论文部分内容阅读
本币升值，出口受挫，原料与人工费用飞涨，珠三角不少外贸服装企业纷纷倒闭，这些小老板们生活也改变了方向。预测未来三五年都无法恢复的市场环境，他们不想冒险再战江湖，而是选择未老先休。虽然所剩资产足以保证“退休”后的生活，但由于收入大幅缩水，理财收益的位置便显现出来。面对曾经错误的投资，如何理清头绪成为个人财务的关键。
王浩民（化名）今年39岁，18年前从江西老家奔到东莞打工，在服装厂干着一些取料送料的活。因为聪明肯干，从小工到制衣工，再到成衣主管，王浩民积累了不少技术、资金和人脉。1995年，王浩民和几个同乡来到广州番禺，租下了一个店面，招了两名小工，开起了裁缝店。1999年，完成资本原始积累的王浩民以30万元买下了番禺一家急于转手的服装厂，正式开始规模性的生产。
事业起步的王浩民，日子也富裕起来，1997年，王浩民与在老家的妻子离婚，把女儿也接回了广州，为了补偿前妻，他承诺每年给10万元的生活费。
一个正打拼事业的单身父亲，总需要有人稳定后方。2001年，王浩民花了30万元在丽江花园购买了一套100平米的小三房，准备和比自己小10岁的番禺女孩林惠结婚。结婚当年，王浩民便喜得一子，两年后，林惠又在香港产下了第二个儿子。
五口之家，对于居住的要求也提高了不少，小三房已显拥挤，再购房的计划被提上日程。2003年，番禺的祈福新村还仅仅4000余元/平米，王浩民一次性付款买下130平米的四房两厅，同时将原来的房子出租，每月收取3000元的租金。
2004年，王浩民的事业几乎达到了巅峰，曾经的打工仔已经拥有了三间服装厂，总资产达到2000多万元，王浩民的父母双双来到广州，跟着儿子享福，七口共同生活，为了满足三代人的生活，他将祈福新村的房产以3500元出租，并再次一次付款260万元，购买了华南碧桂园一套400平米的别墅。
一铺养三代，王浩民在拓展实业的同时，还选择投资商铺，2006年以来，王浩民先后投资了两个社区商铺，一个在丽江花园新林路，总共102平米，以100万一次性付款拿下；另一个在洛溪新城吉祥北街，由于面积较大，费用也相对较高，总共300万的房款，2007年3月，王浩民首付五成，按揭10年，每月还款165103元。
不过，商铺的投资却有些揪心，还给他的资产带来了很大的不确定因素。参考番禺商铺150-200元/平方米的价位，王浩民的商铺每月租金分别高达20000元和60000元。有价无市，如此高的租金，很少有商家能够承受，但矛盾之中，王浩民依然不愿轻易降价。所幸当时服装厂利润颇丰，王浩民也无暇考虑商铺的问题，目前，新林路的店铺以15000元的低价出租给老乡，另一套店铺至今闲置。
好景不长，由于王浩民服装主要销于外贸，人民币升值和原料和人工成本的增加使得服装厂饱受风霜。从前年开始，王浩民开始压缩规模，关闭了两家服装厂，2007年11月，最后一家服装厂也被迫关门。
20年的事业灰飞湮灭，但短期内看不到复苏的前景，波操劳多年的王浩民也曾考虑转产外省和越南，但几经考察后，风险还是很大，不想冒险做赔本买卖的王浩民决定“未老先休”。
虽然服装厂倒闭，但王浩民并没有破产。王浩民在生意走下坡路前就做了“三三制”的理财组合，对现有的700万元的货币资产做了如下安排：
2006年，王浩民购买了250万元的5年期凭证式国债，当作收益稳定的低风险投资；2007年9月，王浩民将200万元以民间贷款的形式借给了一位创业的同乡，月息2.5分，时间为1年，作为中等风险的投资；而从2007年10月开始第一次投资基金，认购了250万元的上投亚太优势（377016），然而，当前已缩水将近40%，作为高风险的投资。
目前，王浩民一家每月大概约2万元的日常生活开销。
理财目标：
1. 在没有实业支撑后，商铺投资成为王浩民的主要收入来源，但由于2007年购置的商铺长期闲置，风险很大；而2006年购置的商铺租金很低。当务之急，王浩民想知道该如何处置那两个烫手的商铺。目前，2006年购买的商铺还处在增值阶段，但2007年购买的商铺缩水了20%，该如何处置？
