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引言 经典的资产组合模型包括安全资产和风险资产.随着现代金融市场的发展,相比安全资产收益,越来越多的家庭更愿意将现有资金投入到金融市场以获得更高的收益. 较早进行研究的是吴卫星和齐天翔(2007),他们发现对房地产的投资显著影响了投资者的股票市场参与,中国居民投资的生命周期效应不明显,财富效应却非常显著.何兴强等(2009)发现背景风险对我国居民风险金融资产投资的影响具有重要意义.刘进军(2015)信贷约束降低了风险资产的投资比例;家庭房产和风险金融资产之间是互补关系.