青岛金王应用化学股份有限公司（以下简称：青岛金王）自2006年5月成功进军A股市场以来，实际募集资金金额为24267万元。而青岛金王于2014年7月发布关于前次募集资金使用情况报告公告称，此次募集资金已于2014年6月30日全部使用完毕。但是《投资与理财》记者通过调查发现，实际情况并非如此。
　　募投项目始终未达预期收益
　　青岛金王在2006年上市时，其中募投项目之一为年产 4000万件新型聚合物基质复合体烛光系列产品扩建项目。据企业招股书称，上述扩建项目计划投入募集资金11886万元，占募集资金净额的48.98%，计划于2008年12月31日完成项目建设。但是，此项目最终推迟一年完工。据青岛金王2010年年报披露，年产 4000万件新型聚合物基质复合体烛光系列产品扩建项目第一年产生收益为1602.97万元，并未达到预计收益。
　　值得注意的是青岛金王2006年招股书中却有这么一句话：“根据公司的现实状况和发展规划，董事会对本次募集资金投资项目进行了认真细致的可行性论证，确信投资项目具有良好的经济效益。”
　　事实证明，青岛金王当初的“细致论证”并没有产生好的结果，募投项目不仅延期一年完工，而且纵观2010年年报至2013年年报，可见此次扩建项目从未达到过预期收益。
　　募集资金用途变更后却没有下文
　　青岛金王另一募投项目为新型环氧树脂复合材料及其制品项目，计划投入募集资金5320万元，占总募集资金的21.92%。此募投项目可谓最早夭折项目。据企业2007年年报称，2007年9月5日青岛金王召开股东大会，将此募投项目变更为公司国内销售网络建设项目，即在全国中心城市的商业中心设立21家分店。从青岛金王2006年12月发布招股书至此项目正式变更，前后不到半年时间，项目进行了彻底的变更。
　　但是2007年项目变更之后，纵观2007年以后的年报，青岛金王却没有详细公布计划发展的21家店面的详细情况，比如店面地址、每个店面的投入情况、店面收益情况以及21家店面的详细完成情况。
　　本刊记者仔细斟酌发现，项目变更原因也值得推敲。企业年报称是进出口环境发生变化，汇率发生变动。实际上，进出口及汇率并没有发生突变，同时汇率变化与项目本身没有冲突关系。对此，资深投资顾问李帅表示，目前政府对IPO企业的募投项目监管力度不大，像青岛金王这种变更项目用途的做法，很有可能是对募集资金的变相挪用，具体情况还得看21家店面详细的披露情况来定夺。
　　募集资金何时用完说法不一致
　　据青岛金王2011年年报称，本年度投入募集资金总额为1527.40万元，已累计投入募集资金总额24267.27万元，占总募集资金的100%。但是，青岛金王2014年7月却发布公告称，公司2006年通过向社会投资者首次公开发行3400万股人民币普通股，每股面值1元，发行价7.69元，共募集资金26146万元，扣除发行费用1878.73万元后，实际募集资金净额为24267.27万元。该募集资金已于2006年12月11日全部到位，截至2014年6月30日已全部使用完毕。是青岛金王披露出现错误，还是企业隐瞒募集资金剩余情况？具体情况需要监管层认真核查。
　　青岛金王目前计划通过定向增发募资6亿元，而对于前次募集资金使用情况云里雾里。此次企业定增募集的资金使用情况如何，本刊将继续关注。