2. 16岁的女儿在读高二，7岁的大儿子小学一年级。5岁的小儿子也进入适龄阶段，但由于是香港户籍，在穗读书的学费会更加昂贵。未来三个孩子的教育是一笔不小的开销。王浩民希望这三个孩子未来都移民澳洲，请准备一笔教育基金，已保证他们3个的未来。
3. 王浩民对当前的经济形势不很乐观，也没有更好的投资项目，因此，他决定长休一段时间。夫妻两人目前没有任何的保险。在保险方面，该如何给全家一个保障。
4. 王浩民的基金深度套牢，以目前的行情看，是否该赎回？请理财师重新规划一下700万元的货币资产。
付骏
毕业于中南财经政法大学金融系，现任渣打银行（中国）华南区投资经理，获得香港银行学会CFMP认证。擅长针对客户理财的不同需求进行深层次的分析，并构建价值型投资组合。
一.客户家庭财务状况分析：
通过对以上王浩民先生家庭财务状况的了解，我们可以得出以下结论：
第一，观察家庭资产负债表，该家庭目前有50％资产是金融投资，50％资产是不动产投资，分配结构较为合理。其中金融资产那部分，分别由一年期、五年期和随时能变现的投资构成，风险亦是高中低搭配，较为合理地进行了资产配置。不动产部分，除了一套住宅自住外，其余均为收入型资产，能够产生一定的现金流满足日常开支。
第二，观察家庭现金年流量表，暂时本年度的收入大于年支出，盈余大约为30万左右。但是本年度大部分收入来自中等风险且不稳定的私人贷款利息，如果这部分收入不能在年末实现或在未来不能带来收入，那么家庭年度现金流将会成为负数，给家庭财务带来一定困难。
第三，由于王浩民家庭在目前及将来一段时间没有固定工作，其收入来源仅限不动产的租金收入和短期投资利息收入，收入较为不稳定，所以在正式获得稳定收入之前，理财风格应以稳健为上。
二．综合投资理财目标及建议
第一，商铺投资
丽江花园新林商铺应该继续出租，尽量维持18万/年的租金收入，满足最低生活保障。至于洛溪新城商铺，在贬值20％的情况下，应该去深入了解此商铺贬值的原因。如果此商铺前景向好，应该以较低的租金出租，至少形成一定的正现金流，增加家庭收入，可在未来合适时机提高租金或出售资产变现；如果是由于商铺地段选择失误，而前景也堪忧，则应果断地进行处理，将此资产变现，避免资产继续贬值带来的风险。
第二，子女教育
王浩民希望其三个子女将来能去澳洲留学，这将是一笔不小的开支。不过考虑到王浩民大女儿现在16岁，大儿子和小儿子现在分别是7岁和5岁，所以目前优先考虑的是安排好大女儿留学澳洲的费用和大儿子及小儿子念至高中毕业的费用。
按照留学澳洲读本科一年20万人民的费用计算，需要至少为大女儿准备80万人民币的教育储备金，在大女儿18岁至21岁的四年分别每年支付20万。第一期20万可以投资2年期到期保本型理财产品，在100％到期保本的前提下，有可能获得较高收益，即使不能获得收益，到时也能拿回20万本金，保证大女儿顺利入学。第二期至第四期的60万可以分别投资3年期、4年期和5年期到期保本型理财产品，如能获得一些收益，将能提高大女儿在澳留学的生活质量，即使不能获得收益，也能保证大女儿在澳留学的最低生活学习费用。
大儿子现在7岁，在念小学；小儿子现在5岁准备入学，优先考虑的应是准备好在国内完成高中学习的费用，这部分资金可以从家庭年收入里支出。
第三，家庭保险
王浩民夫妻两人都没有保险，家庭财务保障空白，如果夫妻有意外发生，这将给本来收入不稳定的家庭雪上加霜。所以，王浩民夫妻在目前应该考虑投资一份意外伤亡保险以此来保证在主要家庭收入成员发生意外的时候，家庭的经济状况不致恶化影响年幼子女的正常生活。王浩民夫妻可以考虑各自投资一份安联的安享丰年年金保险，这种保险既有在意外生故时偿付的功能，又能补充养老年金。对于暂时无正式工作的王浩民夫妇来说，这是一种比较好的选择，一举两得。
安联安享丰年年金保险（分红型）
产品特色
岁岁增长3% 年金越领越多
从55或60周岁开始，您即可每年或每月领取一笔保险金，可保证领取10或20年。自开始领取年金的次年起，每年领取的基本年金金额以上一年为基数按3%递增，有效抵御通货膨胀。
双重红利尊享 丰厚回馈累积
