近日，在国内A股市场上市的保险公司纷纷公布一季度保费收入。按《保险合同相关会计处理规定》调整后，其保费收入情况为如下表格所示：
　　公司简称 寿险 产险
　　 保费（亿元） 同比（%） 保费（亿元） 同比（%）
　　中国人寿 1138 -7.50 / /
　　中国平安 484 1.70 242 19.34
　　中国太保 321 -0.62 172 8.90
　　新华保险 351 16 / /
　　
　　国寿：“老大”难抬头
　　
　　从表格上可以看出，国寿一季度保费同比增幅成为四巨头垫底者。因个险新单保费收入及银保大幅下挫，表现欠佳。
　　一直以来，中国人寿较关注保费规模和市场份额，寿险保单缴费期限都低于其他几家上市公司，这就影响了保费收入的持续性，且容易发生集中给付情况。受公司主动调整结构的负面影响，中国人寿的个险新单保费收入大幅负增长，且落后同业，但缴费期限的结构有所好转。中国人寿2011年二季度开始更注重价值增长，调整产品期限结构，主要销售五年期和五年期以上保单。2012年“调结构”的力度有所增大，预计其3月份个险新单负增长近30%，一季度累计降幅超过20%，但五年期及以上保单仍实现正增长，保单利润率提升。此外，2012年中国人寿营销员整治已经完成，增员情况将好于2011年。
　　就银保渠道而言，中国人寿3月单月银保新单预计负增长40%左右，期缴新单负增长20%，降幅较前有所扩大；并且，高基数导致银保保费持续大幅负增长的趋势仍将持续。
　　为时局所迫，中国人寿2012年开始着力实现由“规模推动型”向“价值驱动型”转变，大力调整险种结构和期限结构，加大长期保障型保单销售力度，经营目标的转变得到市场认可，股价表现也优于同业。2011年中国人寿新业务价值增长2%，预计2012年将实现5%的增长。值得注意的是，中国人寿保费结构和新业务价值增长情况较2011年有所改善，但相比其他上市保险公司并无估值优势。
　　
　　平安：攻守兼备
　　
　　两年前，平安曾提出一个“超人计划”即寿险超国寿、产险超人保。现在看来，这个计划“还在路上”。
　　平安寿险一季度个险新单累计负增长20%左右。根据测算，3月份个险新单增速大幅下滑40%以上。这主要是由于公司在2011年3月为了抵消产品转换的负面影响确保新单有正增长，通过个险渠道销售了50亿趸缴分红产品，使2011年3月的基数显著提升，因此对2012年3月单月同比增速有较大负面影响。实际上，近期保监会加强个险渠道销售误导的治理也对平安产生了较大影响。由于平安寿险个险占比高，影响了保费的增长。
　　中国平安面临代理人产能增长瓶颈，增速落后于太保和新华，未来此种情形可能延续。
　　目前对中国平安而言，依然是靠产险带动盈利。监管层整顿行业竞争秩序；2012年以来新车销量增长不断超预期，车险保费实现较快增长,好于年初预期，都利好平安产险盈利。但负面因素也不容忽视，3月份保监会发布《关于加强机动车辆商业保险条款费率管理的通知》，车险市场化改革启动，预计行业综合成本率面临小幅提升。
　　
　　太保：稳健是王道
　　
　　今年一季度太保寿险保费收入为321亿元，同比微跌0.62%；不过，太保人寿由于产品策略变更及加大个险渠道的发展力度，3月份个险新单出现非常规增长，一季度累计增速达30%左右。太保寿险亦自2011年以来加大个险渠道的发展力度，实行“聚焦个险、聚焦期缴”战略。预计2012年太保寿险新业务价值增长15%以上，分解为20%的营销员渠道价值增长和银行渠道零增长。
　　4月初，保监会召开规范财产保险市场秩序专题座谈会，遏制违规经营和非理性竞争，预计产险行业竞争秩序将有明显好转，2012年产险综合成本率将维持94%-95%的较低水平。随着未来车险费率市场化改革的推进，太保产险管理优势明显，保费增长、成本稳定和投资收益增加将带来利润增长。
　　
　　新华：逆市上扬
　　
　　从表格中可以看出，一季度新华保险保费收入录得351亿元，同比上涨16%，是四巨头唯一逆势飘红者。
　　2012年，新华保险仍受益于管理改善和偿付能力约束解除的经营好转和规模扩张，新业务价值预计增长10%以上，新华保险较高的保费增速来源于个险新单保费预计同比增长15%左右，个险续期保费增长逾30%。同时，银保总保费预计小幅增长，而新单保费预计与去年持平。
　　
　　点评:国内寿险业正在痛苦转型
　　
　　总的来说，今年一季度寿险业的发展不尽如人意。中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险寿险四巨头实现原保费收入2294亿元，同比缩水1.6%，连续第二年录得首季负增长。环比分析，四巨头在一季度的业绩有日益恶化的趋势。
　　目前寿险行业正在经历转型。受银保新规和银行揽储压力影响，银保保费大幅负增长。去年3月份，保监会和银监会联合发布了《商业银行代理保险业务监管指引》，对银保销售产生了较大负面冲击，而加息、股市下跌等因素也令银保业务承压。银保新政的负面影响仍在持续，加之2012年面对的新单基数仍然非常高，今年上半年银保持续负增长几成定局。但随着4月份后银保基数的不断下降，以及整体利率环境的好转，预计银保渠道费用增速将有所回升。
　　各大保险公司都在积极探索银保转型模式，也采取了一些积极应对行动，如加大了对银行和银行职工的激励力度，保险产品销售的手续费率已悄然上升，这对银行销售保险产品产生了较足的动力。另外，也有寿险巨头加大新型销售渠道拓展力度，竭力寻找保费新增长点。基于此，今年银保降幅将收窄，但改善可能低于预期。
　　银保业务难抵颓势，个险竞争激烈程度也不逊色，各公司增长重心回归个险渠道，营销员增员困难为个险新单增长带来挑战。2012年寿险销售环境难现明显改观，个险渠道的压力仍将持续。