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摘 要：由于利润是企业内外各方够很关心的问题，因此企业盈利能力分析是企业财务分析尤为重要的环节。本文以基本理论分析和房地产案例相结合的方式，以万科地产公司为主体，提取了万科公司2013-2017年的财务报告数据，通过分析营业利润、销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率等指标的波动状况来综合评价企业的盈利能力。找出问题，并提出提高企业核心竞争力、合理控制成本费用、提升总资产报酬率等相应建议。
关键词：万科地产公司；盈利能力；财务分析
一、引言
对企业盈利能力进行分析，就是运用一系列专门的分析方法，初步判断企业获取利润的能力，包括企业对某一会计期间从事生产经营活动的盈利能力分析和企业在较长期间内是否可以稳定地获取较高利润的能力分析。目前国内市场经济不断进步和完善，企业之间的竞争愈来愈剧烈，不断提高企业的盈利能力水平对企业的经营和发展都有着深远的意义与影响。
二、万科公司盈利能力现状分析
（一）营业利润分析
营业利润能够反映企业一定会计期间内基本经营活动的成果，也是企业在一定时期内获取利润的主要来源。由于营业利润没有考虑营业外收支和所得税的影响，所以在进行利润分析时可将营业利润作为首要分析主体。
分别列出万科公司2013-2017年营业利润变化情况和营业利润环比增长情况：
从上表可以看出，万科公司2013至2017营业利润呈现逐年上升趋势，特别是15、16、17年上升数额较大，由此得知近几年万科公司营业状况极为可观。企业2015年营业利润环比增长32.60%，2017年環比增长30.22%，企业这两年的营业利润有着极大的飞跃，同时可以预测万科公司未来营业利润增长率仍会持续上升。由于万科在2017年采取了降成本的策略，使得本年营业利润处在较高水平。2016年营业利润增长率仅为17.81%，主要原因是成本费用增长额超过投资收益增加额。2017年营业利润环比增长了30.22%，主要是因为产品成本、营业税金降低和投资收益增加导致营业总成本降低。
（二）销售净利率分析
如上图所示万科地产公司2013至2017年销售净利率总体来看呈上涨趋势，代表企业盈利能力逐渐缓慢上升。2016年净利润上升，营业收入也上升，但是营业收入上升幅度超过净利润上升幅度，导致销售净利率有些许下降。2017年万科公司对营业成本进行了控制使得净利润大幅上升，而营业收入基本保持稳定，销售净利率才得以提升。因此，万科公司想要提升销售净利率水平，需在保证质量的基础上对营业成本上加以控制，控制销售费用和管理费用的同时努力提高产品净利润。
（三）总资产报酬率分析
万科公司2013-2017年利润总额和平均资产数据如下表所示：
如上图所示，万科公司总资产报酬率2013-2014年下降了0.55个百分点，2015年略微回升，2016-2017年又呈现下降趋势。2016至2017年下降是由于投入总资产大幅增加，而利润总额增加幅度相对较小所致。由此说明万科公司投入的资本与产品产销量不成正比，即实际的资本增值并没有达到预期的效果，公司对资产的运作和管理存在一些不合理情况。2015至2017年，万科公司的投入资产总额逐年大幅增长，虽然公司利润总额也有显著增长情况，但是利润总额增长幅度低于投入资产的增长幅度，使得近年总资产报酬率有略微下降趋势。由于近年来房产市场越来越火热，致使房产公司吸引了更多的投资者，公司自身也在逐渐拓展新业务、开发新产品，这才导致万科地产公司平均资产总额逐年大幅上升。万科公司应在增加资产总额的同时努力提升利润的增长幅度，提升运营效率，这样才能使总资产报酬率逐渐上升，企业盈利能力不断上升。
（四）净资产收益率分析
万科公司2013-2017年净利润和平均净资产数据如下表所示：
