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摘要：本文通过梳理河南省的城镇化进程中融资传统模式的现状和问题，认为新时期河南省的城镇化融资必须在切实做好税收、土地和投融资平台等传统模式的同时，加快构建公私合营等新模式，做到融资主体和模式多样化。
关键词：城镇化；地方政府；融资模式
1.城镇化中地方政府的融资模式
随着经济改革和发展的深入推进，多年市场化进程的推进，中国的城镇化融资模式已由早期的政府计划控制、财政预算支付，逐步转型为财政资金引导、市场资金介入的市场化融资。政府作为唯一的投资主体地位形势有所改观，由社会各方资金共同参与城镇化基础设施建设的投资主体多元化格局正在形成。总的来看，河南省目前的融资模式主要包括以下四种。
1.1地方税收
税收是城镇化融资的基本形式，基础设施、公用事业和公共服务都有很强的外部性，仅靠市场的力量是难以完成融资任务的。而政府预算拨款，特别适合未来没有直接现金流入的公益性项目的建设。这就意味着税收融资必须在其中扮演重要角色。
1.2土地财政
1.2.1 现状。20世纪90年代中后期以来，随着土地有偿使用制度的推广，全国逐渐步入“土地财政”型经济发展模式。统计显示，08年—09年，河南省的土地出让金占财政预算收入的40%以上，土地出让金给地方政府带来了丰厚财政收人。
1.2.2存在的问题。在带来巨大利益的同时土地融资也带来了一些问题，主要表现在：1.城市拆迁与农村征地过程中的暴力冲突、官员腐败现象愈演愈烈。2.土地财政模式不可持续。
1.3地方投融资平台
1.3.1地方融资平台的发展现状
所谓地方融资平台，就是指地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建设、公用事业等的项目。根据河南审计厅2010年对河南省地方政府对以下投融资公司：河南省文化产业投资有限责任公司、河南铁路投资有限责任公司、河南交通投资集团有限公司、河南水利建设投资有限公司、河南省中小企业担保集团股份有限公司的组建运行情况进行调查表明，投融资公司在优势资源重组，盘活存量资产，拓宽融资渠道等方面都起到了有效的作用。
1.3.2地方政府融资平台也存在着许多问题
1. 注册资金不到位，新成立的公司普遍存在注册资本不到位问题。截至2010年4月末，调查的5家投融资公司公司首次完成工商注册124.5亿元，注册资本缺口87.25亿元。主要表现为：（1）货币出资不到位。（2）股权出资不到位。（3）净资产划转缓慢资产缩水。
2.部分资产不优，效益不佳。审计调查发现，这5家投融资公司组建方式，大部分以注入资产整体划转形成，且注入资产大部分是自偿能力比较低的基础设施和其他公共建设项目，经营效益不佳。
3.融资平台受到制约，融资不理想。审计调查发现，5家公司大部分仍处在初期运作阶段，由于注册资本金不到位且自身净资产规模较小，所发挥的融资能力和经营实力有限，融资方式仅局限于向银行融入资金，融资效果不够理想。
4.投资功能发挥不够，运营效率欠佳。调查发现，由于公司成立时间较短，虽然明确了投资方向和发展规划，积极推资主体多元化，但大部分处在初期运作阶段，净资产规模小，在运行中存在职能单一、投资覆盖能力弱等现象，其发挥作用的空间有限。
5.法人治理结构有待完善。审计调查发现，部分公司在组织机构和法人治理结构建设等方面还存在一定缺陷。
1.4 利用民间资本，公私合营
1.4.1现状。虽然公共服务的费用必须由公共财政提供，但公用事业的使用却具有排他性，可以在政府管制下部分私有化；基础设施建设涉及巨大资金链，需要让渡部分收益权给私有部门用以吸引民间资本，因此可以采用公私合营的融资模式。公私合营的融资模式就是政府通过与民营企业建立伙伴关系来建设和经营项目或提供服务。但是在我省，民间资本进入壁垒高、收益预期低，公私合营仍处于低级阶段。
1.4.2 问题存在的根源。当前导致我省公私合营难以吸引民间资本基本有以下几个原因：1.出于利益集团的压力人为设置垄断行业，限制民间资本进人。2.投融资平台等机构与政府具有政治关联，在土地、环保和户籍等方面享有优惠，导致民间资本成本高企。3.公共部门投资具有挤出效应，在我省，公共部门融资占用了大量资金，导致中小企业的融资困难和民间借贷利率的上升。
2.政策建议
2.1尽快推行城镇化投资主体多元化
