论文部分内容阅读
2011年，全球陷入通胀的阴影中：欧盟物价水平连续4个月走高；巴西、俄罗斯、印度CPI上涨均超过5％；1－6月，中国物价上涨达到5.4％；越南一季度物价上涨接近13％。
上世纪70年代，在黄金和石油价格不断飙升的背景下，通胀阴影曾一度笼罩着美国，1979年的通胀率达到了11.3％。
历史回放
在经历了上世纪50年代到60年代中期的高增长、低通胀的“黄金十年”后，由于越南战争升级和约翰逊总统推行‘伟大社会”计划导致美国财政赤字急剧扩大，以及美联储扩张性货币政策共同作用，从上世纪60年代后半期开始，美国结束了长达近20年的2％的“低通胀时代”。
1971年，美国物价开始上涨。这是二战结束后的第一次，引起了民众的普遍担忧。为了应对即将到来的大选年，平息民众对物价上涨的担忧，8月15日，尼克松总统发表电视演讲，宣布冻结工资和一些生产资料的价格90天。与此同时，美联储实行了紧缩性的货币政策。90天后，政府公布的数字显示，通货膨胀得到了一定抑制。牙膏价格的年增长率为1％，电视机为0.3％，男性理发费为0.4％。于是，尼克松政府又将价格冻结扩展到其他商品上。最后，从职业橄榄球运动员的工资到大米、布丁的价格，无一不列入管制对象的范畴。当时，公司想调整产品价格，或者要为员工涨工资，均必须向美国政府申请。尽管如此，到了1972年，美国的通胀率依然上升了3个百分点。
1973年，美国的食品价格继续上涨，迫使美国政府采取财政金融双紧政策来控制物价。然而，还没有等到美国政府调控物价的政策见到成效，10月，第四次中东战争爆发。为了抗议美国等西方国家对以色列的支持，欧佩克通过了对美国等西方国家的石油禁运决议。石油禁运使国际原油价格和石油制品价格大幅度上涨。原油价格从战争爆发前的3美元—桶急升到1974年3月的12美元一桶，涨到原来的4倍。原油价格的大规模上涨不仅导致了消费者支付的能源价格E涨和使用能源的企业营运成本提高，还带动了非能源的石油产品的价格上涨。据世界银行的统计数据，70g代中东战争导致石油禁运，供应下跌，使得价格E升，将全球带人高通胀时代。1974年，全球通胀率竟达到了历史峰值的16.4％。
1974年8月，福特就任美国总统。此时，美国的粮食、石油、鱼粉等生活必需品价格继续猛涨。9月27日，福特总统专门召开了通货膨胀峰会，一半的国会议员参加。在会议开始前，白宫的牧师带领大家祷告内容也与通货膨胀有关，这在美国历史上是空前绝后的。祷文说：“愿我们不仅有办法对付通货膨胀，而目可以控制它。不仅可以控制它，还可以彻底驾驭它。”福特总统在会上明确宣布，通货膨胀已成为美国的头号大敌。同时，他建议美国人民买东西时货比三家，尽量买便宜的东西；大家合用一辆车，关掉不用的灯，冬天室内温度保持在华氏68度，以节约使用能源等。然而，福特的建议并没有得到市场的积极反映，美国物价继续扶摇直上，全年美国物价上涨达到了创纪录的12％。
更让福特政府没有预料到的是，在物价居高不下的情况下，美国失业率在此后的9个月内上升到了9％。经济的衰退又不得不使福特政府改变了初衷。在国会的压力下，美联储于1975年初开始放松银根。在此后的几年里，美国的宏观经济政策—直时紧时松，疲于应付，而经济却—直在高失业、高通胀的“双高”泥塘中挣扎。
1979年，伊朗爆发革命，该国的石油出口受到破坏，从而引发了第二轮石油价格暴涨。原油价格^人]978年的每桶约13美元E升到1980g的每桶近32美元。与1973 1974年的石油危机一样，石油进口国的经济出现了滞胀，所有工业化国家的通胀都大大加剧。全球通胀率最高时一度达到了16％。英国经济年均增长率仅为2.2％，通货膨胀率却高达12.5％。日本、西德、法国等西方资本主义国家都出现了经济曾长率下降、通货膨胀率和失业率上升的情况。美国也不例外，1979和1980两年间，美国通胀率持续在两位数水平(分别为11.3％和13.5％)，这也是战后半个多世纪里罕见的现象。
为应对持续居高不下的通胀水平，卡特政府采取了大幅加息的紧缩经济政策，被迫让美国经济实现硬着陆。在经历了上世纪80年代初的经济零增长，失业率超过10％的痛苦后，美国终于在1982年将两位数的物价上涨率降回到上世纪50年代2％的水平上。
引子