如图3所示，从整体上来看，万科地产公司净资产收益率保持稳定增长趋势。2016年与2015年相比，净利润上升，但其上升幅度小于所有者投入资本的上升幅度，致使净资产收益率略微下降。2017年与2016年相比，净利润有着大幅度地增长，其增长幅度超过平均所有者权益增加幅度，致使净资产收益率上升。五年来，万科公司净利润不断上升，说明企业经营状况越来越好。净资产收益率保持在20%左右并有上涨趋势，说明企业所有者投入的资本和取得的回报成正比，企业盈利能力很强且具有稳定性。万科地产公司自成立以来一直坚持产品质量效益型增长模式。近年来，公司利润率逐年稳步上升，盈利能力也在逐步提高。由于万科公司多年来一直以股东利益最大化为财务管理最终目标，不断提升自身经营能力，才使得净资产收益率一直并保持在较高水平，股东的投入资本才有了更好地保障。
三、公司盈利能力存在的问题
（一）缺少创新
万科地产公司从创立以来一直坚持走住宅产业专业化道路，其盈利能力受国家相关政策影响很大。与其他房地产公司相比，万科地产一直依靠大众住宅进行发展，其发展路线相对保守，缺少敢于冒险的市场定位。在如今行业竞争激烈的形势下，万科地产公司应该敢于挑战新事物，敢于创新，将公司产品的市场定位进行深入细分，不能只依赖于大众住宅，还要努力打造更多高端住宅，增强公司的核心竞争力，努力提升公司盈利能力。
（二）成本费用控制较差
根据上文数据可以看出万科公司营业成本持续增长且成本数额普遍过高，显而易见公司的成本压力很大。2016年销售净利率与总资产报酬率有下降趋势，但其销售费用、管理费用和财务费用三大期间费用却持续上升，营业成本和管理费用在营业收入中的占比也不断提升，这足以说明万科公司缺少对成本费用的相关控制。
（三）总资产报酬率低
通过对上文指标的分析，可知万科地产近五年总资产报酬率都保持在5%左右，且近三年该指标有逐渐下降的趋势。万科地产资产总额的增加并没有带来税前利润的同等增加，导致公司总资产报酬率下降，表明公司利用资产创造的利润有降低趋势。 四、解决问题的建议
（一）提高企业核心竞争力
企业核心竞争力是企业成长和发展的源泉，一个缺乏核心竞争力的企业，不可能在市场中赢得竞争。万科公司应努力进行技术创新（提高高新技术和人才技术水平）、积极开展商业模式创新（扩大公司业务及生产规模）、管理创新（加强内部管理制度），并通过提升产品质量，保持较好的市场信誉度，从而进一步提高市场占有率。同时万科应积极培养员工的创新意识，尊重他们的创新思路并付诸于实践。
（二）合理控制成本费用
首先，应控制建造建筑物的原材料价格。企业可以从原材料的采购入手，在进行原材料采购时，可以多进行市场调查，在确保质量的前提下，选择购买更低价格的材料；购买时可以选择离公司地理位置较近的区域进行采购，这样可以减少运输途中的费用消耗。其次，在进行建造前要完成合理的规划。在对小区进行规划设计时，要充分考虑每一块土地的用途，使土地的利用率达到最大化。另外，公司可以把销售费用进行逐级分解，严格跟踪每一步的销售费用，确保企业利润。在控制费用的同时也要关注员工对工作的热情程度，公司可以努力培养优秀管理团队，并采用提高奖金的办法调动这些员工的积极性，让他们带领下级员工努力工作，为公司带来更多客户，使公司取得更好的经营业绩。
（三）提升总资产报酬率
提升总资产报酬率，可以从提高利润总额和降低资产总额两方面着手。但是企业资产总额可以反映其生产规模，资产总额越高，企业生产规模越大。从长远发展角度来看，降低资产总额是不现实的。因此，企业就要通過提高利润总额来提升总资产报酬率。这就需要企业提高资产周转速度。企业可以通过对企业销售商品淡旺季的预测，对其生产商品的多少进行控制，以防止资产的滞留，从而提升总资产周转速度。同时加强企业的销售能力，对销售过程的各个环节进行优化，如扩大销售出路，加强与客户之间的联系等，来保证企业的产品销售顺畅，提高企业的销售收入和产品的变现周期来提升企业的资产周转率，从而提升其总资产报酬率。
（以上分析均为个人意见，仅供参考）
参考文献：
[1]张梦，程晓俊.电力行业上市公司盈利能力分析[J].时代金融2013（35）.
