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我们研究探索出了一个关于大宗交易的搜索模型可以衡量控股股权非流动性成本。这个模型考虑了非流动性的几个维度。首先当受到流动性冲击,控股股东被迫出售股权,和可能将股权卖给一个不理想的投资者。而且这个交易价格可能是市场交易价格的折价。但是当没有流动性冲击时,一笔交易当且仅当潜在的买方出现才会发生。我们运用结构分析方法和中国A股市场上市公司股权转移数据,估计了控股权价值,给出了流动性冲击的概率并且计算了控股股东和中小股东非流动性的折价因子。