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摘要：根据我国发改委中小企业司的统计，目前我国中小企业数量已经达到4200多万户，占到了全国企业总数的99.8%。中小企业所创造的最终产品和服务的价值占到了我国GDP的60%左右，上交的税收已经超过总额的一半，并提供了全国80%左右的城镇就业岗位。
但随着人民币币值的不断上升，原材料与劳动成本上涨，国际需求总体放缓，我国中小企业在生产和发展方面都遭遇了前所未有的困难。在融资方面，企业规模小、贷款风险高、信用程度低、担保抵押难等问题都使得中小企业难以获得银行借贷部门以及直接融资市场的垂怜。中小企业对资金的强烈需求只能被迫转向民间高利贷，这又使得小型及微型企业的资金链条紧张的矛盾更加突出。因此，中小企业融资困境需要企业、金融机构以及政府在融资工具创新方面加倍努力。
关键词：中小企业；融资渠道；创新
一、我国中小企业融资渠道现状
（一）间接融资渠道
我国现行的金融体系建立于改革开放时期，仍是以国有银行为主，缺少能与中小企业配套适应的中小型金融机构。纵观全球金融市场，银行贷款是间接融资的最主要渠道，而它们却倾向于向大型企业提供贷款支持，这直接提升了中小企业的融资难度。目前中小企业获得的资金，65.7%是依靠各类商业银行贷款。因此，建立一个以国有商业银行为主，中小金融机构为辅的模式是最迫切的任务。
（二）直接融资渠道
从发达国家扶持中小城市企业发展的主要金融举措来看，中小企业直接融资渠道可以分为债券融资、股权融资、风险投资和资产证券化。
尽管我国深交所中小企业板块允许中小企业直接融资，但是上市要求严格，审批过程繁琐，绝大部分中小企业难以获得融资机会，或者获得融资所需时间比较长，难以满足企业暂时的资金需求。因此，我国中小企业直接融资渠道有待打通。
二、我国中小企业融资途径创新
（一）允许银行引入更多投资者
2012年3月底，中国国务院也批准实施了《浙江省温州市金融综合改革实验区总体方案》，方案鼓励民间资金参与地方金融机构改革，鼓励依法建立参股村镇银行、小额贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。
而在2012年4月5日，美国总统奥巴马签署了全名为《Jumpstart Our Business Startups Act》的创业企业融资法案，旨在通过放宽金融监管要求来鼓励美国小微型企业融资，扶植企业成长并创造就业机会。两个法案都鼓励民间资本进入金融领域，这是融资方式的新出路。
（二）设立专门的政府部門和政策性金融机构
纵观世界各地，大多数发达国家除专设主管政府部门（如美国的小企业管理局）以外，还有专门的中小企业金融机构。如在日本政府在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构：中小企业金融公库、国民金融公库和工商组合中央公库。它们主要负责解决发展前景好、但是资金链暂时断裂的中小企业融资问题。
因此我国可以借鉴此类金融机构的设置方式，设立主管的政府机构和专门金融机构，同时配之以合理的信用等级评定标准、授信体制，改善中小企业的信用环境和金融服务环境。
（三）优化和完善资本市场，拓宽中小企业直接融资渠道
我国资本市场应建立中小企业募股渠道，首先可以通过发展柜台交易使一些有潜力的中小企业能够在更大的范围内融资和募股。其次，积极探索风险投资机制，通过组建专门为中小企业提供融资服务的投资公司，以直接持股和发放长期贷款的方式向中小企业提供资金。另外，积极发展小额贷款公司，帮助中小企业在国有银行或者较大规模股份制商业银行取得借款；最后，培育一批创业投资公司，为中小企业的创业提供融资，同时，证券市场要开辟相应的二板市场，或者加大内地与香港的合作，在香港开辟二板市场，为中小企业提供良好的融资渠道。
