会经济发展需要的优秀人才。通过对推进劳动教育与专业教育融合的必要性进行分析，从课程建设、实践实训体系建设、校企合作实习基地以及教师队伍等层面探讨了实现劳动教育与专业教育融合的具体路径。
＜正＞《中国书法史研究是否需要中国学派》我认为,朱关田的颜真卿研究作为世界艺术史之一部份的中国艺术史研究,紧紧抓住了三大核心命题：一、书法作品；二、作为创作主体的书法家；三、作品与作家的具体的历史时空。他在留元刚、黄本骥旧学的基础上,走向了中国书法艺术史研究的新阶段。这一研究不仅仅可以和其他社科领域的研究者对话,而且可以和任何西方世界的艺术史学者对话,并且做到了现今阶段西方任何中国书法艺术史学者都
行政执法是政府执行法律法规,管理国家的主要方式,规范执法行为是建设法治政府,保障公民权利,维护社会稳定的重要内容。随着改革进程的不断深入,社会经济的飞速提升,为提高治理能力,规范权力运行,国家与公民对执法质量有了更高的需求。对此2018年国务院办公厅印发《国务院办公厅关于全面推行行政执法公示制度执法全过程记录制度重大执法决定法制审核制度的指导意见》（以下简称《指导意见》）要求全国范围内所有行政机关