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【摘 要】 现金流对于企业，就像血液对于人。只有血液充足且流动顺畅，人体才会健康，良性循环的现金流可以使企业健康成长。企业若没有充足的现金就无法运转。如果现金流出现负债，将会导致企业正常营运活动的中断，并引起连锁反应，导致企业事业的夭折。企业管理者应经常关注企业现金流，充分考虑资金的流入流出，并做好一旦现金流出现负值的防范措施。在企业的运营过程中，保证现金流不中断非常关键。
【关键词】 现金流；流动资产；中小企业
1基本概述及研究现状：
1.1基本概念
1.1.1现金流量（Cash Flow）管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。例如：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等，形成企业的现金流入；购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等，形成企业的现金流出。衡量企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。
1.1.2发展状况
我国当前的现金流量管理理论与实践，尚处于极低的水平。在实务中，绝大多数企业实行的是根据国家规定的现金开支范围和银行结算制度办理往来收付结算、以经验和内部牵制制度为主体的管理办法。规模较大、管理基础较好的少数企业企图通过内部银行进行现金管理，但收效甚微。虽然有些先进企业尝试使用现代科学方法进行管理，如现金预算、利用银行系统集中与转移现金等，但没有形成完整的管理体系。在理论上，我国对现金流量管理的研究极少，教科书中介绍的也只是西方现金管理的目的、策略以及一些支离破碎的方法。因此我国企业应加深对现金流量管理意义的认识，实现现金流量管理从经验、规章性管理到科学管理的转变，更好地为企业的经营决策服务。
目前，国内上市公司对现金流量管理的价值认识普遍不足，特别是一些新上市公司或本身经营活动现金流较为丰富的公司，他们在如何利用投资项目资金的短期间歇、提高公司获利能力方面，以及同时增强短期投资的安全性等方面，均存在较大问题。
1.2内容
1.2.1初始流量
初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：⑴固定资产上的投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。⑵流动资产上的投资。包括对材料、在产品、产成品和現金等流动资产上的投资。⑶其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。⑷原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
1.2.2营业流量
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般以年为单位进行计算。这里现金流入一般是指营业现金收入。现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入。付现成本（指不包括折旧等非付现的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量（简记为NCF）可用下列公式计算：每年净现金流量（NCF）= 营业收入一付现成本一所得税或每年净现金流量（NCF）= 净利十折旧 或每年净现金流量（NCF）= 营业收入×（1-所得税率）-付现成本×（1-所得税率）+折旧×所得税率
1.2.3终结流量
终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：
⑴固定资产的残值收入或变价收入。⑵原有垫支在各种流动资产上的资金的收回。⑶停止使用的土地的变价收入等。
1.3重要性
现金流量比传统的利润指标更能说明企业的盈利质量。首先，针对利用增加投资收益等非营业活动操纵利润的缺陷，现金流量只计算营业利润而将非经常性收益剔除在外。其次，会计利润是按照权责发生制确定的，可以通过虚假销售、提前确认销售、扩大赊销范围或者关联交易调节利润，而现金流量是根据收付实现制确定的，上述调节利润的方法无法取得现金因而不能增加现金流量。可见，现金流量指标可以弥补利润指标在反映公司真实盈利能力上的缺陷。美国安然（Enron）公司破产以及新加坡上市的亚洲金光纸业（APP）沦为垃圾公司的一个重要原因就是现金流量恶化，只有那些能迅速转化为现金的收益才是货真价实的利润。对高收益低现金流的公司，特别要注意的是有些公司的收益可能是通过一次性的方式取得的，而且只是通过会计科目的调整实现的，并没有收到现金，这样的公司很可能存在未来业绩急剧下滑的风险。
