最大气的LP

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  7765亿元、1000亿元,这两个数字分别是2009年底全国社保基金管理的基金资产总额,以及2010年社保基金将投向私募股权领域的总额。而以中国国情来说,这两个数字还在持续膨胀,2009年,社保基金管理的资产总额比2008年增长38%,相比于2007年增长76.6%。
  全国社保基金理事会副理事长王忠民曾表示,依法规制度规定,社保理事会资产的20%可用于直接股权投资,另有10%可以用于股权基金投资。照此而言,社保基金无疑成为了中国最阔绰的LP之一。在缺少合格机构投资者的中国私募股权行业,对于要募集大型人民币基金的基金管理人来说,社保基金是他们不二的选择。
  不得不提2008年6月6日,这一天在中国私募股权行业可以说具有里程碑式的意义。经批准,全国社保基金可以投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金,总体投资比例不超过全国社保基金总资产(按成本计)的10%。
  2008年8月,发改委对社保基金投资私募股权的管理由过去的“审核制”改为“备案制”。意即获得发改委的备案,就可获得社保基金投资的资格。首批备案的市场化股权投资基金弘毅投资和鼎晖成为了第一批幸运儿,获得了来自社保基金各20亿元的投资,也成为两支基金募集人民币基金过程中获得的最大一笔投资。社保基金对私募股权的投资一直在试探中谨慎前行,而哪些投资机构能够成功备案,也成为了坊间的热门谈资。2009年4月和2010年1月,第二批7家、第三批13家私募股权基金相继在发改委成功备案。
  其实在2008年之前,社保基金已经通过对未上市公司股权进行投资及参股已设立的基金进行私募股权市场的尝试。这其中包括分别对交通银行、中国银行、中国工商银行和京沪高速铁路投资1004z,元,目前前三家已经在香港上市,社保基金持股总市值约为1400亿元左右。而社保基金1.5亿元参股的中国一比利时直接股权投资基金至今已运行四年,所投资的三家公司已A股市场上市。在创业板上市的多家企业背后也出现了社保基金的身影。
  根据公开资料显示,截至2009年11月底,社保基金已向包括工商银行、中国银行、交通银行、银联股份、京沪高速铁路等企业,中比、渤海、弘毅、鼎辉等基金投资649亿元,市值1575亿元。
  而未来社保基金的投资步伐不会减缓,全国社保基金理事长戴相龙曾公开表态,2010年全国社保基金总量将达1万亿元,其中10%,即1000亿元资金将投向私募股权领域。2010年,社保基金又把触角伸向了国资委直管的中央企业,1月6日作为战略投资者对大唐电信集团所属大唐控股进行投资。
  不过,虽然社保基金的储量庞大、出手阔绰,但也有业内人士担心,对于获得社保基金投资的私募股权基金来说,如何筹集与社保基金投资相配套的大量资金也将是一个值得注意的问题。美国普衡律师事务所的合伙人林华伟就曾算了一笔账:社保基金的投资比例一般不低于20亿元、不超过成立的人民币基金总额的30%,这就要求普通合伙人提供40多亿元的配套资金。这个数字对于实力不够雄厚的私募股权基金来说,挑战很大。
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