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继去年12月创出历史新高后，今年1月上半月，30个大中城市商品房成交开始走弱。从这一数据的长期序列来看，在历史上房地产市场恢复过程中，成交量的间歇性起伏比较常见。我们认为房地产市场的成交值得继续观察，但对其恢复趋势仍然抱有信心。此外，去年11-12月银行信用投放扩张，企业中长期信用增长尤其显著。