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农林牧渔：政策推动土地流转加速
投资要点：
1、政策落地将推动土地流转继续加速，利好农资板块。
2、中国种业收益制度红利，快速发展。
近日，国务院办公厅印发《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》。随着此次中央层面关于引导农村土地流转、发展农业规模经营的政策正式落地，预计土地流转进程将继续加速。
土地流转将对农业经营主体结构、农资渠道流通模式都造成深远影响，进而改变农资行业市场格局。首先经营主体向文化程度更高的种植大户转变，其对农资产品的选择更为理性，对农化服务的需求更强，而龙头企业往往具有较强的产品性价比综合优势，尤其在服务提供能力上具备小厂无法比拟的实力和资源。同时农资渠道流通模式也可能发生变革，从现行的层级式经销商结构向电商化的方向发展，降低产业链运营成本。因此市场份额有望向龙头企业加速集中。推荐金正大、史丹利、诺普信。
另外，近年来，中国种业快速发展。2014年对全球先进的杂交水稻技术全球化开始放开，一系列的扶优扶强的政策落地，正在形成极大的制度红利。同时，种业龙头已经形成了完善的产品梯队，产品开发一代、储备一代、研究一代的企业内生产红利也即将释放。推荐隆平高科。
环保：“水十条”有望近期出台
投资要点：
1、各地环保政策接力不断，环境税呼之欲出。
2、“水十条”有望年底前正式出台并付诸实施。
近期，各地环保政策接力不断。国办印发《能源发展战略行动计划》，把发展清洁低碳能源作为调整能源结构的主攻方向。另外，宁夏实施环保约谈办法，存在13种情形的地方有关人员将被约谈，主要包括监管不力、政策落实不到位等。
此外，环境税改革的时间表逐渐明细，明年环境税极有可能完成立法并出台。环境税征收采用从量计征的方式，计税依据为应税污染物排放量。这将是烟气流量检测市场超预期增长的巨大变量，烟气流量检测壮志的市场规模将超过200亿元，市场将呈现爆发性增长。
同时，近期环保部召开全国环保系统电视电话会议，强调要认真做好即将实施的《水十条》的各项准备工作，狠抓水污染防治。此次环保部表态或预示着已经酝酿较长时间的“水十条”有望于年底前正式出台并付诸实施，从而开启我国水污染治理新阶段。未来我国水污染治理，治污与节水或将并行。前者强调末端治理，近年来工业废水无序排放造成的环境风险隐患日益凸显，市政污水专业化运营亟待改善；后者则强调从源头上减少水资源消耗，并更多鼓励循环利用。
推荐碧水源、万邦达、津膜科技及首创股份。
机械：中印合作彰显国内高铁竞争力
投资要点：
1、 降息政策加速行业需求复苏。
2、 中印高铁合作在即，彰显中国高铁国际竞争实力。
11月21日晚，央行公布降息公告，下调金融机构人民币贷款和基准利率。降息开启宏观放松周期，预计对于顺周期的工程机械行业将形成利好，一方面下游房地产和基建投资预期回升，有助于加快工程机械社会库存消化，加速行业需求复苏，更为关键的是资金面宽松将有助于改善下游链条资金状况，改善应收账款回款质量，从而驱动工程机械企业资产负债表修复。看好工程机械板块预期修复的板块行情，关注PB较低的中联重科等标的。
另外，近日印度与中国签订可行性研究合约，预计两国将合建“德里-钦奈高铁走廊”。印度“德里-钦奈高铁走廊”里程长1754 公里，是印度“钻石四边形”高铁网战略的一部分。此前印方修建高铁仅有意参考日本新干线和法国TGV。此次与中方合作，彰显中国高铁在国际市场上的竞争实力。
高铁海外市场广阔，中国高铁在成本、资金以及技术方面具有一定优势，有望快速发展。除了印度高铁项目外，中方还参与或有意竞标俄罗斯、泰国、墨西哥、美国加州高铁等项目。
看好整车制造商中国南车、中国北车，以及核心零部件企业永贵电器、晋西车轴、康尼机电等。
军工：通航产业将迎大发展
投资要点：
1、低空空域管制有望逐渐放开。
2、通航产业发展，航空制造等板块最先收益。
11月21日-23日，全国低空空域管理改革工作会议召开。会议提出，低空空域改革已进入深水区和攻坚期，以促进通航产业发展和满足社会公众需求为目标，完善法规制度，最大限度盘活低空空域资源。
目前我国在沈阳、广州飞行管制区，海南岛等地区进行真高1000米以下改革试点，采用分类划设低空空域，尝试区分不同模式实行分类管理，大大提升低空空域运行效率。该项改革力争2015年全国逐步推开。2010年以来，国家低空空域管理改革等一系列对通用航空发展有重大影响的政策相继出台，低空空域的管制逐渐放开，使得通用航空产业成为未来最具发展前景的产业。
除此之外，通航产业的发展，航空制造、通航运营维修、航空培训等板块将最先收益。根据通航发展规划目标，到2020年通用航空飞行总量将达200万小时，年均增长19%。未来10年中国通用航空器制造在私人飞行、公务飞行、通用航空农林和工业作业等产业链市场有望达到3900亿元。另外，未来国内通用航空飞行器制造进口替代有望持续加速。
关注：四创电子、海特高新、四川九洲、威海广泰、川大智胜等。
