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13日，元月未及过半，国际评级机构标准普尔就迫不及待地将欧元区九国长期主权信用评级调降，法国和奥地利痛失AAA评级，令早已羸弱不堪的欧元雪上加霜。
“欧美（欧元兑美元）自5日中阴线跌破前期低点1.2857后，多头就再无还手之力。目前欧元的基本面危机四伏、草木皆兵，市场心理脆弱不堪。因此在没有出现群体性恐慌之前，抄底做多欧元仍不合时宜。”供职上海某资产管理公司的资深外汇投资人士沈立强日前向《投资者报》表示。
沈立强原本预期欧元的跨年度反弹能持续，打算在6日非农数据公布后逢高做空欧元，但5日的破位中阴线打碎了他的幻想。“犹豫了半天，觉得还得顺势而为，我咬咬牙在1.2790附近追空欧美，斩获了7~80点的收益，也算新年开门红。”
欧元区利空远未出尽
尽管标普调降九国评级，但并不意味着欧元利空出尽。在法、奥失去AAA评级后，欧元区只剩4个AAA国家：德国、荷兰、芬兰、卢森堡。而目前只有对德国和斯洛伐克的展望是稳定的，亦即其他14个国家评级可能在今明两年进一步遭到下调。
不仅如此，主权信用评级遭调降后，接下来毫无悬念的就是欧元区各银行的信用评级将大面积遭遇下调，从而犹如多米诺骨牌一般，对投资者信心构成连锁打击。果不其然，16日，标普公告称，由于欧洲金融稳定工具(EFSF)的两个主要保证人法国与奥地利的评级由AAA级下调至AA＋级，且这两个国家的长期展望为负面，意味着这两个国家信用评级在2012年或2013年内至少有三分之一的可能性再次遭到下调，这说明EFSF不能完全得到AAA评级的担保人或相同评级的流动性证券的担保，因此将EFSF的信用评级下调一级。
此外，希腊与私营部门债权人就债务重组的谈判于13日陷入僵局。如果谈判彻底破裂，希腊需要在3月份获得145亿欧元来偿还到期债务，未来几个月还需要大量资金。有报道称，债权人不同意债券互换协议中的部分内容，这使得希腊主权债违约的风险进一步增加。
墙倒众人推是外汇市场颠扑不破的真理。目前欧元兑美元净空头持仓规模已创2007年以来新高。CFTC（美国商品期货交易委员会）投资者持仓数据显示，截至1月10日一周时间内，投资者（non-commercial）空头持仓合约数为184965，多头持仓合约数为29770，净空头合约数为155195，较上周上升12%。空头持仓规模248亿美元，较上周上升9%，为2007年以来新高。
瑞银证券董事总经理汪涛日前在发给《投资者报》的邮件中，进一步看空欧元并调低欧美及欧镑（欧元兑英镑）的目标价。“欧镑已经触及了我们年末预测值0.83，欧元/美元则接近我们的年末预测值1.25，预计今年欧元将进一步呈现疲态。我们正式下调对欧元的预测，预计今年底欧美报1.15，欧镑报0.80。对于2013年，我们预计欧元进一步下跌，欧美将触及1.10。”
汪涛强调，欧元区基本面带动欧元走弱。与英国及欧元区相比，美国经济较为强健，而且相较欧洲央行和英国央行，美联储货币政策基调可能相对稳健。欧元区成员国的融资风险、加上希腊在3月发生单边违约的几率较高，恐将令欧元承压。如果这将欧美推至长期公允价值1.15~1.20下方，那么欧元走弱应能帮助欧元区经济形成针对未来几年大规模财政紧缩的缓冲。
但瑞银证券也表示欧元并非无利好可循。“首先，如果欧元区经济增长表现得比我们目前的预测更为坚挺，这将提振投资者信心并吸引资本流入欧元区；其次，如果美国经济意外地陷入衰退，美联储将进一步放松货币政策（比如第三轮量化宽松）。最后，通过欧元区银行大规模资金汇回以缩小资产负债表的努力可能也有助于在今年提振欧元。”
欧元置之死地而后生？