[2]胡梦娜.上市公司盈利能力衡量指标的选取[J].合作经济与科技，2016（21）：167-169.
[3]王储.我国房地产上市公司盈利能力分析[J].统计与管理，2017（10）：81-
关键词：万科地产公司；盈利能力；财务分析
一、引言
对企业盈利能力进行分析，就是运用一系列专门的分析方法，初步判断企业获取利润的能力，包括企业对某一会计期间从事生产经营活动的盈利能力分析和企业在较长期间内是否可以稳定地获取较高利润的能力分析。目前国内市场经济不断进步和完善，企业之间的竞争愈来愈剧烈，不断提高企业的盈利能力水平对企业的经营和发展都有着深远的意义与影响。
二、万科公司盈利能力现状分析
（一）营业利润分析
营业利润能够反映企业一定会计期间内基本经营活动的成果，也是企业在一定时期内获取利润的主要来源。由于营业利润没有考虑营业外收支和所得税的影响，所以在进行利润分析时可将营业利润作为首要分析主体。
分别列出万科公司2013-2017年营业利润变化情况和营业利润环比增长情况：
从上表可以看出，万科公司2013至2017营业利润呈现逐年上升趋势，特别是15、16、17年上升数额较大，由此得知近几年万科公司营业状况极为可观。企业2015年营业利润环比增长32.60%，2017年環比增长30.22%，企业这两年的营业利润有着极大的飞跃，同时可以预测万科公司未来营业利润增长率仍会持续上升。由于万科在2017年采取了降成本的策略，使得本年营业利润处在较高水平。2016年营业利润增长率仅为17.81%，主要原因是成本费用增长额超过投资收益增加额。2017年营业利润环比增长了30.22%，主要是因为产品成本、营业税金降低和投资收益增加导致营业总成本降低。
（二）销售净利率分析
如上图所示万科地产公司2013至2017年销售净利率总体来看呈上涨趋势，代表企业盈利能力逐渐缓慢上升。2016年净利润上升，营业收入也上升，但是营业收入上升幅度超过净利润上升幅度，导致销售净利率有些许下降。2017年万科公司对营业成本进行了控制使得净利润大幅上升，而营业收入基本保持稳定，销售净利率才得以提升。因此，万科公司想要提升销售净利率水平，需在保证质量的基础上对营业成本上加以控制，控制销售费用和管理费用的同时努力提高产品净利润。
（三）总资产报酬率分析
万科公司2013-2017年利润总额和平均资产数据如下表所示：
如上图所示，万科公司总资产报酬率2013-2014年下降了0.55个百分点，2015年略微回升，2016-2017年又呈现下降趋势。2016至2017年下降是由于投入总资产大幅增加，而利润总额增加幅度相对较小所致。由此说明万科公司投入的资本与产品产销量不成正比，即实际的资本增值并没有达到预期的效果，公司对资产的运作和管理存在一些不合理情况。2015至2017年，万科公司的投入资产总额逐年大幅增长，虽然公司利润总额也有显著增长情况，但是利润总额增长幅度低于投入资产的增长幅度，使得近年总资产报酬率有略微下降趋势。由于近年来房产市场越来越火热，致使房产公司吸引了更多的投资者，公司自身也在逐渐拓展新业务、开发新产品，这才导致万科地产公司平均资产总额逐年大幅上升。万科公司应在增加资产总额的同时努力提升利润的增长幅度，提升运营效率，这样才能使总资产报酬率逐渐上升，企业盈利能力不断上升。
（四）净资产收益率分析
万科公司2013-2017年净利润和平均净资产数据如下表所示：
如图3所示，从整体上来看，万科地产公司净资产收益率保持稳定增长趋势。2016年与2015年相比，净利润上升，但其上升幅度小于所有者投入资本的上升幅度，致使净资产收益率略微下降。2017年与2016年相比，净利润有着大幅度地增长，其增长幅度超过平均所有者权益增加幅度，致使净资产收益率上升。五年来，万科公司净利润不断上升，说明企业经营状况越来越好。净资产收益率保持在20%左右并有上涨趋势，说明企业所有者投入的资本和取得的回报成正比，企业盈利能力很强且具有稳定性。万科地产公司自成立以来一直坚持产品质量效益型增长模式。近年来，公司利润率逐年稳步上升，盈利能力也在逐步提高。由于万科公司多年来一直以股东利益最大化为财务管理最终目标，不断提升自身经营能力，才使得净资产收益率一直并保持在较高水平，股东的投入资本才有了更好地保障。