尽快建立财政引导的融资方式，探索民营资金和外资参与城镇化建设的有效途径，创新城镇化建设的投融资模式势在必行。财政在融资过程中应强调杠杆和引导作为。民营资金应成为基础设施尤其是营利性基础设施建设的重要力量。
2.2城镇化融资方式多样化
实践显示，融资方式的设计需要依据融资对象的特点安排。基础设施项目分为非经营性项目和经营性项目，前者投资主体为政府，应以政府财政资金或城镇化建设债券投人为主；后者的投资主体可以是国有、民营、外资企业，采取项目融资的方式。
2.3土地出让金纳入预算管理，服务于长期性和战略性的设施
首先，土地出让金应纳入财政预算管理中。其次，征收方式进行改革，由原来一次性征收变为分期征收，促进政府代际公平。最后，土地增值收益使用的用途应予以严格管制，收益投人到公共事业建设之中。
2.4城市投融资平台规范化
规范投融资平台主要可以通过以下途径：
1. 优化企业服务环境，促使企业融资投资健康发展。（1）是金融管理部门要发挥职能作用，牵线搭桥，沟通协调，帮助企业突破融资瓶颈。（2）是财政部门要按照省政府有关文件要求，积极筹措资金，切实保证财政注入资本金按期足额到位。
2.督促注册资本尽快到位，着力盘活存量资产。（1）投融资企业要筛选优质项目，以项目发展前景和良好回报调动注资者积极性。（2）有关部门要督促投资者以大局为重，按照省政府的批复，确保出资尽快到位。
3.健全和完善法人治理结构，创新经营管理机制。（1）是按照《公司法》要求，尽快健全和完善法人治理结构，确保企业投融资等重大决策科学规范有序进行。（2）是要制定和尽快审批公司章程，出台规范性的规章制度，做到有法可依，有章可循，为投融资平台良性运作创造制度性条件。
3.结语
目前河南省的城镇化已经发展到一定的规模，在未来还有很大的机遇和挑战。就融资问题来看，需要我们规范和多元我们的融资模式，同时也应正视融资模式在城镇化过程中所带来的一系列消极的影响，运用各项方针、政策使之更完善、健康的发展。（作者单位：郑州大学）
参考文献：
[1]中国国际经济交流中心 新时期中国城镇化融资模式实践与创新 [R].中国经济分析与展望 2012
[2]芦亮 新型城镇化进程中地方政府融资平台的发展问题研究—以江西省为例[J].财政金融
[3]巴曙松、王劲松、李琦：《从城镇化角度考察地方债务与融资模式》，《中国金融》 2011年第19期
[4]刘丽媛 城镇化进程中的地方政府融资问题研究 [D].对外经贸大学 2012年
关键词：城镇化；地方政府；融资模式
1.城镇化中地方政府的融资模式
随着经济改革和发展的深入推进，多年市场化进程的推进，中国的城镇化融资模式已由早期的政府计划控制、财政预算支付，逐步转型为财政资金引导、市场资金介入的市场化融资。政府作为唯一的投资主体地位形势有所改观，由社会各方资金共同参与城镇化基础设施建设的投资主体多元化格局正在形成。总的来看，河南省目前的融资模式主要包括以下四种。
1.1地方税收
税收是城镇化融资的基本形式，基础设施、公用事业和公共服务都有很强的外部性，仅靠市场的力量是难以完成融资任务的。而政府预算拨款，特别适合未来没有直接现金流入的公益性项目的建设。这就意味着税收融资必须在其中扮演重要角色。
1.2土地财政
1.2.1 现状。20世纪90年代中后期以来，随着土地有偿使用制度的推广，全国逐渐步入“土地财政”型经济发展模式。统计显示，08年—09年，河南省的土地出让金占财政预算收入的40%以上，土地出让金给地方政府带来了丰厚财政收人。
1.2.2存在的问题。在带来巨大利益的同时土地融资也带来了一些问题，主要表现在：1.城市拆迁与农村征地过程中的暴力冲突、官员腐败现象愈演愈烈。2.土地财政模式不可持续。
1.3地方投融资平台
1.3.1地方融资平台的发展现状
所谓地方融资平台，就是指地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建设、公用事业等的项目。根据河南审计厅2010年对河南省地方政府对以下投融资公司：河南省文化产业投资有限责任公司、河南铁路投资有限责任公司、河南交通投资集团有限公司、河南水利建设投资有限公司、河南省中小企业担保集团股份有限公司的组建运行情况进行调查表明，投融资公司在优势资源重组，盘活存量资产，拓宽融资渠道等方面都起到了有效的作用。
1.3.2地方政府融资平台也存在着许多问题
