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以政策组合来遏制中国宏观经济“三过”
过剩的流动性是国内储蓄投资缺口的反映，是全球经济失衡、中国与美国结构调整不到位的产物。
近期突出表现是中国政府储蓄率过高，以居民消费需求为主的内需不足“三过”问题，即贸易顺差过大、投资增长过快、流动性过剩，集中反映了当前国民经济运行中的特征与问题。一是寻求因果关系的内外两条思路从理论逻辑分析，可以有两种不同的思路。一种思路是侧重从我国经济对外失衡的角度分析。关键要压顺差，要加快动汇率。另一种思路是侧重从我国经济对内失衡的角度分析，关键要凋整收入分配关系，要尽快提高国内消费率。二是改善收入分配政策，确立市场化汇率体制。如果从当前中国经济对外失衡的角度出发，要彻底解决“三过”问题，那就是人民币大幅升值，大幅压顺差。
因此，当前解决“三过”问题的最优政策，肯定不是单项的政策，而是组合政策，是中短期政策和长期政策的有效配合。
来源：中金研究院
提高利率稳定通胀预期
自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33％提高到3.60％；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84％提高到7.02％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。此次升息的原因是为了合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期。7月份全国居民消费价格CPI上涨5.6％，创下了自1997年2月以来的10年新高。此外，7月份国内工业生产资料价格由降转升，且固定资产投资和信贷增长一直处于高位。面对价格稳定压力，央行不得不提高警惕。在资产价格快速上涨，流动性过剩短期内难以消除的情况下，通货膨胀预期增大，价格稳定压力大。升息频率加快，显示央行紧缩立场日趋强硬。央行年内四次上调基准利率，升息频率不断加快，表明央行紧缩立场日趋强硬。在经济高增长和通胀压力的形势下，并不排除央行未来还会根据通胀形势继续采取升息措施。
来源：中国财经报
加息有利于全球控制金融危机
首先，中国加息有利于危机国际反思的正确导向。中国已主动担负起控制流动性过剩、信贷增长过快、通胀恶化的货币重担，对“次级债风波”不可控性的根源反思，势必会重新聚焦于欧美透支增长与宽松货币对经济泡沫和金融风险的滋养。其次，中国加息有利于全球物价稳定的长期维持。在国际通胀压力增加的背景下，中国适时的加息有效阻止了通胀预期。由于欧美放松银根而引致的持续上行，给全球物价稳定提供了及时雨般的政策支持。再次，中国加息有利于货币政策博弈远离困境。加息政策起到了不容忽视的示范作用，主动给其他政策制定者提供“搭便车”的行为，避免了不信任感在各国货币当局间的扩散，给全球货币调控在适度控制风波余震之时重新聚焦于通胀目标营造了市场氛围。最后，中国加息有利于世界经济复苏的稳健前行。加息避免了风波还没有过去的时候就衍生出新的风波根源。
来源：第一财经日报
住房保障新政凸显公共职责五大亮点
日前发布的《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》，凸显政府在住房保障方面的公共职责，五大亮点或将助圆低收入人群的安居梦。亮点一：住房保障被定性为政府公共服务的一项重要职责。《意见》把解决城市低收入家庭住房困难作为维护群众利益的重要工作和住房制度改革的重要内容，作为政府公共服务的一项重要职责。亮点二：住房保障重点由经济适用房转向廉租房建设。这意味着国家住房保障制度的框架已调整：由先前的经济适用房为主转向政府主导、廉租住房为重点的多渠道保障体系。亮点三：廉租房保障资金由土地出让金净收益的5％提高到10％。亮点四：经济适用房实行有限产权，进退有路。经济适用房混淆于保障性住房与普通商品房的历史将被彻底“终结”。亮点五：住房保障纳入对城市政府的政绩考核。关于问责的规定令人耳目一新：建設部会同监察部等有关部门负责监督检查，对工作不落实、措施不到位的地区，追究有关领导责任。对在解决城市低收入家庭住房困难工作中玩忽职守的，则要依法依规追究行政和法律责任。