投资要点：
1、政策落地将推动土地流转继续加速，利好农资板块。
2、中国种业收益制度红利，快速发展。
近日，国务院办公厅印发《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》。随着此次中央层面关于引导农村土地流转、发展农业规模经营的政策正式落地，预计土地流转进程将继续加速。
土地流转将对农业经营主体结构、农资渠道流通模式都造成深远影响，进而改变农资行业市场格局。首先经营主体向文化程度更高的种植大户转变，其对农资产品的选择更为理性，对农化服务的需求更强，而龙头企业往往具有较强的产品性价比综合优势，尤其在服务提供能力上具备小厂无法比拟的实力和资源。同时农资渠道流通模式也可能发生变革，从现行的层级式经销商结构向电商化的方向发展，降低产业链运营成本。因此市场份额有望向龙头企业加速集中。推荐金正大、史丹利、诺普信。
另外，近年来，中国种业快速发展。2014年对全球先进的杂交水稻技术全球化开始放开，一系列的扶优扶强的政策落地，正在形成极大的制度红利。同时，种业龙头已经形成了完善的产品梯队，产品开发一代、储备一代、研究一代的企业内生产红利也即将释放。推荐隆平高科。
环保：“水十条”有望近期出台
投资要点：
1、各地环保政策接力不断，环境税呼之欲出。
2、“水十条”有望年底前正式出台并付诸实施。
近期，各地环保政策接力不断。国办印发《能源发展战略行动计划》，把发展清洁低碳能源作为调整能源结构的主攻方向。另外，宁夏实施环保约谈办法，存在13种情形的地方有关人员将被约谈，主要包括监管不力、政策落实不到位等。
此外，环境税改革的时间表逐渐明细，明年环境税极有可能完成立法并出台。环境税征收采用从量计征的方式，计税依据为应税污染物排放量。这将是烟气流量检测市场超预期增长的巨大变量，烟气流量检测壮志的市场规模将超过200亿元，市场将呈现爆发性增长。
同时，近期环保部召开全国环保系统电视电话会议，强调要认真做好即将实施的《水十条》的各项准备工作，狠抓水污染防治。此次环保部表态或预示着已经酝酿较长时间的“水十条”有望于年底前正式出台并付诸实施，从而开启我国水污染治理新阶段。未来我国水污染治理，治污与节水或将并行。前者强调末端治理，近年来工业废水无序排放造成的环境风险隐患日益凸显，市政污水专业化运营亟待改善；后者则强调从源头上减少水资源消耗，并更多鼓励循环利用。
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机械：中印合作彰显国内高铁竞争力
投资要点：
1、 降息政策加速行业需求复苏。
2、 中印高铁合作在即，彰显中国高铁国际竞争实力。
11月21日晚，央行公布降息公告，下调金融机构人民币贷款和基准利率。降息开启宏观放松周期，预计对于顺周期的工程机械行业将形成利好，一方面下游房地产和基建投资预期回升，有助于加快工程机械社会库存消化，加速行业需求复苏，更为关键的是资金面宽松将有助于改善下游链条资金状况，改善应收账款回款质量，从而驱动工程机械企业资产负债表修复。看好工程机械板块预期修复的板块行情，关注PB较低的中联重科等标的。
另外，近日印度与中国签订可行性研究合约，预计两国将合建“德里-钦奈高铁走廊”。印度“德里-钦奈高铁走廊”里程长1754 公里，是印度“钻石四边形”高铁网战略的一部分。此前印方修建高铁仅有意参考日本新干线和法国TGV。此次与中方合作，彰显中国高铁在国际市场上的竞争实力。
高铁海外市场广阔，中国高铁在成本、资金以及技术方面具有一定优势，有望快速发展。除了印度高铁项目外，中方还参与或有意竞标俄罗斯、泰国、墨西哥、美国加州高铁等项目。
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军工：通航产业将迎大发展
投资要点：
1、低空空域管制有望逐渐放开。
2、通航产业发展，航空制造等板块最先收益。
11月21日-23日，全国低空空域管理改革工作会议召开。会议提出，低空空域改革已进入深水区和攻坚期，以促进通航产业发展和满足社会公众需求为目标，完善法规制度，最大限度盘活低空空域资源。
目前我国在沈阳、广州飞行管制区，海南岛等地区进行真高1000米以下改革试点，采用分类划设低空空域，尝试区分不同模式实行分类管理，大大提升低空空域运行效率。该项改革力争2015年全国逐步推开。2010年以来，国家低空空域管理改革等一系列对通用航空发展有重大影响的政策相继出台，低空空域的管制逐渐放开，使得通用航空产业成为未来最具发展前景的产业。
除此之外，通航产业的发展，航空制造、通航运营维修、航空培训等板块将最先收益。根据通航发展规划目标，到2020年通用航空飞行总量将达200万小时，年均增长19%。未来10年中国通用航空器制造在私人飞行、公务飞行、通用航空农林和工业作业等产业链市场有望达到3900亿元。另外，未来国内通用航空飞行器制造进口替代有望持续加速。
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