中国外汇投资研究院院长、MG金融集团中国首席经济学家谭雅玲16日在接受《投资者报》采访时表示，并不认为标普调降九国信用评级会使欧元再次展开新一轮的大跌行情。“目前来看，美国经济状况确实要比欧洲好得多，美元也因此走上升值之路。但我认为欧元的贬值是有限的，因为欧元区去年经济状况要比前年严重很多，但欧元去年的表现却比前年好多了，以此类推，今年欧元也不会糟糕到哪里去。因此欧元近期走势其实是处在整个美元的技术和策略控制之中的，并不能简单地同所谓基本面糟糕与否画上等号，欧元这种持续下跌的情况必然面临一个技术上的修复过程。”
她进一步向本报记者强调指出，标普调降九国信用评级，只是对过去已发生事实的一种定性，并不代表欧元区已经出现了更大问题，或者说基本面更加恶化，这其实更多的还是对市场心理层面和信心层面的影响，因此不一定能作为欧元继续大幅贬值的依据。
“相反，我认为美元今年将进入贬值通道，而且很可能是快速的、频繁的贬值。美国今年会抓住机会，做足技术上的准备，来迫使欧元再次相对美元升值，从而提升本国的竞争力，这才是美国作为成熟货币政策所应当做的，体现出更多的主动性和灵活性。我认为美国货币当局已形成共识，只有迫使欧元相对美元升值，才可能对欧元区形成更大的杀伤力，在近一两年内真正消灭欧元。因此美国的货币政策重点目前已经逐渐转移到亚洲，这正是美国作为一种霸权的同时也是成熟的货币政策正在做的事。”
美国华尔街SparkFX外汇投资公司高级交易员吴灏日前在接受《投资者报》采访时表示，所谓否极泰来，外汇市场一种货币被认为“坏到不能再坏”，那就是它转好的开始，欧元现在已经有此迹象。“去年5月强势欧元呼声仍在耳畔，才8个月工夫，欧元要陷入万劫不复的境地，这也太戏剧性了。所以我觉得在市场高度统一看空欧元的当前，我们有必要进行反向思维。我预计欧元将在1.2500~1.2600之间展开一轮技术性反弹。”
目前各主要货币日线图中，最弱的仍然是欧元，其次是瑞郎，英镑排第三。强势货币中新西兰元仍然挂帅，澳元排次座，日元排第三，加元和美元基本并列第四。■
“欧美（欧元兑美元）自5日中阴线跌破前期低点1.2857后，多头就再无还手之力。目前欧元的基本面危机四伏、草木皆兵，市场心理脆弱不堪。因此在没有出现群体性恐慌之前，抄底做多欧元仍不合时宜。”供职上海某资产管理公司的资深外汇投资人士沈立强日前向《投资者报》表示。
沈立强原本预期欧元的跨年度反弹能持续，打算在6日非农数据公布后逢高做空欧元，但5日的破位中阴线打碎了他的幻想。“犹豫了半天，觉得还得顺势而为，我咬咬牙在1.2790附近追空欧美，斩获了7~80点的收益，也算新年开门红。”
欧元区利空远未出尽
尽管标普调降九国评级，但并不意味着欧元利空出尽。在法、奥失去AAA评级后，欧元区只剩4个AAA国家：德国、荷兰、芬兰、卢森堡。而目前只有对德国和斯洛伐克的展望是稳定的，亦即其他14个国家评级可能在今明两年进一步遭到下调。
不仅如此，主权信用评级遭调降后，接下来毫无悬念的就是欧元区各银行的信用评级将大面积遭遇下调，从而犹如多米诺骨牌一般，对投资者信心构成连锁打击。果不其然，16日，标普公告称，由于欧洲金融稳定工具(EFSF)的两个主要保证人法国与奥地利的评级由AAA级下调至AA＋级，且这两个国家的长期展望为负面，意味着这两个国家信用评级在2012年或2013年内至少有三分之一的可能性再次遭到下调，这说明EFSF不能完全得到AAA评级的担保人或相同评级的流动性证券的担保，因此将EFSF的信用评级下调一级。
此外，希腊与私营部门债权人就债务重组的谈判于13日陷入僵局。如果谈判彻底破裂，希腊需要在3月份获得145亿欧元来偿还到期债务，未来几个月还需要大量资金。有报道称，债权人不同意债券互换协议中的部分内容，这使得希腊主权债违约的风险进一步增加。
