闵纬国，著名理财专家、畅销理财书作者、资深理财培训师
　　
　　政府2011年以来采用三大紧缩政策来控制通胀，一是紧缩的货币政策，尤其是2011年6月20日达到高点，大型机构存款准备金率升至21.5%；二是紧缩的房产政策；三是紧缩的股市政策。在这样的严峻形势下，我们如何应对？
　　
　　炒股就是炒预期
　　股市有四大支柱支撑，资金面、政策面、技术面和基本面。目前，资金面紧张，存款准备金率虽然略有下调，但是利率还没有下降，2011年11月的CPI同比增长4.2%，但12月份可能会反弹。政策面偏紧，技术面空头排列，趋势下行，成交量低迷。房地产前景不明朗，7大新兴产业没有成为有效支柱，基本面不明朗，造成股市从2011年4月19日的3186.72点一路跌到年底，2200点的支撑也备受考验。
　　2012年，全球都处于过渡时期，因为2012年是选举年，中国、美国、法国、俄罗斯、墨西哥、韩国等都要进行选举。大选之年决定了主基调就是过渡。股市的真正好转可能需要等到新一届领导人就任之后才会出现。炒股炒的是预期，2012年10月换届，股市的行情可能会提前3个月到半年开始启动。所以，最快会在2012年6月份有行情，上一次超常熊市的最后一次调整时间点——2005年6月8日，2011年4月19日到目前的行情跟2004～2005年走势如出一辙。历史虽然不会简单重复，但有时却会惊人地相似。
　　
　　房价或在2012年2、3月份现谷底
　　房产在2011年遭受政策重创，影响房产走势的就是政策。回顾2010年以来的房地产政策，造成的结果有4类。一是增加交易成本，两个环节加税，增加买房人和卖房人成本；二是减少购房的资金量，提高银行利率，限制成交数量；三是限购，例如北京户口限购两套，外地户口限购一套；四是提高住房供应量，发展保障性住房建设。
　　房价在重压之下出现了下跌，很多人都在讲房价拐点已现，未来房价会跌。我认为政策不改长期趋势。总结1987～2011年9月中国商品房价格走势，从408元/平方米起步，涨到2011年9月全国均价5100元/平方米，这期间出台过许多类似的政策，房价整体趋势依然是上涨。政策只会改变房产价格的短期趋势，长期趋势由3个要点决定。
　　人口增长
　　中国目前处于第4次人口生育高峰，这次高峰可能持续到2020年。第一次有建国后毛泽东主席提出人多力量大的政策背景，第二次是1962～1970年，3年自然灾害刚刚恢复，第三次是建国之后第一次人口高峰的人进入婚育高峰。第四次就是现在，70年代末～80年代末出生的人进入婚育期。
　　城市化进程
　　1991～2010年，最初城市化率为26.37%，2010年为47.5%，城市化的远景规划是达到中等发达国家的水平。
　　通胀水平
　　M0和历年房价走势一致，按照实际的购买力分析，房价没涨多少，因为它跟通胀的水平基本一致。德国经济也在发展，为什么它的房价不涨呢？德国近年来人口增长停滞甚至负增长，城市化基本完成，而且通胀控制得非常稳定。
　　2012年的房价走势要关注两个政策，一是契税优惠的政策， 2011年12月10日起，普通住宅契税减半征收，豪宅标准提高，北四环售价为38888元/平的140平方米房产过去为豪宅，需要交3%（16万元）的契税，现在只交8万元。表面看这是房地产业的利好，但我认为这个新标准意味着管理层已经正视房价，确认目前价格已经合理。还有一个政策是二手房指导价格上调，大约调到原来的两倍，以规避阴阳合同带来的风险，指导价就是政府默认的合理价。所以，在政策已有松动或者至少承认房价已经合理的情况下，低点可能2012年初就会出现。