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通过二级市场的流动性所形成的国债收益率.反映市场利率的期限结构,揭示了市场利率的总体水平,但其能够准确反映债券复利收益水平是建立在一条重要假设基础上,即各期支付利息能够以内部收益率水平进行再投资。这在实际市场状况中往往难以满足。如果利息再投资利率无法与内部收益率保持一致,债券的实际收益率水平就会偏离按公式计算的内部收益率,使内部收益率失真。