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2003年，央行121号文件、国务院18号文件先后出台，房地产业面临着金融政策调整带来的资金短缺难题，多渠道融资问题尤为受到业界的关注。信托融资应声而动，频频与房地产业亲密接触，已有大张旗鼓之势；卖房信贷、房地产投资基金、资产证券化等融资方式也呼之欲出。但是这几种融资方式仅仅是债权融资的方式。笔者认为，房地产融资应以股权融资为主，而不是过度依赖债权融资方式；债权融资成本一般高于银行贷款成本，其风险和银行的风险是同等的。