中国概念股没有逃过7月24日和26日美国股市全线大跌的命盘,除了7月25日百度高调发了半年报将自己拯救外,其他中国概念股依然惨淡,绿色悲情笼罩在中国概念股的头上。
　　“如果把时间段拉长来看,就会发现中国的概念股不只是最近在下跌,而是整体上一直在下跌。期间虽然有小幅的上涨和波动,但是小变化改变不了大趋势。”脑库投资公司资深战略资本运营专家郑磊分析。
　　
　　冰火两重天
　　
　　7月24日,UT斯达康股价大跌17.97%,7月26日截至记者发稿,UT斯达康股价已经跌至3.8美元。尽管跌势起伏,但半个月前UT斯达康的股价还维持在5美元/股的水平上。
　　由于UT斯达康未能依据1934年美国《证券交易法》及时向美国证券交易委员会提交特定报告和其它信息,也没能向受信托人提交遵守了相关要求的证明,按照此前签署的债券契约,可能会出现违约行为或违约事件。无奈的UT斯达康之所以征求债券持有者的同意,希望他们放弃对特定违约行为要求赔偿的权力,就是为了预防出现上述情况。
　　UT斯达康正在努力征求将于2008年到期的可转换次级债券持有者的同意,希望他们同意对发行债券时签署的契约进行修改,并放弃对特定违约行为要求赔偿的权力。但是显然,美国投资者不吃这一套。
　　难兄难弟还有网络先驱新浪、中国最大的户外广告网络运营商分众传媒。由于会计准则的变化,他们都相继推迟提交2006年财报,而激发了业界的猜测和投资者的不满情绪。特别是分众传媒,正拟对纳斯达克上市资格小组申请听证会而忙碌,分众传媒要提交一份国内调查审计委员会的报告,以回应应来自美国空头头寸投资者对其关联交易所提出的质疑信。
　　
　　不同制度“惹祸”
　　
　　而与中国概念股在海外市场的“冷遇”相比,国内证券市场却是一片红火。随着加息、降印花税等利空因素的消化,沪深两市近期形成了超强走势。
　　在中国证券市场一片高涨的同时,而中国概念股在海外市场却连连飘绿，原因何在?“实际上,和中国概念股在海外市场的情况直接相关的就是中国企业的基本面,与中国证券市场没有必然联系。企业的成长性以及利润率直接影响投资者的选择。”郑磊说。
　　据郑磊介绍,在海外上市的企业两极性很明显。由于企业在国内上市的准入门槛比较高,海外市场就成了这部分企业上市的捷径。很多在国内不能上市的企业就转移到了海外市场。再加上一些违规操作,如买壳上市,给市场增添了不稳定因素。
　　“中国企业的会计制度和国外不一致也是使得中国概念股长期不受老外追捧的一个重要原因。”郑磊说。
　　据了解,由于中外会计制度不同,国外投资者对运用中国会计制度计算出的上市公司净利润以及市场市盈率无法清晰解读,使得中国概念股门庭冷落。
　　另外,制度和政策上的不透明也使得国外投资者对中国的企业存在一定的误解。在香港也出现了这样的情况。主要是因为这些企业大多属于创业型企业。企业的规模小,与市场规模和投资者偏好不是很协调,这是业绩好也不受投资者垂怜的原因。”郑磊介绍。
　　企业上市选择市场是不可忽视的一个关键。“每个市场投资者的偏好是不一样的。如纳斯达克这样的市场就与中国创业型的企业不太协调。”郑磊说。据了解,中国的很多企业在海外上市之前,并未对各个市场进行调查,而是在极度地渴求上市的状况下,通过一些广告宣传,随意选择了市场。上市之后和市场的投资者偏好出现偏差。
　　另外,一些市场人士认为,这次中国概念股在海外市场的冷落,萨班斯法案是脱不了干系的。
　　郑磊说,“其实萨班斯法案对所有的上市公司都有影响。按照萨班斯法案来操作,需要企业支付很高的成本。即便是美国的优势企业都很难接受条款带来的高成本。但是,这也与中国概念股的涨跌没有关系。企业无法承受高成本导致的后果是上市公司的退市,而不是股票的大跌。”