年金领取前，您的保单每年均可累积增额红利；年金领取期间，仍能继续每年分享红利，边领取边累积，年年增值，持续递增；保险期满更有终了红利，为您的寿辰送上一份丰厚贺礼。
身故仍可领取 家人有所保障
年金领取前及期间均享有身故保障。若在领取期间不幸身故，本公司将一次性支付尚未领取的有效年金及终了红利，延续您对家人的责任与关爱。
第四，基金投资
王浩民投资的上投亚太优势基金目前处于浮亏30％多的境况，主要的原因是自此基金建仓之时，亚洲新兴市场的市盈率过高，中国及印度市场的市盈率在40倍以上，导致市场的理性回归。就目前这个时点去看，亚洲仍是全球经济增长最快的地区，如果是长期持有，在其良好的基本面支撑下，大多数金融机构还是比较看好这个市场的发展。不过，全球正在面临通货膨胀的负面影响，而且稀缺资源又面临短缺，王浩民可以考虑将部分此基金赎回投资到受益于通货膨胀的行业基金，比如保诚环球民生基础基金；或者受益于资源短缺而引起资源价格持续上涨的行业基金，比如贝莱德世界矿业基金等。虽然2008年全球经济面临考研，但危机里也蕴藏机遇。只要能挖掘到市盈率合理且高速成长的行业和公司，这些机会还是不错的。
三．总结
王浩民家庭资产负债结构还比较合理，负债较少，财务隐患较少；不过在家庭年现金表观察到再过一年，其家庭的收入将可能小于支出，当务之急是迅速调整资产比例，出售一部分不动产，投资到稳健型资产，为未来的生活打好基础，避免出现经济危机。
《私人理财》点评
理财眼光放“长”也要看“短”
只关注眼前而忽视长远，是投资者常犯的通病，本刊主人公王浩民却恰恰相反。正因为“长远打算”，在生意走下坡路之前，王浩民及时地做出“三三制”理财组合，才得以保证倒闭后的稳健生活。但他频频忽略的是，考虑长远并不意味着放弃短期收益：商铺长期低价出租确实赔本，但短期内终归比闲置更为妥当；家庭整体财务尚不稳定，子女留学也不必一气呵成，而应分清主次。
当全球都面临着通货膨胀的负面影响时，不仅小老板们，事实上，每一个人的生活都发生了些许改变。恰当的理财，风险需要分配，对于长期收益和短期收益也需要综合考虑。行情并不明朗的时候，“未老先休”算是一种策略，但依然可以在等待下一步机遇的同时，首先捞取短期的收益。
王浩民（化名）今年39岁，18年前从江西老家奔到东莞打工，在服装厂干着一些取料送料的活。因为聪明肯干，从小工到制衣工，再到成衣主管，王浩民积累了不少技术、资金和人脉。1995年，王浩民和几个同乡来到广州番禺，租下了一个店面，招了两名小工，开起了裁缝店。1999年，完成资本原始积累的王浩民以30万元买下了番禺一家急于转手的服装厂，正式开始规模性的生产。
事业起步的王浩民，日子也富裕起来，1997年，王浩民与在老家的妻子离婚，把女儿也接回了广州，为了补偿前妻，他承诺每年给10万元的生活费。
一个正打拼事业的单身父亲，总需要有人稳定后方。2001年，王浩民花了30万元在丽江花园购买了一套100平米的小三房，准备和比自己小10岁的番禺女孩林惠结婚。结婚当年，王浩民便喜得一子，两年后，林惠又在香港产下了第二个儿子。
五口之家，对于居住的要求也提高了不少，小三房已显拥挤，再购房的计划被提上日程。2003年，番禺的祈福新村还仅仅4000余元/平米，王浩民一次性付款买下130平米的四房两厅，同时将原来的房子出租，每月收取3000元的租金。
2004年，王浩民的事业几乎达到了巅峰，曾经的打工仔已经拥有了三间服装厂，总资产达到2000多万元，王浩民的父母双双来到广州，跟着儿子享福，七口共同生活，为了满足三代人的生活，他将祈福新村的房产以3500元出租，并再次一次付款260万元，购买了华南碧桂园一套400平米的别墅。
一铺养三代，王浩民在拓展实业的同时，还选择投资商铺，2006年以来，王浩民先后投资了两个社区商铺，一个在丽江花园新林路，总共102平米，以100万一次性付款拿下；另一个在洛溪新城吉祥北街，由于面积较大，费用也相对较高，总共300万的房款，2007年3月，王浩民首付五成，按揭10年，每月还款165103元。