从2009年开始，伴随着新兴经济体经济的快速恢复，部分国家物价开始攀升，全球结构性通胀压力开始显现。当年，印度和俄罗斯通胀水平都超过8％。2010年，全球结构性通胀压力更加明显。这一年巴西、俄罗斯、印度和中国等新兴经济体消费物价同比上涨5.9％、8.8％、10％以及3.3％，韩国、南非、印尼、越南、土耳其以及西亚北非地区通胀水平均处于历史的高位。
到了2011年，全球结构性通胀压力开始转变为普遍性的通胀现实。除日本之外，发达经济体通胀压力明显加大。2010年12月欧盟物价水平首次突破2％达到2.2％，随后4个月稳步上涨，4月份通胀率按年率计算达到2.8％、创50个月新高。英国4月CPI年率4.5％、升幅创31个月最高水平。2011年一季度，美国物价指数达到了6％，触及上世纪70年代高通胀初期的水平。与此同时，新兴经济体通胀压力依然整体保持在高位。从3月开始，中国物价已连续4个月涨幅超过5％，而巴西、印度、俄罗斯等国的物价涨幅均超过了这一数字。
上世纪70年代，随着美元的不断贬值，以及黄金和石油价格的不断飙升，全球曾一度陷入了长达近10年的通胀周期和严重的经济衰退。1979年底，美国通胀率竟高达11.3％。美国政府最后只能被迫采取惊人的20％高利率手段，让美国经济痛苦地进行硬着陆。
评说
上世纪70年代的两次石油危机引发了美国及其西方主要发达国家长达10年高通胀和经济停滞、高失业率并存的滞胀局面。1979年，美国通胀率达到了11.5％，工业生产下降了11.8％，近1.5万家企业破产倒闭，836万人被迫失业。
目前又一次的全球性通胀正在蔓延。4月份，欧盟的物价水平创出了50个月的新高；英国物价涨幅也达到了31个月来最高水平；美国物价上涨率也触及到上世纪70年代高通胀初期的水平：而“金砖四国”中的巴西、印度、俄罗斯等国的今年的物价涨幅通胀均超过了5％。从3月开始，中国物价已连续4个月涨幅超过5％，并且6月达到了6.4％，创下三年以来的新高。最新数据显示，全球192个国家中约50个国家通胀率已接近两位数，而其中大多数是新兴市场国家；在设定了通货膨胀目标的发达国家和新兴市场国家，80％的国家消费价格指数均巳超过了目标值。法国巴黎银行最近预测，2011年全球通胀水平叫等攀升至4.3％。国际货币基金组织也预计，2011年发达国家和发展中国家通货膨胀率将分别达到2.5％和6.0％。国际货币基金组织明确指出，遏制通胀将成为2011年各经济体必须重点关注的问题。
有专家认为，发生在上世纪70年代的所谓“全球通胀危机”并不是真正的“通胀危机”，而是“石油危机”和“美元危机”。由于购买石油必须使用美元，而石油价格的暴涨，使得全世界对美元的需要相应加大，进而使得美元被动性超发。1973年，“中东战争”导致石油价格酞每桶5美元涨到12美元，上涨了4倍。而1979年的“两伊战争”，使全球石油产量骤减，进而导致油价从每桶13美元猛增至34美元。有分析认为，上世纪加年代的两次油价大幅上涨，使全球通货膨胀率提高了15％左右。
与上世纪70年代不同，目前正在全球蔓延的通胀更多的是由于宽松的货币政策，尤其是主要发达国家过度宽松的货币政策造成的。本轮金融危机之后，美国实行了史无前例的宽松货币政策，尤其是2010年11月开始实行的第二轮量化宽松货币政策释放出了过度的流动性。与此同时，欧洲及大部分经济体都在危机应对中实行了宽松的货币政策，使全球流动性出现过剩。日本在地震之后大量向市场注入流动性，使流动性过剩的程度更加明显。而流动性过剩又直接推动了大宗商品价格的不断上涨。金融危机之后，全球大宗商品价格不断攀升，原油、粮食、有色金属、贵金属等大多数商品价格涨势凶猛，各类大宗商品价格水平均已达到或超过2008年国际金融危机爆发前的高点。仅2010年全球棉花就上涨了92％；咖啡上涨了77％；玉米涨52％；钯金涨80％；白银涨100％；镍和铜涨50％多。中国原油进口均价从2009年初至今上涨超过了120％，棉花、小麦、大豆等进口均价也同比增长约70％、35％和20％。大宗商品价格的飙升给很多经济体带来了明显的“输入型通胀’压力。
与上世纪70年代更为不同的是，今天世界经济已进入全球化时代，而本轮通胀又是全球性通胀。在这种背景下必须全球联手，共同应对通胀。否则，任何国家即使使出全部解数，在巨大的全球通胀面前都会显得茫然和无助。
