创业板市场最大的特点就是低门坎进入,严要求运作,有助于有潜力的中小企业获得融资机会以及较大的投资收益。但是风险和收益是对等的,在高成长的背后,也孕育着高风险。
　　
　　2009年8月14日,大陆创业板发审委正式成立,这标志着创业板发行工作即将正式启动,目前共有115家企业进入创业板审核程序,筹备了长达十年之久的创业板迈出了关键一步。证监会发言人表示,创业板会突出市场定位和板块特色,多吸纳新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务等领域的企业。
　　不过,创业板在大陆依然是新生事物,首批上市的企业更应该好中选优。鉴于创业板可能存在的风险,投资者在参与时应该关注些什么?创业板对于大盘以及整个金融市场又会产生怎样的影响?
　　
　　
　　创业板中掘金金在何处
　　
　　由于创业板上市企业主要是创新性企业并且大多处在成长初期,所以难免会存在经营层不确定、业绩波动较大的情况。也就是说,相较于主板和中小板,创业板将会是一个相对高风险的市场。从海外创业板市场发展经验看,创业板市场股价波动显著高于主板市场。比如在美国纳斯达克市场,就有很多公司股价经历过上涨时涨幅超过20倍,下跌时跌幅超过90%的情况。
　　创业板的高风险性也可能给投资者带来较高的收益。业内人士表示,要想从创业板中掘金,投资者首先还是要深入研究各创业板企业,选择具有较高价值的企业进行投资。
　　由于创业板公司大多处于成长的初期,投资者如果单纯地从财务数据来挖掘企业的投资价值,就可能会错过许多好的企业。对于创业板上市公司,投资者首先要关注的,还是企业是否具有持续成长能力。深交所在其投资者教育专栏中指出,一般来说,投资者可以通过考察企业所拥有的技术、经营模式和经营理念是否先进或者独特,管理层的整理素质如何,企业所在行业的整体发展趋势以及企业在行业中所占的地位等,来判断企业的成长性。
　　深圳证券交易所会员管理部总监龚静远表示,投资者需要关注和有效利用有关上市公司披露的信息,特别是具有创业板「特色」的信息披露内容,比如技术风险的披露、业绩快报、临时报告、保荐机构报告以及首日风险提示和澄清公告等。值得注意的是,创业板市场重点强调网上信息披露,而不像以前主板可能还要同时利用报纸去披露和刊发,它只是强调第一时间在证监会指定的网站和公司网站披露。因此,原来习惯于通过阅读指定信息披露报刊来了解有关信息的投资者需要及时调整和适应。
　　另外,创业板相对主板风险区别更大的一点是,创业板实行「直接退市」制度,创业板公司在被终止上市后,不再像主板市场一样,必须进入代办股份转让系统,而是直接退市。从国外市场的实际情况看,相对主板市场,创业板公司的可能退市比例也更高。
　　
　　创业板能激起几层浪
　　
　　据报导,创业板拟在10月开闸,对于A股以及整个金融市场将会产生怎样的影响呢?
　　从短期看,创业板的推出,略微有分流存量资金效应;但从长远来看,创业板的推出对于市场是一个利好,它能够丰富市场的投资品种,可以活跃市场,将起到带来增量资金、促进主板发展的积极作用,并且能够满足不同企业的融资需求。
　　兴业证券表示,目前新的投资者、新的资金仍源源不断地进入股市中,市场持续受到流动性的支撑,这是支持大陆股市长期向好的基本因素。考虑到目前市场的氛围以及大陆股市「逢新必炒」「新股不败」传统,创业板的推出,对于相关主板上市公司的估值水平,可能起到正面推动作用。
　　从大环境来看,受金融危机和宏观调控政策的双重影响,处于国民经济重要地位的中小企业陷入发展困境,而中小企业面临的最大困难是融资管道收窄,企业缺少资金支持。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏认为,创业板开通能够很好地解决这一困境,能够完善资本市场体系,带动创投、风投、私募等民间投资的发展。另外,通过创业板企业的示范效应,还可以激发更多的中小企业进行股份制改造,提升公司治理与规范运作,降低风险级别,从而带动银行及各级政府加大对中小企业的支持。