论文部分内容阅读
胡美丽（化名）走出证券公司大门时，由于刚刚解套而一阵轻松，然而，她怎么也想不通，辛苦经营的几只股票没有让她赚上一分，到头来，股票的亏空还要基金的收入来补偿。
炒基也疯狂
2006年6月，一个偶然的机会，胡美丽和朋友来到某银行理财室，咨询经理正在给客户介绍基金理财的情况，从网上数据来看，景顺、易方达的多支基金已盈利80%-90%，而达到这个几乎翻倍的目标所用的时间是一年，胡美丽惊呆了。
她尝试着买了几支新基金，果不其然，基金市值一路上扬，刚开始她还在惶恐中以30%和60%的盈利赎回了部分基金，几个月以后，大势看好，买什么都涨，她索性将银行到期的资金，一笔笔买成了基金，账户市值在不知不觉中悄然涨升。股市狂涨，也让她按捺不住入市的冲动。
转战股海
虽然胡美丽炒基业绩不错，可还是遭到老股民哂笑，笨死了，拿钱给别人炒股。
2006年基金跑赢大盘，2007年基金却跑输大盘的消息一经发布，胡美丽决定将一半绩优基金抱住不动，一半资金投往股市碰碰运气。
5月的股市，在4000点不断上攻，每天的消息都是看多，5000点、8000点还是10000点，对股市的高点猜想超乎想像。市场一片火热繁荣，进，还是不进？胡美丽不想错失良机，于是决定搏一会。
胡美丽很快找到了骑上牛背的感觉，不到两星期，她买入的三支股票已让她的账面市值增加了几万元。
在一片“为什么只涨不跌”的质疑声中，胡美丽捂股不动，期待着更大的涨升。
5月31日一早，胡美丽见报纸上机构评论大都看多，决定将账面余额尽数买入股票，突然发现股市笼罩在一片恐慌抛盘的气氛中，她打开自己的资金账户，发现自己所有的股票跌停，几天后，她抛出所有的股票才发现，股票非但没让她赚到钱，还让基金赚来的钱赔掉不少。
昂贵的学费
“5·30”股市大跌，损失最大的就是捂股不抛不知变通的新股民，而由基民变股民的胡美丽更是只会做多，不会做空，因为前期基金让她赚到了钱，风险意识已大大降低，听消息买上的股票成了“重灾区”，大多数已连续三个跌停，不少已跌到60日均线。也就是说，60天内的股票利润都已变纸上富贵，烟消云散了。
对于将买房的钱投入股市的人而言，三房一厅已经缩成了两房一厅。
近段时间，和胡美丽一样的许多新股民都是寝食不安。其实这一幕，大多数老股民都经历过。
从某种意义上说，没有承受过套牢之苦的股民不是一个成熟的股民，所不同的是套牢的程度不同，进入股市较早的人目前仅仅是揩掉些盈利，资金的暂时缩水换来的则是宝贵的投资经验。
而股市赔钱的胡美丽开始重新思考买基金，还是买股票？
基金VS股票
证券业内人士分析说，炒股还是炒基，投资人一定要对自己的投资能力和风险承受能力有一个评估，再选择该买基金还是买股票，而不是看什么火爆买什么，总踏不准市场节奏，太想挣钱，却忘了会赔钱。基金虽然不能避免股市的系统性风险，但由于分散投资，风险被降低了，相对于股市的大起大落，更适合稳健投资类型的人。
基金的风险在哪里？一是基金也是随着股市、经济大势一同变化的。经济如果出现停滞，金融如果出现危机，世界上如果出现战乱、地震或者其他不安定因素，基金的收益肯定也会受到较大的影响。二是基金是人在经营的，是人在经营就有操作风险和道德风险。再严格的监管措施总有漏洞，更何况基金。在国际上每年都有基金公司破产的。三是公司的经营理念，经理人的眼光和水平。索罗斯这样的人毕竟是少数，包赚不赔的投资专家也不多，所以不同的基金公司业绩出入很大。经营越好，收益越高，资本利得也就越高。反之亦然。选择基金公司的经理人最好是经历过熊市震荡和牛市发展全过程的，也就是说见过大风大浪的。
今年以来，特别是近两个月来股市上涨很快，其中的结构分化更为明显，绩优股普遍滞涨，而绩差股借助某些真真假假的题材大幅上涨。由此，市场形成了巨大的反差———机构因根据其投资理念所选择的品种表现落后而绩效不佳，而很多个人投资者随随便便买了一些价格相对便宜或者形态比较好的股票，股价持续上涨，收益十分明显。于是，社会上出现了对价值投资理念的质疑，形成了对以基金为代表的机构投资者的操作理念的巨大压力。一段时间以来，基金遭受到不小的赎回压力，越来越多的个人投资者仅仅是凭着勇气就大举入市，全然不管自己买到的究竟是什么股票，更不管自己买的股票到底是因为什么原因在上涨。如此局面的出现的确很难认为是正常的，它显露出市场极度盲目的一面。由于市场的上涨主要是依赖那些缺乏业绩支撑的股票，所以本身蕴含着较大的风险，并且随着时间的推移，这种风险正变得越来越大。■
相关链接
2006年大多数股民没有跑赢大盘，大多数基民则做到了。基金成为这一年的大赢家，股票基金的年收益率翻倍有余。在开放式基金中，指数型基金净值平均年增长率为125%，偏股型基金平均净值增长率为112%，平衡型基金平均净值增长率为108%，开放式股票基金中，有32只净值增长率超过130%，跑赢了上证指数，其中，景顺长城内需增长基金以182%的净值增长率夺得年度冠军，也是2006年全球最赚钱的基金，该基金去年末的净值为2.836元。如果在2005年底买入股票基金，并持有一年，不用干任何事情，就能获得100%以上的收益，真是赚钱不吃力。而很多股民，一年里不断忙进忙出，收益却远远小于基民。