不过，商铺的投资却有些揪心，还给他的资产带来了很大的不确定因素。参考番禺商铺150-200元/平方米的价位，王浩民的商铺每月租金分别高达20000元和60000元。有价无市，如此高的租金，很少有商家能够承受，但矛盾之中，王浩民依然不愿轻易降价。所幸当时服装厂利润颇丰，王浩民也无暇考虑商铺的问题，目前，新林路的店铺以15000元的低价出租给老乡，另一套店铺至今闲置。
好景不长，由于王浩民服装主要销于外贸，人民币升值和原料和人工成本的增加使得服装厂饱受风霜。从前年开始，王浩民开始压缩规模，关闭了两家服装厂，2007年11月，最后一家服装厂也被迫关门。
20年的事业灰飞湮灭，但短期内看不到复苏的前景，波操劳多年的王浩民也曾考虑转产外省和越南，但几经考察后，风险还是很大，不想冒险做赔本买卖的王浩民决定“未老先休”。
虽然服装厂倒闭，但王浩民并没有破产。王浩民在生意走下坡路前就做了“三三制”的理财组合，对现有的700万元的货币资产做了如下安排：
2006年，王浩民购买了250万元的5年期凭证式国债，当作收益稳定的低风险投资；2007年9月，王浩民将200万元以民间贷款的形式借给了一位创业的同乡，月息2.5分，时间为1年，作为中等风险的投资；而从2007年10月开始第一次投资基金，认购了250万元的上投亚太优势（377016），然而，当前已缩水将近40%，作为高风险的投资。
目前，王浩民一家每月大概约2万元的日常生活开销。
理财目标：
1. 在没有实业支撑后，商铺投资成为王浩民的主要收入来源，但由于2007年购置的商铺长期闲置，风险很大；而2006年购置的商铺租金很低。当务之急，王浩民想知道该如何处置那两个烫手的商铺。目前，2006年购买的商铺还处在增值阶段，但2007年购买的商铺缩水了20%，该如何处置？
2. 16岁的女儿在读高二，7岁的大儿子小学一年级。5岁的小儿子也进入适龄阶段，但由于是香港户籍，在穗读书的学费会更加昂贵。未来三个孩子的教育是一笔不小的开销。王浩民希望这三个孩子未来都移民澳洲，请准备一笔教育基金，已保证他们3个的未来。
3. 王浩民对当前的经济形势不很乐观，也没有更好的投资项目，因此，他决定长休一段时间。夫妻两人目前没有任何的保险。在保险方面，该如何给全家一个保障。
4. 王浩民的基金深度套牢，以目前的行情看，是否该赎回？请理财师重新规划一下700万元的货币资产。
付骏
毕业于中南财经政法大学金融系，现任渣打银行（中国）华南区投资经理，获得香港银行学会CFMP认证。擅长针对客户理财的不同需求进行深层次的分析，并构建价值型投资组合。
一.客户家庭财务状况分析：
通过对以上王浩民先生家庭财务状况的了解，我们可以得出以下结论：
第一，观察家庭资产负债表，该家庭目前有50％资产是金融投资，50％资产是不动产投资，分配结构较为合理。其中金融资产那部分，分别由一年期、五年期和随时能变现的投资构成，风险亦是高中低搭配，较为合理地进行了资产配置。不动产部分，除了一套住宅自住外，其余均为收入型资产，能够产生一定的现金流满足日常开支。
第二，观察家庭现金年流量表，暂时本年度的收入大于年支出，盈余大约为30万左右。但是本年度大部分收入来自中等风险且不稳定的私人贷款利息，如果这部分收入不能在年末实现或在未来不能带来收入，那么家庭年度现金流将会成为负数，给家庭财务带来一定困难。
第三，由于王浩民家庭在目前及将来一段时间没有固定工作，其收入来源仅限不动产的租金收入和短期投资利息收入，收入较为不稳定，所以在正式获得稳定收入之前，理财风格应以稳健为上。
二．综合投资理财目标及建议
第一，商铺投资
丽江花园新林商铺应该继续出租，尽量维持18万/年的租金收入，满足最低生活保障。至于洛溪新城商铺，在贬值20％的情况下，应该去深入了解此商铺贬值的原因。如果此商铺前景向好，应该以较低的租金出租，至少形成一定的正现金流，增加家庭收入，可在未来合适时机提高租金或出售资产变现；如果是由于商铺地段选择失误，而前景也堪忧，则应果断地进行处理，将此资产变现，避免资产继续贬值带来的风险。
第二，子女教育
