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本文基于委托代理理论,以我国制造业的上市公司2005-2007年的数据为样本,研究在我国特殊国情下,上市公司的股权制度与现金股利政策是否具有显著的相关关系,大小股东之间的控股关系是否会直接影响上市公司的现金股利发放情况。研究结果表明:在我国上市公司制造业中,现金股利政策与第一股东持股比例有较为显著的正相关关系,即第一股东持股比例越高,公司越倾向于发放更多的现金股利。