炒基也疯狂
2006年6月，一个偶然的机会，胡美丽和朋友来到某银行理财室，咨询经理正在给客户介绍基金理财的情况，从网上数据来看，景顺、易方达的多支基金已盈利80%-90%，而达到这个几乎翻倍的目标所用的时间是一年，胡美丽惊呆了。
她尝试着买了几支新基金，果不其然，基金市值一路上扬，刚开始她还在惶恐中以30%和60%的盈利赎回了部分基金，几个月以后，大势看好，买什么都涨，她索性将银行到期的资金，一笔笔买成了基金，账户市值在不知不觉中悄然涨升。股市狂涨，也让她按捺不住入市的冲动。
转战股海
虽然胡美丽炒基业绩不错，可还是遭到老股民哂笑，笨死了，拿钱给别人炒股。
2006年基金跑赢大盘，2007年基金却跑输大盘的消息一经发布，胡美丽决定将一半绩优基金抱住不动，一半资金投往股市碰碰运气。
5月的股市，在4000点不断上攻，每天的消息都是看多，5000点、8000点还是10000点，对股市的高点猜想超乎想像。市场一片火热繁荣，进，还是不进？胡美丽不想错失良机，于是决定搏一会。
胡美丽很快找到了骑上牛背的感觉，不到两星期，她买入的三支股票已让她的账面市值增加了几万元。
在一片“为什么只涨不跌”的质疑声中，胡美丽捂股不动，期待着更大的涨升。
5月31日一早，胡美丽见报纸上机构评论大都看多，决定将账面余额尽数买入股票，突然发现股市笼罩在一片恐慌抛盘的气氛中，她打开自己的资金账户，发现自己所有的股票跌停，几天后，她抛出所有的股票才发现，股票非但没让她赚到钱，还让基金赚来的钱赔掉不少。
昂贵的学费
“5·30”股市大跌，损失最大的就是捂股不抛不知变通的新股民，而由基民变股民的胡美丽更是只会做多，不会做空，因为前期基金让她赚到了钱，风险意识已大大降低，听消息买上的股票成了“重灾区”，大多数已连续三个跌停，不少已跌到60日均线。也就是说，60天内的股票利润都已变纸上富贵，烟消云散了。
对于将买房的钱投入股市的人而言，三房一厅已经缩成了两房一厅。
近段时间，和胡美丽一样的许多新股民都是寝食不安。其实这一幕，大多数老股民都经历过。
从某种意义上说，没有承受过套牢之苦的股民不是一个成熟的股民，所不同的是套牢的程度不同，进入股市较早的人目前仅仅是揩掉些盈利，资金的暂时缩水换来的则是宝贵的投资经验。
而股市赔钱的胡美丽开始重新思考买基金，还是买股票？
基金VS股票
证券业内人士分析说，炒股还是炒基，投资人一定要对自己的投资能力和风险承受能力有一个评估，再选择该买基金还是买股票，而不是看什么火爆买什么，总踏不准市场节奏，太想挣钱，却忘了会赔钱。基金虽然不能避免股市的系统性风险，但由于分散投资，风险被降低了，相对于股市的大起大落，更适合稳健投资类型的人。
基金的风险在哪里？一是基金也是随着股市、经济大势一同变化的。经济如果出现停滞，金融如果出现危机，世界上如果出现战乱、地震或者其他不安定因素，基金的收益肯定也会受到较大的影响。二是基金是人在经营的，是人在经营就有操作风险和道德风险。再严格的监管措施总有漏洞，更何况基金。在国际上每年都有基金公司破产的。三是公司的经营理念，经理人的眼光和水平。索罗斯这样的人毕竟是少数，包赚不赔的投资专家也不多，所以不同的基金公司业绩出入很大。经营越好，收益越高，资本利得也就越高。反之亦然。选择基金公司的经理人最好是经历过熊市震荡和牛市发展全过程的，也就是说见过大风大浪的。
今年以来，特别是近两个月来股市上涨很快，其中的结构分化更为明显，绩优股普遍滞涨，而绩差股借助某些真真假假的题材大幅上涨。由此，市场形成了巨大的反差———机构因根据其投资理念所选择的品种表现落后而绩效不佳，而很多个人投资者随随便便买了一些价格相对便宜或者形态比较好的股票，股价持续上涨，收益十分明显。于是，社会上出现了对价值投资理念的质疑，形成了对以基金为代表的机构投资者的操作理念的巨大压力。一段时间以来，基金遭受到不小的赎回压力，越来越多的个人投资者仅仅是凭着勇气就大举入市，全然不管自己买到的究竟是什么股票，更不管自己买的股票到底是因为什么原因在上涨。如此局面的出现的确很难认为是正常的，它显露出市场极度盲目的一面。由于市场的上涨主要是依赖那些缺乏业绩支撑的股票，所以本身蕴含着较大的风险，并且随着时间的推移，这种风险正变得越来越大。■
相关链接
2006年大多数股民没有跑赢大盘，大多数基民则做到了。基金成为这一年的大赢家，股票基金的年收益率翻倍有余。在开放式基金中，指数型基金净值平均年增长率为125%，偏股型基金平均净值增长率为112%，平衡型基金平均净值增长率为108%，开放式股票基金中，有32只净值增长率超过130%，跑赢了上证指数，其中，景顺长城内需增长基金以182%的净值增长率夺得年度冠军，也是2006年全球最赚钱的基金，该基金去年末的净值为2.836元。如果在2005年底买入股票基金，并持有一年，不用干任何事情，就能获得100%以上的收益，真是赚钱不吃力。而很多股民，一年里不断忙进忙出，收益却远远小于基民。