王浩民希望其三个子女将来能去澳洲留学，这将是一笔不小的开支。不过考虑到王浩民大女儿现在16岁，大儿子和小儿子现在分别是7岁和5岁，所以目前优先考虑的是安排好大女儿留学澳洲的费用和大儿子及小儿子念至高中毕业的费用。
按照留学澳洲读本科一年20万人民的费用计算，需要至少为大女儿准备80万人民币的教育储备金，在大女儿18岁至21岁的四年分别每年支付20万。第一期20万可以投资2年期到期保本型理财产品，在100％到期保本的前提下，有可能获得较高收益，即使不能获得收益，到时也能拿回20万本金，保证大女儿顺利入学。第二期至第四期的60万可以分别投资3年期、4年期和5年期到期保本型理财产品，如能获得一些收益，将能提高大女儿在澳留学的生活质量，即使不能获得收益，也能保证大女儿在澳留学的最低生活学习费用。
大儿子现在7岁，在念小学；小儿子现在5岁准备入学，优先考虑的应是准备好在国内完成高中学习的费用，这部分资金可以从家庭年收入里支出。
第三，家庭保险
王浩民夫妻两人都没有保险，家庭财务保障空白，如果夫妻有意外发生，这将给本来收入不稳定的家庭雪上加霜。所以，王浩民夫妻在目前应该考虑投资一份意外伤亡保险以此来保证在主要家庭收入成员发生意外的时候，家庭的经济状况不致恶化影响年幼子女的正常生活。王浩民夫妻可以考虑各自投资一份安联的安享丰年年金保险，这种保险既有在意外生故时偿付的功能，又能补充养老年金。对于暂时无正式工作的王浩民夫妇来说，这是一种比较好的选择，一举两得。
安联安享丰年年金保险（分红型）
产品特色
岁岁增长3% 年金越领越多
从55或60周岁开始，您即可每年或每月领取一笔保险金，可保证领取10或20年。自开始领取年金的次年起，每年领取的基本年金金额以上一年为基数按3%递增，有效抵御通货膨胀。
双重红利尊享 丰厚回馈累积
年金领取前，您的保单每年均可累积增额红利；年金领取期间，仍能继续每年分享红利，边领取边累积，年年增值，持续递增；保险期满更有终了红利，为您的寿辰送上一份丰厚贺礼。
身故仍可领取 家人有所保障
年金领取前及期间均享有身故保障。若在领取期间不幸身故，本公司将一次性支付尚未领取的有效年金及终了红利，延续您对家人的责任与关爱。
第四，基金投资
王浩民投资的上投亚太优势基金目前处于浮亏30％多的境况，主要的原因是自此基金建仓之时，亚洲新兴市场的市盈率过高，中国及印度市场的市盈率在40倍以上，导致市场的理性回归。就目前这个时点去看，亚洲仍是全球经济增长最快的地区，如果是长期持有，在其良好的基本面支撑下，大多数金融机构还是比较看好这个市场的发展。不过，全球正在面临通货膨胀的负面影响，而且稀缺资源又面临短缺，王浩民可以考虑将部分此基金赎回投资到受益于通货膨胀的行业基金，比如保诚环球民生基础基金；或者受益于资源短缺而引起资源价格持续上涨的行业基金，比如贝莱德世界矿业基金等。虽然2008年全球经济面临考研，但危机里也蕴藏机遇。只要能挖掘到市盈率合理且高速成长的行业和公司，这些机会还是不错的。
三．总结
王浩民家庭资产负债结构还比较合理，负债较少，财务隐患较少；不过在家庭年现金表观察到再过一年，其家庭的收入将可能小于支出，当务之急是迅速调整资产比例，出售一部分不动产，投资到稳健型资产，为未来的生活打好基础，避免出现经济危机。
《私人理财》点评
理财眼光放“长”也要看“短”
只关注眼前而忽视长远，是投资者常犯的通病，本刊主人公王浩民却恰恰相反。正因为“长远打算”，在生意走下坡路之前，王浩民及时地做出“三三制”理财组合，才得以保证倒闭后的稳健生活。但他频频忽略的是，考虑长远并不意味着放弃短期收益：商铺长期低价出租确实赔本，但短期内终归比闲置更为妥当；家庭整体财务尚不稳定，子女留学也不必一气呵成，而应分清主次。
当全球都面临着通货膨胀的负面影响时，不仅小老板们，事实上，每一个人的生活都发生了些许改变。恰当的理财，风险需要分配，对于长期收益和短期收益也需要综合考虑。行情并不明朗的时候，“未老先休”算是一种策略，但依然可以在等待下一步机遇的同时，首先捞取短期的收益。