1.4价值影响
现金流量决定企业的价值创造能力，企业只有拥有足够的现金才能从市场上获取各种生产要素，为价值创造提供必要的前提，而衡量企业的价值创造能力正是进行价值投资的基础。研究发现现金流量决定企业的价值创造，反映企业的盈利质量，决定企业的市场价值，决定企业的生存能力。
1.4.1现金流量决定价值创造
1.4.2反映企业的盈利质量
2存在主要问题：
对于企业的生存来说，现金流量比利润更重要，根据权责发生制原则确认的利润指标容易受人为操纵和控制，并不能给企业的持续经营带来实质性的帮助。而现金流却是企业生存的必要元素，可以反映企业的支付能力。我们经常可以看到，有的企业虽然账面盈利颇丰，却因企业现金流量不充沛而倒闭，有的企业虽然年年亏损，确因有足够的现金流量而得以长期维持生存，最后抓住机遇发展壮大，因此可以说，现金流量是利润质量高低的检测器。一个企业要想持续经营，靠的不时高额利润，而是必须保持良好、充足的现金流量。否则，如果企业资金周转失灵，无力偿还到期债务，就会引发财务危机，甚至导致破产。
我国的一些企业，尤其是中小企业在发展是奉行的大多是先资源后市场、先机会后威胁的模式，只要手里有相关资源，只要觉得某一行业有市场，企业就会选择进入，而没有考虑企业的实力是否能够支撑这一决策，没有考虑企业即将面临到的威胁。我国企业的这种发展模式显然是与其“借力型”的资金运用模式相一致的。据有关调查显示，我国企业的发展大多都是以银行借款为主，有的企业资产负债率严重超过65%的国际警戒线。有的企业，甚至所有的现金流都来自银行贷款。
2.1对经营性现金流量管理的影响因素。
2.2忽视经营性现金流量的预算管理和控制。
2.3经营性资金的使用效率低。
2.4对经营性现金流量分析不重视。
2.5业务飞速增长时期。
2.6 DSO周期过长，且大于35天时。
2.7 库存过大，特别是库存指数大于2时。3、对于中国企业现金流量管理的对策建议
（1）编制现金预算，加强资金调控 （2）加强投资方案评价，积极防范投资风险 （3）采取融资渠道多元化，确保现金流充盈 （4）抓住政府政策扶持机会，提高创造现金流的能力 （5）加强企业管理人员现金流管理意识
【关键词】 现金流；流动资产；中小企业
1基本概述及研究现状：
1.1基本概念
1.1.1现金流量（Cash Flow）管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。例如：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等，形成企业的现金流入；购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等，形成企业的现金流出。衡量企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。
1.1.2发展状况
我国当前的现金流量管理理论与实践，尚处于极低的水平。在实务中，绝大多数企业实行的是根据国家规定的现金开支范围和银行结算制度办理往来收付结算、以经验和内部牵制制度为主体的管理办法。规模较大、管理基础较好的少数企业企图通过内部银行进行现金管理，但收效甚微。虽然有些先进企业尝试使用现代科学方法进行管理，如现金预算、利用银行系统集中与转移现金等，但没有形成完整的管理体系。在理论上，我国对现金流量管理的研究极少，教科书中介绍的也只是西方现金管理的目的、策略以及一些支离破碎的方法。因此我国企业应加深对现金流量管理意义的认识，实现现金流量管理从经验、规章性管理到科学管理的转变，更好地为企业的经营决策服务。
目前，国内上市公司对现金流量管理的价值认识普遍不足，特别是一些新上市公司或本身经营活动现金流较为丰富的公司，他们在如何利用投资项目资金的短期间歇、提高公司获利能力方面，以及同时增强短期投资的安全性等方面，均存在较大问题。
1.2内容
1.2.1初始流量