上世纪70年代，在黄金和石油价格不断飙升的背景下，通胀阴影曾一度笼罩着美国，1979年的通胀率达到了11.3％。
历史回放
在经历了上世纪50年代到60年代中期的高增长、低通胀的“黄金十年”后，由于越南战争升级和约翰逊总统推行‘伟大社会”计划导致美国财政赤字急剧扩大，以及美联储扩张性货币政策共同作用，从上世纪60年代后半期开始，美国结束了长达近20年的2％的“低通胀时代”。
1971年，美国物价开始上涨。这是二战结束后的第一次，引起了民众的普遍担忧。为了应对即将到来的大选年，平息民众对物价上涨的担忧，8月15日，尼克松总统发表电视演讲，宣布冻结工资和一些生产资料的价格90天。与此同时，美联储实行了紧缩性的货币政策。90天后，政府公布的数字显示，通货膨胀得到了一定抑制。牙膏价格的年增长率为1％，电视机为0.3％，男性理发费为0.4％。于是，尼克松政府又将价格冻结扩展到其他商品上。最后，从职业橄榄球运动员的工资到大米、布丁的价格，无一不列入管制对象的范畴。当时，公司想调整产品价格，或者要为员工涨工资，均必须向美国政府申请。尽管如此，到了1972年，美国的通胀率依然上升了3个百分点。
1973年，美国的食品价格继续上涨，迫使美国政府采取财政金融双紧政策来控制物价。然而，还没有等到美国政府调控物价的政策见到成效，10月，第四次中东战争爆发。为了抗议美国等西方国家对以色列的支持，欧佩克通过了对美国等西方国家的石油禁运决议。石油禁运使国际原油价格和石油制品价格大幅度上涨。原油价格从战争爆发前的3美元—桶急升到1974年3月的12美元一桶，涨到原来的4倍。原油价格的大规模上涨不仅导致了消费者支付的能源价格E涨和使用能源的企业营运成本提高，还带动了非能源的石油产品的价格上涨。据世界银行的统计数据，70g代中东战争导致石油禁运，供应下跌，使得价格E升，将全球带人高通胀时代。1974年，全球通胀率竟达到了历史峰值的16.4％。
1974年8月，福特就任美国总统。此时，美国的粮食、石油、鱼粉等生活必需品价格继续猛涨。9月27日，福特总统专门召开了通货膨胀峰会，一半的国会议员参加。在会议开始前，白宫的牧师带领大家祷告内容也与通货膨胀有关，这在美国历史上是空前绝后的。祷文说：“愿我们不仅有办法对付通货膨胀，而目可以控制它。不仅可以控制它，还可以彻底驾驭它。”福特总统在会上明确宣布，通货膨胀已成为美国的头号大敌。同时，他建议美国人民买东西时货比三家，尽量买便宜的东西；大家合用一辆车，关掉不用的灯，冬天室内温度保持在华氏68度，以节约使用能源等。然而，福特的建议并没有得到市场的积极反映，美国物价继续扶摇直上，全年美国物价上涨达到了创纪录的12％。
更让福特政府没有预料到的是，在物价居高不下的情况下，美国失业率在此后的9个月内上升到了9％。经济的衰退又不得不使福特政府改变了初衷。在国会的压力下，美联储于1975年初开始放松银根。在此后的几年里，美国的宏观经济政策—直时紧时松，疲于应付，而经济却—直在高失业、高通胀的“双高”泥塘中挣扎。
1979年，伊朗爆发革命，该国的石油出口受到破坏，从而引发了第二轮石油价格暴涨。原油价格^人]978年的每桶约13美元E升到1980g的每桶近32美元。与1973 1974年的石油危机一样，石油进口国的经济出现了滞胀，所有工业化国家的通胀都大大加剧。全球通胀率最高时一度达到了16％。英国经济年均增长率仅为2.2％，通货膨胀率却高达12.5％。日本、西德、法国等西方资本主义国家都出现了经济曾长率下降、通货膨胀率和失业率上升的情况。美国也不例外，1979和1980两年间，美国通胀率持续在两位数水平(分别为11.3％和13.5％)，这也是战后半个多世纪里罕见的现象。
为应对持续居高不下的通胀水平，卡特政府采取了大幅加息的紧缩经济政策，被迫让美国经济实现硬着陆。在经历了上世纪80年代初的经济零增长，失业率超过10％的痛苦后，美国终于在1982年将两位数的物价上涨率降回到上世纪50年代2％的水平上。
引子