来源：新华网
过剩的流动性是国内储蓄投资缺口的反映，是全球经济失衡、中国与美国结构调整不到位的产物。
近期突出表现是中国政府储蓄率过高，以居民消费需求为主的内需不足“三过”问题，即贸易顺差过大、投资增长过快、流动性过剩，集中反映了当前国民经济运行中的特征与问题。一是寻求因果关系的内外两条思路从理论逻辑分析，可以有两种不同的思路。一种思路是侧重从我国经济对外失衡的角度分析。关键要压顺差，要加快动汇率。另一种思路是侧重从我国经济对内失衡的角度分析，关键要凋整收入分配关系，要尽快提高国内消费率。二是改善收入分配政策，确立市场化汇率体制。如果从当前中国经济对外失衡的角度出发，要彻底解决“三过”问题，那就是人民币大幅升值，大幅压顺差。
因此，当前解决“三过”问题的最优政策，肯定不是单项的政策，而是组合政策，是中短期政策和长期政策的有效配合。
来源：中金研究院
提高利率稳定通胀预期
自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33％提高到3.60％；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84％提高到7.02％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。此次升息的原因是为了合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期。7月份全国居民消费价格CPI上涨5.6％，创下了自1997年2月以来的10年新高。此外，7月份国内工业生产资料价格由降转升，且固定资产投资和信贷增长一直处于高位。面对价格稳定压力，央行不得不提高警惕。在资产价格快速上涨，流动性过剩短期内难以消除的情况下，通货膨胀预期增大，价格稳定压力大。升息频率加快，显示央行紧缩立场日趋强硬。央行年内四次上调基准利率，升息频率不断加快，表明央行紧缩立场日趋强硬。在经济高增长和通胀压力的形势下，并不排除央行未来还会根据通胀形势继续采取升息措施。
来源：中国财经报
加息有利于全球控制金融危机
首先，中国加息有利于危机国际反思的正确导向。中国已主动担负起控制流动性过剩、信贷增长过快、通胀恶化的货币重担，对“次级债风波”不可控性的根源反思，势必会重新聚焦于欧美透支增长与宽松货币对经济泡沫和金融风险的滋养。其次，中国加息有利于全球物价稳定的长期维持。在国际通胀压力增加的背景下，中国适时的加息有效阻止了通胀预期。由于欧美放松银根而引致的持续上行，给全球物价稳定提供了及时雨般的政策支持。再次，中国加息有利于货币政策博弈远离困境。加息政策起到了不容忽视的示范作用，主动给其他政策制定者提供“搭便车”的行为，避免了不信任感在各国货币当局间的扩散，给全球货币调控在适度控制风波余震之时重新聚焦于通胀目标营造了市场氛围。最后，中国加息有利于世界经济复苏的稳健前行。加息避免了风波还没有过去的时候就衍生出新的风波根源。
来源：第一财经日报
住房保障新政凸显公共职责五大亮点
日前发布的《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》，凸显政府在住房保障方面的公共职责，五大亮点或将助圆低收入人群的安居梦。亮点一：住房保障被定性为政府公共服务的一项重要职责。《意见》把解决城市低收入家庭住房困难作为维护群众利益的重要工作和住房制度改革的重要内容，作为政府公共服务的一项重要职责。亮点二：住房保障重点由经济适用房转向廉租房建设。这意味着国家住房保障制度的框架已调整：由先前的经济适用房为主转向政府主导、廉租住房为重点的多渠道保障体系。亮点三：廉租房保障资金由土地出让金净收益的5％提高到10％。亮点四：经济适用房实行有限产权，进退有路。经济适用房混淆于保障性住房与普通商品房的历史将被彻底“终结”。亮点五：住房保障纳入对城市政府的政绩考核。关于问责的规定令人耳目一新：建設部会同监察部等有关部门负责监督检查，对工作不落实、措施不到位的地区，追究有关领导责任。对在解决城市低收入家庭住房困难工作中玩忽职守的，则要依法依规追究行政和法律责任。
来源：新华网