初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：⑴固定资产上的投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。⑵流动资产上的投资。包括对材料、在产品、产成品和現金等流动资产上的投资。⑶其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。⑷原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
1.2.2营业流量
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般以年为单位进行计算。这里现金流入一般是指营业现金收入。现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入。付现成本（指不包括折旧等非付现的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量（简记为NCF）可用下列公式计算：每年净现金流量（NCF）= 营业收入一付现成本一所得税或每年净现金流量（NCF）= 净利十折旧 或每年净现金流量（NCF）= 营业收入×（1-所得税率）-付现成本×（1-所得税率）+折旧×所得税率
1.2.3终结流量
终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：
⑴固定资产的残值收入或变价收入。⑵原有垫支在各种流动资产上的资金的收回。⑶停止使用的土地的变价收入等。
1.3重要性
现金流量比传统的利润指标更能说明企业的盈利质量。首先，针对利用增加投资收益等非营业活动操纵利润的缺陷，现金流量只计算营业利润而将非经常性收益剔除在外。其次，会计利润是按照权责发生制确定的，可以通过虚假销售、提前确认销售、扩大赊销范围或者关联交易调节利润，而现金流量是根据收付实现制确定的，上述调节利润的方法无法取得现金因而不能增加现金流量。可见，现金流量指标可以弥补利润指标在反映公司真实盈利能力上的缺陷。美国安然（Enron）公司破产以及新加坡上市的亚洲金光纸业（APP）沦为垃圾公司的一个重要原因就是现金流量恶化，只有那些能迅速转化为现金的收益才是货真价实的利润。对高收益低现金流的公司，特别要注意的是有些公司的收益可能是通过一次性的方式取得的，而且只是通过会计科目的调整实现的，并没有收到现金，这样的公司很可能存在未来业绩急剧下滑的风险。
1.4价值影响
现金流量决定企业的价值创造能力，企业只有拥有足够的现金才能从市场上获取各种生产要素，为价值创造提供必要的前提，而衡量企业的价值创造能力正是进行价值投资的基础。研究发现现金流量决定企业的价值创造，反映企业的盈利质量，决定企业的市场价值，决定企业的生存能力。
1.4.1现金流量决定价值创造
1.4.2反映企业的盈利质量
2存在主要问题：
对于企业的生存来说，现金流量比利润更重要，根据权责发生制原则确认的利润指标容易受人为操纵和控制，并不能给企业的持续经营带来实质性的帮助。而现金流却是企业生存的必要元素，可以反映企业的支付能力。我们经常可以看到，有的企业虽然账面盈利颇丰，却因企业现金流量不充沛而倒闭，有的企业虽然年年亏损，确因有足够的现金流量而得以长期维持生存，最后抓住机遇发展壮大，因此可以说，现金流量是利润质量高低的检测器。一个企业要想持续经营，靠的不时高额利润，而是必须保持良好、充足的现金流量。否则，如果企业资金周转失灵，无力偿还到期债务，就会引发财务危机，甚至导致破产。
我国的一些企业，尤其是中小企业在发展是奉行的大多是先资源后市场、先机会后威胁的模式，只要手里有相关资源，只要觉得某一行业有市场，企业就会选择进入，而没有考虑企业的实力是否能够支撑这一决策，没有考虑企业即将面临到的威胁。我国企业的这种发展模式显然是与其“借力型”的资金运用模式相一致的。据有关调查显示，我国企业的发展大多都是以银行借款为主，有的企业资产负债率严重超过65%的国际警戒线。有的企业，甚至所有的现金流都来自银行贷款。
2.1对经营性现金流量管理的影响因素。
2.2忽视经营性现金流量的预算管理和控制。
2.3经营性资金的使用效率低。
2.4对经营性现金流量分析不重视。
2.5业务飞速增长时期。
2.6 DSO周期过长，且大于35天时。
2.7 库存过大，特别是库存指数大于2时。3、对于中国企业现金流量管理的对策建议
（1）编制现金预算，加强资金调控 （2）加强投资方案评价，积极防范投资风险 （3）采取融资渠道多元化，确保现金流充盈 （4）抓住政府政策扶持机会，提高创造现金流的能力 （5）加强企业管理人员现金流管理意识