从2009年开始，伴随着新兴经济体经济的快速恢复，部分国家物价开始攀升，全球结构性通胀压力开始显现。当年，印度和俄罗斯通胀水平都超过8％。2010年，全球结构性通胀压力更加明显。这一年巴西、俄罗斯、印度和中国等新兴经济体消费物价同比上涨5.9％、8.8％、10％以及3.3％，韩国、南非、印尼、越南、土耳其以及西亚北非地区通胀水平均处于历史的高位。
到了2011年，全球结构性通胀压力开始转变为普遍性的通胀现实。除日本之外，发达经济体通胀压力明显加大。2010年12月欧盟物价水平首次突破2％达到2.2％，随后4个月稳步上涨，4月份通胀率按年率计算达到2.8％、创50个月新高。英国4月CPI年率4.5％、升幅创31个月最高水平。2011年一季度，美国物价指数达到了6％，触及上世纪70年代高通胀初期的水平。与此同时，新兴经济体通胀压力依然整体保持在高位。从3月开始，中国物价已连续4个月涨幅超过5％，而巴西、印度、俄罗斯等国的物价涨幅均超过了这一数字。
上世纪70年代，随着美元的不断贬值，以及黄金和石油价格的不断飙升，全球曾一度陷入了长达近10年的通胀周期和严重的经济衰退。1979年底，美国通胀率竟高达11.3％。美国政府最后只能被迫采取惊人的20％高利率手段，让美国经济痛苦地进行硬着陆。
评说
上世纪70年代的两次石油危机引发了美国及其西方主要发达国家长达10年高通胀和经济停滞、高失业率并存的滞胀局面。1979年，美国通胀率达到了11.5％，工业生产下降了11.8％，近1.5万家企业破产倒闭，836万人被迫失业。
目前又一次的全球性通胀正在蔓延。4月份，欧盟的物价水平创出了50个月的新高；英国物价涨幅也达到了31个月来最高水平；美国物价上涨率也触及到上世纪70年代高通胀初期的水平：而“金砖四国”中的巴西、印度、俄罗斯等国的今年的物价涨幅通胀均超过了5％。从3月开始，中国物价已连续4个月涨幅超过5％，并且6月达到了6.4％，创下三年以来的新高。最新数据显示，全球192个国家中约50个国家通胀率已接近两位数，而其中大多数是新兴市场国家；在设定了通货膨胀目标的发达国家和新兴市场国家，80％的国家消费价格指数均巳超过了目标值。法国巴黎银行最近预测，2011年全球通胀水平叫等攀升至4.3％。国际货币基金组织也预计，2011年发达国家和发展中国家通货膨胀率将分别达到2.5％和6.0％。国际货币基金组织明确指出，遏制通胀将成为2011年各经济体必须重点关注的问题。
有专家认为，发生在上世纪70年代的所谓“全球通胀危机”并不是真正的“通胀危机”，而是“石油危机”和“美元危机”。由于购买石油必须使用美元，而石油价格的暴涨，使得全世界对美元的需要相应加大，进而使得美元被动性超发。1973年，“中东战争”导致石油价格酞每桶5美元涨到12美元，上涨了4倍。而1979年的“两伊战争”，使全球石油产量骤减，进而导致油价从每桶13美元猛增至34美元。有分析认为，上世纪加年代的两次油价大幅上涨，使全球通货膨胀率提高了15％左右。
与上世纪70年代不同，目前正在全球蔓延的通胀更多的是由于宽松的货币政策，尤其是主要发达国家过度宽松的货币政策造成的。本轮金融危机之后，美国实行了史无前例的宽松货币政策，尤其是2010年11月开始实行的第二轮量化宽松货币政策释放出了过度的流动性。与此同时，欧洲及大部分经济体都在危机应对中实行了宽松的货币政策，使全球流动性出现过剩。日本在地震之后大量向市场注入流动性，使流动性过剩的程度更加明显。而流动性过剩又直接推动了大宗商品价格的不断上涨。金融危机之后，全球大宗商品价格不断攀升，原油、粮食、有色金属、贵金属等大多数商品价格涨势凶猛，各类大宗商品价格水平均已达到或超过2008年国际金融危机爆发前的高点。仅2010年全球棉花就上涨了92％；咖啡上涨了77％；玉米涨52％；钯金涨80％；白银涨100％；镍和铜涨50％多。中国原油进口均价从2009年初至今上涨超过了120％，棉花、小麦、大豆等进口均价也同比增长约70％、35％和20％。大宗商品价格的飙升给很多经济体带来了明显的“输入型通胀’压力。
与上世纪70年代更为不同的是，今天世界经济已进入全球化时代，而本轮通胀又是全球性通胀。在这种背景下必须全球联手，共同应对通胀。否则，任何国家即使使出全部解数，在巨大的全球通胀面前都会显得茫然和无助。