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一些天使投资人喜欢跟创始团队签订对赌协议,我个人不太喜欢这样,意义也不是太大口述/A8音乐集团创始人刘晓松
我做天使投资,非常看重创始人个人的潜能。如果创始人已经有一个小团队,这个小团队之前配合过,有好的议事风格和决策机制,那就更好了。
我基本上不会参与所投企业的决策和管理,但我很重视对创始团队的后续管理和沟通。一方面,要多给创始团队售心,因为有些路他们没走过;另一方面,对一些事情要直言相劝,重要的是怎么帮创始人成功。我见过一些投资人,投别人公司一点点钱,就搞得公司鸡犬不宁,这种投资干脆别投。
至于天使投资人应该在创业企业里占多少股份,我建议天使投资人不要持有创业公司超过30%股权,也不要让创始人少过30%。
如果创始人股权少于30%,(后续投资)再投进去,他的股权就更少了,这时候创始人会对引入后续投资缩手缩脚。同时,股权太少,在公司管理、决策方面的话语权也相对比较小。而创业公司早期要快步跑,决策要非常快,这显然会对公司很不利。
一些天使投资人喜欢跟创始团队签订对赌协议,我个人不太喜欢这样,意义也不是太大。原因很简单,创业公司如果死了,你就是拿到百分之百的股权也没意义。你对赌赢的时候就已经输了,对赌输的时候就输得更惨了。
天使投资人何时退出,我觉得还挺讲究的,其实像腾讯的股东退出,海普瑞天使投资人的退出都挺具戏剧性。我一般不到最后根本不谈退出这个事情。因为早期天使投资的额度并不是很大,过早退出拿回去这点钱意义不大。
但是,有的时候创始人希望天使投资人中途撤出,也就是说天使投资人可能会遭遇“阴谋”。由于投得早,天使投资人以极少的投入获取比重较大的股权,随着创业企业发展壮大,创始团队为夺回更多股权,往往会和后续进来的投资者合谋,让天使投资人退出,经典的案例是海普瑞上市前天使投资人大杨(即杨向阳)退出。但是,话说回来,最后决策是否退出还是在天使投资人自己。
大杨是清华大学企业家协会深圳分会的上一任会长,我是现任会长。我觉得可以通过协会在清华校友中发掘一些投资项目,大杨就发掘了好多个。校友有信任和感情成分在里面,有时候看着你顺眼了,大概看一下商业模式,感觉这人能成,就投了。
我曾想和清华研究做一件事情:把珠三角清华大学创业的毕业生全聚在一起,给他们讲讲怎么找投资,或把投资人叫来,介绍说这些都是清华人的创业项目,这样成功率很高。其实每个学校都可以这样做。
我给想融资的创业者的忠告是:商业计划书不要超过一页,一定要把最核心的问题回答了:市场是什么?你要做什么服务或者产品?消费者是谁?需要多少钱?干多大事?由谁来干?干了以后会有什么样的财务表现?这些问题不是回答给投资者的,而是回答给自己的。
我做天使投资,非常看重创始人个人的潜能。如果创始人已经有一个小团队,这个小团队之前配合过,有好的议事风格和决策机制,那就更好了。
我基本上不会参与所投企业的决策和管理,但我很重视对创始团队的后续管理和沟通。一方面,要多给创始团队售心,因为有些路他们没走过;另一方面,对一些事情要直言相劝,重要的是怎么帮创始人成功。我见过一些投资人,投别人公司一点点钱,就搞得公司鸡犬不宁,这种投资干脆别投。
至于天使投资人应该在创业企业里占多少股份,我建议天使投资人不要持有创业公司超过30%股权,也不要让创始人少过30%。
如果创始人股权少于30%,(后续投资)再投进去,他的股权就更少了,这时候创始人会对引入后续投资缩手缩脚。同时,股权太少,在公司管理、决策方面的话语权也相对比较小。而创业公司早期要快步跑,决策要非常快,这显然会对公司很不利。
一些天使投资人喜欢跟创始团队签订对赌协议,我个人不太喜欢这样,意义也不是太大。原因很简单,创业公司如果死了,你就是拿到百分之百的股权也没意义。你对赌赢的时候就已经输了,对赌输的时候就输得更惨了。
天使投资人何时退出,我觉得还挺讲究的,其实像腾讯的股东退出,海普瑞天使投资人的退出都挺具戏剧性。我一般不到最后根本不谈退出这个事情。因为早期天使投资的额度并不是很大,过早退出拿回去这点钱意义不大。
但是,有的时候创始人希望天使投资人中途撤出,也就是说天使投资人可能会遭遇“阴谋”。由于投得早,天使投资人以极少的投入获取比重较大的股权,随着创业企业发展壮大,创始团队为夺回更多股权,往往会和后续进来的投资者合谋,让天使投资人退出,经典的案例是海普瑞上市前天使投资人大杨(即杨向阳)退出。但是,话说回来,最后决策是否退出还是在天使投资人自己。
大杨是清华大学企业家协会深圳分会的上一任会长,我是现任会长。我觉得可以通过协会在清华校友中发掘一些投资项目,大杨就发掘了好多个。校友有信任和感情成分在里面,有时候看着你顺眼了,大概看一下商业模式,感觉这人能成,就投了。
我曾想和清华研究做一件事情:把珠三角清华大学创业的毕业生全聚在一起,给他们讲讲怎么找投资,或把投资人叫来,介绍说这些都是清华人的创业项目,这样成功率很高。其实每个学校都可以这样做。
我给想融资的创业者的忠告是:商业计划书不要超过一页,一定要把最核心的问题回答了:市场是什么?你要做什么服务或者产品?消费者是谁?需要多少钱?干多大事?由谁来干?干了以后会有什么样的财务表现?这些问题不是回答给投资者的,而是回答给自己的。