证券投资分析的方法主要分为基本面分析和技术分析，我国股市起步较晚，股民金融知识欠缺，整体素质偏低，因而，我国股市投资者更偏爱技术分析。在技术分析领域里，成交量是尤为重要的一种技术指标，它可以反应流动性、报酬动能、投资者情绪等信息，且在一定程度上可以预测股价的波动趋势。通过判断量价关系对指导广大投资者的投资行为具有深远的影响，本文研究如何根据个股历史交易中的量价关系来做出投资决策。
　　一、成交量及其术语介绍
　　成交量分为狭义成交量（针对个股）和广义成交量（针对大盘），狭义成交量是指某一时期成交的总手数，广义成交量是指某一时期成交的总金额，本文所论述的成交量均是指狭义成交量。成交量的单位为手，一手等于100股，手是市场中成交的最小单位。
　　换手率：“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一，其计算公式为：换手率=（成交量/流通总股数×100%）。
　　二、量价关系在投资决策中的应用
　　价升量增：成交量随着价格的上升同步上升，表明该股需求大于供给，投资者看好后续行情。若出现在上涨行情的初期，通常预示着一轮行情的开始，如果在上涨行情的末期，则宜获利了结。
　　价跌量减：在涨势中属正常回档，股价虽下跌，股民对后市看好，股价孕育着上涨的行情。此现象出现在下跌趋势的初期，表明买盘无力。因而，股价趋于 下跌。若出现在下跌趋势的末期，则抛盘不足，股价再现底部，后市有反弹出现。
　　价升量减：出现在涨势初中期，表明成交量未能配合，可能是股民惜售气氛浓厚，大机构未能入市等因素而导致涨势回档。若涨势末期，则表明大机构在高位出货。后市将转入下跌行情。
　　价跌量增：价格的下跌带来了大量的恐慌盘，市场出现抛售的现象，但无论抛单多大，都有接盘者。表明主力在对倒吸盘，或者进行换庄，后续跌势减缓，通常会出现一波反弹行情。
　　价升量平：在涨势初期，价格虽涨但无大户或机构介入，迫涨气氛不浓。故不宜盲目跟风，若在涨势中期或末期，则表明没有大的成交量来消化前期获利盘，故在利空消息打压下，有在高档出现恐慌抛盘的可能。
　　价跌量平：在上涨趋势中属正常回档，无大户和机构出货等痕迹，为续涨孕育力量，后市看好。此现象表明，尽管股价下滑，然而成交量并不因此放大或萎缩，因而将继续下跌。
　　三、成交量相关指标介绍
　　（一）成交量比率（Volume Ratio）：简称VR，其值等于股价上升日成交量与股价下降日成交量比值，从而判断市场的买卖气势。VR指标主要用于个股分析，依据“量价同步”及“量须先于价”的原则，以成交量的变化确认低价和高价，从而确定买入或卖出。一般来说，VR指标在低位的时候，可信度会更大，在高位的时候需结合其他指标协同分析。
　　（二）威廉指标（WR）：由拉里·威廉斯（Larry Williams）提出的一种衡量股价振荡的指标，其依股价的摆动点来度量股票/指数是否处于超买或超卖的现象。通过衡量多空双方创出的峰值（日最高价）距日收盘价的距离与一定时间内（如7天）的股价波动范围的比例，来分析出股市趋势可能反转的讯号。在实际操作中：
　　1.当WR高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进；
　　2.当WR低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出；
　　3.当WR进入高位后，一般要回头，如果股价继续上升就产生了背离，是卖出信号；
　　4.在WR进入低位后，一般要反弹，如果股价继续下降就产生了背离，是买入信号；
　　5.WR连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，是强烈的卖出信号，反之，WR连续几次撞底，局部形成双重或多重底，是强烈的买入信号。
　　（三）能量潮（OBV）：能量潮这一指标是美国投资专家葛南维将量的平均概念加以引伸，并依据力学原理，把成交量看作股价涨跌的能量，再加上动者恒动，静者恒静的惯性法则以及上升的物体迟早会下跌的重力原理。物体上升所需的能量比下跌更多，所以股价上升时，成交量必须增加，但不一定成正比加以统计，画一条曲线，以供投资者参考使用。
　　1.当股价上升而OBV线下降，表示买盘无力，股价可能会回跌。
　　2.股价下降时而OBV线上升，表示买盘旺盛，逢低接手强股，股价可能会止跌回升。
　　3.OBV线缓慢上升，表示买气逐渐加强，为买进信号。
　　4.OBV线急速上升时，表示力量将用尽为卖出信号。
　　5.OBV线从正的累积数转为负数时，为下跌趋势，应该卖出持有股票。反之，OBV线从负的累积数转为正数时，应该买进股票。
　　（作者单位为兰州财经大学）