墙倒众人推是外汇市场颠扑不破的真理。目前欧元兑美元净空头持仓规模已创2007年以来新高。CFTC（美国商品期货交易委员会）投资者持仓数据显示，截至1月10日一周时间内，投资者（non-commercial）空头持仓合约数为184965，多头持仓合约数为29770，净空头合约数为155195，较上周上升12%。空头持仓规模248亿美元，较上周上升9%，为2007年以来新高。
瑞银证券董事总经理汪涛日前在发给《投资者报》的邮件中，进一步看空欧元并调低欧美及欧镑（欧元兑英镑）的目标价。“欧镑已经触及了我们年末预测值0.83，欧元/美元则接近我们的年末预测值1.25，预计今年欧元将进一步呈现疲态。我们正式下调对欧元的预测，预计今年底欧美报1.15，欧镑报0.80。对于2013年，我们预计欧元进一步下跌，欧美将触及1.10。”
汪涛强调，欧元区基本面带动欧元走弱。与英国及欧元区相比，美国经济较为强健，而且相较欧洲央行和英国央行，美联储货币政策基调可能相对稳健。欧元区成员国的融资风险、加上希腊在3月发生单边违约的几率较高，恐将令欧元承压。如果这将欧美推至长期公允价值1.15~1.20下方，那么欧元走弱应能帮助欧元区经济形成针对未来几年大规模财政紧缩的缓冲。
但瑞银证券也表示欧元并非无利好可循。“首先，如果欧元区经济增长表现得比我们目前的预测更为坚挺，这将提振投资者信心并吸引资本流入欧元区；其次，如果美国经济意外地陷入衰退，美联储将进一步放松货币政策（比如第三轮量化宽松）。最后，通过欧元区银行大规模资金汇回以缩小资产负债表的努力可能也有助于在今年提振欧元。”
欧元置之死地而后生？
中国外汇投资研究院院长、MG金融集团中国首席经济学家谭雅玲16日在接受《投资者报》采访时表示，并不认为标普调降九国信用评级会使欧元再次展开新一轮的大跌行情。“目前来看，美国经济状况确实要比欧洲好得多，美元也因此走上升值之路。但我认为欧元的贬值是有限的，因为欧元区去年经济状况要比前年严重很多，但欧元去年的表现却比前年好多了，以此类推，今年欧元也不会糟糕到哪里去。因此欧元近期走势其实是处在整个美元的技术和策略控制之中的，并不能简单地同所谓基本面糟糕与否画上等号，欧元这种持续下跌的情况必然面临一个技术上的修复过程。”
她进一步向本报记者强调指出，标普调降九国信用评级，只是对过去已发生事实的一种定性，并不代表欧元区已经出现了更大问题，或者说基本面更加恶化，这其实更多的还是对市场心理层面和信心层面的影响，因此不一定能作为欧元继续大幅贬值的依据。
“相反，我认为美元今年将进入贬值通道，而且很可能是快速的、频繁的贬值。美国今年会抓住机会，做足技术上的准备，来迫使欧元再次相对美元升值，从而提升本国的竞争力，这才是美国作为成熟货币政策所应当做的，体现出更多的主动性和灵活性。我认为美国货币当局已形成共识，只有迫使欧元相对美元升值，才可能对欧元区形成更大的杀伤力，在近一两年内真正消灭欧元。因此美国的货币政策重点目前已经逐渐转移到亚洲，这正是美国作为一种霸权的同时也是成熟的货币政策正在做的事。”
美国华尔街SparkFX外汇投资公司高级交易员吴灏日前在接受《投资者报》采访时表示，所谓否极泰来，外汇市场一种货币被认为“坏到不能再坏”，那就是它转好的开始，欧元现在已经有此迹象。“去年5月强势欧元呼声仍在耳畔，才8个月工夫，欧元要陷入万劫不复的境地，这也太戏剧性了。所以我觉得在市场高度统一看空欧元的当前，我们有必要进行反向思维。我预计欧元将在1.2500~1.2600之间展开一轮技术性反弹。”
目前各主要货币日线图中，最弱的仍然是欧元，其次是瑞郎，英镑排第三。强势货币中新西兰元仍然挂帅，澳元排次座，日元排第三，加元和美元基本并列第四。■