通过我国在直接融资方面做出的努力，目前符合条件的中小企业除了可以通过中小板、创业板等直接融资外，还可以通过在银行间市场发行中小企业集合票据等方式进行融资。今年我国交易商协会推出了“区域集优”模式，即通过加强地方政府、金融机构以及人民银行的合作，更好支持中小企业通过银行间债券市场融资。
（四）规范中小企业融资的信用担保体系，加强对担保机构的监管
在我国中小企业融资过程中，担保公司扮演了重要角色，一般来说，它们会向资信不足的企业提供信用保证，帮助企业拿到银行贷款，而一旦借款企业还不了钱，就由担保公司来偿还。但是据专业部门调查发现：有的担保公司在实际操作中抛开自己的业务做起了银行的买卖。因此，我们应当要求监管部门加强对担保机构的监督，规范信用担保体系。
（五）大型商业银行加强关注中小企业
近年来，部分中小商业银行和类似阿里巴巴的商业机构，纷纷为中小企业量身定做贷款抵押、担保方式等金融服务。另外，部分刚登陆中国的外资银行为了拓展内地市场，也频频推出此类金融产品。它们灵活多变的创新方式和成熟的风险管控机制，在中小企业贷款业务上得到了充分展现。
随着资本市场发展，大企业会越来越多地采用直接融资方式，这实际上会给商业银行的传统业务形成很大压力。各大商业银行如果忽略对中小企业的关注，将会失去一个巨大的市场，在今后的信贷市场竞争中将会处于不利的地位。
（六）融资租赁
另外，我们还可以借鉴融资租赁方式为中小企业解困。在西方发达国家，25%的固定资产几乎都来自于租赁。我国目前中小企业多数存在技术落后、积累少而且难以从银行获得贷款的困难。而发展融资租赁业，就能帮助企业在资金短缺或不愿动用经营资金的情况下完成添置或更新设备的任务了，因此对企业来说这是一种合理筹集资金的方式。
在刚过去的“十二五”规划中，中小企业的发展被提到了一个新高度，而制约其发展的重要因素就是融资困难。因此，我们必须充分认识中小企业融资问题的重要性和任务的艰巨性，借鉴海内外合理的经验，建设具有我国特色的中小企业融资新渠道。
（编辑：ZK）
但随着人民币币值的不断上升，原材料与劳动成本上涨，国际需求总体放缓，我国中小企业在生产和发展方面都遭遇了前所未有的困难。在融资方面，企业规模小、贷款风险高、信用程度低、担保抵押难等问题都使得中小企业难以获得银行借贷部门以及直接融资市场的垂怜。中小企业对资金的强烈需求只能被迫转向民间高利贷，这又使得小型及微型企业的资金链条紧张的矛盾更加突出。因此，中小企业融资困境需要企业、金融机构以及政府在融资工具创新方面加倍努力。
关键词：中小企业；融资渠道；创新
一、我国中小企业融资渠道现状
（一）间接融资渠道
我国现行的金融体系建立于改革开放时期，仍是以国有银行为主，缺少能与中小企业配套适应的中小型金融机构。纵观全球金融市场，银行贷款是间接融资的最主要渠道，而它们却倾向于向大型企业提供贷款支持，这直接提升了中小企业的融资难度。目前中小企业获得的资金，65.7%是依靠各类商业银行贷款。因此，建立一个以国有商业银行为主，中小金融机构为辅的模式是最迫切的任务。
（二）直接融资渠道
从发达国家扶持中小城市企业发展的主要金融举措来看，中小企业直接融资渠道可以分为债券融资、股权融资、风险投资和资产证券化。
尽管我国深交所中小企业板块允许中小企业直接融资，但是上市要求严格，审批过程繁琐，绝大部分中小企业难以获得融资机会，或者获得融资所需时间比较长，难以满足企业暂时的资金需求。因此，我国中小企业直接融资渠道有待打通。
二、我国中小企业融资途径创新
（一）允许银行引入更多投资者
2012年3月底，中国国务院也批准实施了《浙江省温州市金融综合改革实验区总体方案》，方案鼓励民间资金参与地方金融机构改革，鼓励依法建立参股村镇银行、小额贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。
