本周最刺激人的是，周三上证指数光头光脚38点的中阴线和周四创业板37点的大阳线。周二，十八届三中全会闭幕以及公告发布，投资者对股市行情充满了期待，但周三开盘却被浇了一盆冷水，各种指数全线下挫。周四投资者预期悲观，大盘却热气腾腾，各种指数统统收阳。周五又出人意料，由于券商等权重股发力，上证指数又收出35点的中阳线。大盘一跌，有分析就认为会跌到1900点，而大盘一涨，有分析又认为大牛市要来了。这两种都有过激反应的问题。
　　A股市场属于新兴市场，面对重大题材常常会出现情绪冲动，作出过激反应，即使是成熟市场，也总会出现情绪冲动的过激反应，就像格雷厄姆描述的那样“它忽而陷入无理性的恐惧，忽而又呈现无理性的贪婪。”从根本上来说，这都是人性使然。
　　对于三中全会这样的的重大题材，市场的预期非常高，在开会之前两三个月就对上海自贸区、土地流转、金融改革等相关题材进行了热炒，有的已经远远透支了改革红利。临近开会，获利丰厚者提前兑现，市场出现了惨烈的调整。题材炒作中被套的希望三中全会后能解套获利，而获利资金又在等待三中全会后捕捉新的获利机会，都充满期待。然而，三中全会公报发布后，虽然一些改革超出市场预期，如国家安全委员会的设立、市场在资源配置中要起决定性作用，建设城乡统一用地市场、城乡要素平等交换和公共资源的均衡配置等，但原先期望很高的国企改革、打破行业垄断、金融改革等，或低于预期 “一笔带过”，或没有提及。所以，市场一方面在积极挖掘新题材，如国家安全委员会设立引发的相关题材，并将有些已炒过的题材如土地流转“回锅”。这种炒作，周三就开始了，周四形成高潮，有40多只股票涨停。另一方面，市场又有一种预期落空的情绪，尤其是银行、地产等不仅未受到全会公告的积极影响，反而还受到市场的负面解读，成为做空的主要对象，严重影响大盘的稳定。当然，这种下跌也会孕育新的投资机会。
　　近期《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》将会发布，尔后还会有各项改革的具体方案和实施细则，可以说可炒作的题材会接连不断。不过，要完成各项改革是一项长期任务，改革红利释放也是一个长期过程。A股市场的特点是：求新、求大、求快，即喜欢炒新题材，热衷于通过题材炒作赚大钱、快钱，因而很容易出现情绪冲动的过激反应。最近市场最热衷的是炒作国安题材。这是个新题材，涉及到国防军工、信息安全、城市安防等，有的分析师还把生产安防纳入炒作范围。这显然不是国家安全委员会要研究处理的问题。实际上，国防军工、信息安全等过去都以不同的名义炒过，最近只是戴了个“安防”的新帽子来炒作，涉及“安”和“防”都炒，有点像当年5.19行情炒网络科技股的味道。结果，当然是一小部分人赚钱，而大部分人赔钱或长期被套。所以，面对当前的题材炒作，既要参与，又要保持清醒的头脑，防止情绪冲动。