1. 注册资金不到位，新成立的公司普遍存在注册资本不到位问题。截至2010年4月末，调查的5家投融资公司公司首次完成工商注册124.5亿元，注册资本缺口87.25亿元。主要表现为：（1）货币出资不到位。（2）股权出资不到位。（3）净资产划转缓慢资产缩水。
2.部分资产不优，效益不佳。审计调查发现，这5家投融资公司组建方式，大部分以注入资产整体划转形成，且注入资产大部分是自偿能力比较低的基础设施和其他公共建设项目，经营效益不佳。
3.融资平台受到制约，融资不理想。审计调查发现，5家公司大部分仍处在初期运作阶段，由于注册资本金不到位且自身净资产规模较小，所发挥的融资能力和经营实力有限，融资方式仅局限于向银行融入资金，融资效果不够理想。
4.投资功能发挥不够，运营效率欠佳。调查发现，由于公司成立时间较短，虽然明确了投资方向和发展规划，积极推资主体多元化，但大部分处在初期运作阶段，净资产规模小，在运行中存在职能单一、投资覆盖能力弱等现象，其发挥作用的空间有限。
5.法人治理结构有待完善。审计调查发现，部分公司在组织机构和法人治理结构建设等方面还存在一定缺陷。
1.4 利用民间资本，公私合营
1.4.1现状。虽然公共服务的费用必须由公共财政提供，但公用事业的使用却具有排他性，可以在政府管制下部分私有化；基础设施建设涉及巨大资金链，需要让渡部分收益权给私有部门用以吸引民间资本，因此可以采用公私合营的融资模式。公私合营的融资模式就是政府通过与民营企业建立伙伴关系来建设和经营项目或提供服务。但是在我省，民间资本进入壁垒高、收益预期低，公私合营仍处于低级阶段。
1.4.2 问题存在的根源。当前导致我省公私合营难以吸引民间资本基本有以下几个原因：1.出于利益集团的压力人为设置垄断行业，限制民间资本进人。2.投融资平台等机构与政府具有政治关联，在土地、环保和户籍等方面享有优惠，导致民间资本成本高企。3.公共部门投资具有挤出效应，在我省，公共部门融资占用了大量资金，导致中小企业的融资困难和民间借贷利率的上升。
2.政策建议
2.1尽快推行城镇化投资主体多元化
尽快建立财政引导的融资方式，探索民营资金和外资参与城镇化建设的有效途径，创新城镇化建设的投融资模式势在必行。财政在融资过程中应强调杠杆和引导作为。民营资金应成为基础设施尤其是营利性基础设施建设的重要力量。
2.2城镇化融资方式多样化
实践显示，融资方式的设计需要依据融资对象的特点安排。基础设施项目分为非经营性项目和经营性项目，前者投资主体为政府，应以政府财政资金或城镇化建设债券投人为主；后者的投资主体可以是国有、民营、外资企业，采取项目融资的方式。
2.3土地出让金纳入预算管理，服务于长期性和战略性的设施
首先，土地出让金应纳入财政预算管理中。其次，征收方式进行改革，由原来一次性征收变为分期征收，促进政府代际公平。最后，土地增值收益使用的用途应予以严格管制，收益投人到公共事业建设之中。
2.4城市投融资平台规范化
规范投融资平台主要可以通过以下途径：
1. 优化企业服务环境，促使企业融资投资健康发展。（1）是金融管理部门要发挥职能作用，牵线搭桥，沟通协调，帮助企业突破融资瓶颈。（2）是财政部门要按照省政府有关文件要求，积极筹措资金，切实保证财政注入资本金按期足额到位。
2.督促注册资本尽快到位，着力盘活存量资产。（1）投融资企业要筛选优质项目，以项目发展前景和良好回报调动注资者积极性。（2）有关部门要督促投资者以大局为重，按照省政府的批复，确保出资尽快到位。
3.健全和完善法人治理结构，创新经营管理机制。（1）是按照《公司法》要求，尽快健全和完善法人治理结构，确保企业投融资等重大决策科学规范有序进行。（2）是要制定和尽快审批公司章程，出台规范性的规章制度，做到有法可依，有章可循，为投融资平台良性运作创造制度性条件。
3.结语
目前河南省的城镇化已经发展到一定的规模，在未来还有很大的机遇和挑战。就融资问题来看，需要我们规范和多元我们的融资模式，同时也应正视融资模式在城镇化过程中所带来的一系列消极的影响，运用各项方针、政策使之更完善、健康的发展。（作者单位：郑州大学）
参考文献：
[1]中国国际经济交流中心 新时期中国城镇化融资模式实践与创新 [R].中国经济分析与展望 2012
[2]芦亮 新型城镇化进程中地方政府融资平台的发展问题研究—以江西省为例[J].财政金融
[3]巴曙松、王劲松、李琦：《从城镇化角度考察地方债务与融资模式》，《中国金融》 2011年第19期
[4]刘丽媛 城镇化进程中的地方政府融资问题研究 [D].对外经贸大学 2012年