而在2012年4月5日，美国总统奥巴马签署了全名为《Jumpstart Our Business Startups Act》的创业企业融资法案，旨在通过放宽金融监管要求来鼓励美国小微型企业融资，扶植企业成长并创造就业机会。两个法案都鼓励民间资本进入金融领域，这是融资方式的新出路。
（二）设立专门的政府部門和政策性金融机构
纵观世界各地，大多数发达国家除专设主管政府部门（如美国的小企业管理局）以外，还有专门的中小企业金融机构。如在日本政府在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构：中小企业金融公库、国民金融公库和工商组合中央公库。它们主要负责解决发展前景好、但是资金链暂时断裂的中小企业融资问题。
因此我国可以借鉴此类金融机构的设置方式，设立主管的政府机构和专门金融机构，同时配之以合理的信用等级评定标准、授信体制，改善中小企业的信用环境和金融服务环境。
（三）优化和完善资本市场，拓宽中小企业直接融资渠道
我国资本市场应建立中小企业募股渠道，首先可以通过发展柜台交易使一些有潜力的中小企业能够在更大的范围内融资和募股。其次，积极探索风险投资机制，通过组建专门为中小企业提供融资服务的投资公司，以直接持股和发放长期贷款的方式向中小企业提供资金。另外，积极发展小额贷款公司，帮助中小企业在国有银行或者较大规模股份制商业银行取得借款；最后，培育一批创业投资公司，为中小企业的创业提供融资，同时，证券市场要开辟相应的二板市场，或者加大内地与香港的合作，在香港开辟二板市场，为中小企业提供良好的融资渠道。
通过我国在直接融资方面做出的努力，目前符合条件的中小企业除了可以通过中小板、创业板等直接融资外，还可以通过在银行间市场发行中小企业集合票据等方式进行融资。今年我国交易商协会推出了“区域集优”模式，即通过加强地方政府、金融机构以及人民银行的合作，更好支持中小企业通过银行间债券市场融资。
（四）规范中小企业融资的信用担保体系，加强对担保机构的监管
在我国中小企业融资过程中，担保公司扮演了重要角色，一般来说，它们会向资信不足的企业提供信用保证，帮助企业拿到银行贷款，而一旦借款企业还不了钱，就由担保公司来偿还。但是据专业部门调查发现：有的担保公司在实际操作中抛开自己的业务做起了银行的买卖。因此，我们应当要求监管部门加强对担保机构的监督，规范信用担保体系。
（五）大型商业银行加强关注中小企业
近年来，部分中小商业银行和类似阿里巴巴的商业机构，纷纷为中小企业量身定做贷款抵押、担保方式等金融服务。另外，部分刚登陆中国的外资银行为了拓展内地市场，也频频推出此类金融产品。它们灵活多变的创新方式和成熟的风险管控机制，在中小企业贷款业务上得到了充分展现。
随着资本市场发展，大企业会越来越多地采用直接融资方式，这实际上会给商业银行的传统业务形成很大压力。各大商业银行如果忽略对中小企业的关注，将会失去一个巨大的市场，在今后的信贷市场竞争中将会处于不利的地位。
（六）融资租赁
另外，我们还可以借鉴融资租赁方式为中小企业解困。在西方发达国家，25%的固定资产几乎都来自于租赁。我国目前中小企业多数存在技术落后、积累少而且难以从银行获得贷款的困难。而发展融资租赁业，就能帮助企业在资金短缺或不愿动用经营资金的情况下完成添置或更新设备的任务了，因此对企业来说这是一种合理筹集资金的方式。
在刚过去的“十二五”规划中，中小企业的发展被提到了一个新高度，而制约其发展的重要因素就是融资困难。因此，我们必须充分认识中小企业融资问题的重要性和任务的艰巨性，借鉴海内外合理的经验，建设具有我国特色的中小企业融资新渠道。
（编辑：ZK）