【摘 要】
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摘 要：本文以2008—2019年A股上市公司为样本，从融资约束视角考察我国上市公司纵向兼任高管的经济后果。结果显示：当公司存在纵向兼任高管时，其融资约束程度更高;区分不同兼任职务类别发现，与总经理纵向兼任高管相比，董事长纵向兼任高管对融资约束的影响作用更显著，上述结论在内生性检验和稳健性检验后依然成立。影响机制检验发现，纵向兼任高管通过加剧大股东的掏空行为加重了企业融资约束。进一步研究发现，在非
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“VIE境外上市模式、盈余质量及企业价值”(71662030),新疆维吾尔自治区社会科学基金项目“新疆推进丝绸之路经济带核心区建设研究”(20AZD005),新疆维吾尔自治区天山人才计划优秀青年科技人才项目“VIE上市模式与企业资本结构动态调整”(2019Q024)。
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本文以2008—2019年A股上市公司为样本,从融资约束视角考察我国上市公司纵向兼任高管的经济后果。结果显示:当公司存在纵向兼任高管时,其融资约束程度更高;区分不同兼任职务类别发现,与总经理纵向兼任高管相比,董事长纵向兼任高管对融资约束的影响作用更显著,上述结论在内生性检验和稳健性检验后依然成立。影响机制检验发现,纵向兼任高管通过加剧大股东的掏空行为加重了企业融资约束。进一步研究发现,在非国有企业、股权制衡度低和兼任强度高的企业中,纵向兼任高管对融资约束的影响程度更高。文章拓展了纵向兼任高管的公司治理效应
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