三、公司盈利能力存在的问题
（一）缺少创新
万科地产公司从创立以来一直坚持走住宅产业专业化道路，其盈利能力受国家相关政策影响很大。与其他房地产公司相比，万科地产一直依靠大众住宅进行发展，其发展路线相对保守，缺少敢于冒险的市场定位。在如今行业竞争激烈的形势下，万科地产公司应该敢于挑战新事物，敢于创新，将公司产品的市场定位进行深入细分，不能只依赖于大众住宅，还要努力打造更多高端住宅，增强公司的核心竞争力，努力提升公司盈利能力。
（二）成本费用控制较差
根据上文数据可以看出万科公司营业成本持续增长且成本数额普遍过高，显而易见公司的成本压力很大。2016年销售净利率与总资产报酬率有下降趋势，但其销售费用、管理费用和财务费用三大期间费用却持续上升，营业成本和管理费用在营业收入中的占比也不断提升，这足以说明万科公司缺少对成本费用的相关控制。
（三）总资产报酬率低
通过对上文指标的分析，可知万科地产近五年总资产报酬率都保持在5%左右，且近三年该指标有逐渐下降的趋势。万科地产资产总额的增加并没有带来税前利润的同等增加，导致公司总资产报酬率下降，表明公司利用资产创造的利润有降低趋势。 四、解决问题的建议
（一）提高企业核心竞争力
企业核心竞争力是企业成长和发展的源泉，一个缺乏核心竞争力的企业，不可能在市场中赢得竞争。万科公司应努力进行技术创新（提高高新技术和人才技术水平）、积极开展商业模式创新（扩大公司业务及生产规模）、管理创新（加强内部管理制度），并通过提升产品质量，保持较好的市场信誉度，从而进一步提高市场占有率。同时万科应积极培养员工的创新意识，尊重他们的创新思路并付诸于实践。
（二）合理控制成本费用
首先，应控制建造建筑物的原材料价格。企业可以从原材料的采购入手，在进行原材料采购时，可以多进行市场调查，在确保质量的前提下，选择购买更低价格的材料；购买时可以选择离公司地理位置较近的区域进行采购，这样可以减少运输途中的费用消耗。其次，在进行建造前要完成合理的规划。在对小区进行规划设计时，要充分考虑每一块土地的用途，使土地的利用率达到最大化。另外，公司可以把销售费用进行逐级分解，严格跟踪每一步的销售费用，确保企业利润。在控制费用的同时也要关注员工对工作的热情程度，公司可以努力培养优秀管理团队，并采用提高奖金的办法调动这些员工的积极性，让他们带领下级员工努力工作，为公司带来更多客户，使公司取得更好的经营业绩。
（三）提升总资产报酬率
提升总资产报酬率，可以从提高利润总额和降低资产总额两方面着手。但是企业资产总额可以反映其生产规模，资产总额越高，企业生产规模越大。从长远发展角度来看，降低资产总额是不现实的。因此，企业就要通過提高利润总额来提升总资产报酬率。这就需要企业提高资产周转速度。企业可以通过对企业销售商品淡旺季的预测，对其生产商品的多少进行控制，以防止资产的滞留，从而提升总资产周转速度。同时加强企业的销售能力，对销售过程的各个环节进行优化，如扩大销售出路，加强与客户之间的联系等，来保证企业的产品销售顺畅，提高企业的销售收入和产品的变现周期来提升企业的资产周转率，从而提升其总资产报酬率。
（以上分析均为个人意见，仅供参考）
参考文献：
[1]张梦，程晓俊.电力行业上市公司盈利能力分析[J].时代金融2013（35）.
[2]胡梦娜.上市公司盈利能力衡量指标的选取[J].合作经济与科技，2016（21）：167-169.
[3]王储.我国房地产上市公司盈利能力分析[J].统计与管理，2017（10）：81-