论文部分内容阅读
不到半数公司获资格
记者了解到，第一批除了海富通基金，还包括博时基金、大成基金、华安基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金、诺安基金6家基金公司和上海海通证券、中金公司两家证券公司。国庆节后第一周，华夏基金、中信证券等11家基金公司、6家券商获第二批获得险资管理资格，短短不到1个月内，险资可挑选的新管家就多出了26家。
据悉，此前监管规定对保险资金委托投资有严格限定，基本不允许保险机构与证券经营机构或其他非保险机构之间的委托投资行为，保险资金委托投资范围基本限定在保险资产管理公司内。今年7月23日保监会《暂行办法》的发布，则拓宽了保险资金委托投资管理的渠道，允许保险公司委托证券公司和基金管理公司进行保险资金投资管理。
《暂行办法》显示，可以对保险资金进行受托管理的证券公司，必须取得客户资产管理业务资格3年以上，并且最近一年客户资产管理业务管理资产余额（含全国社保基金和企业年金）不低于100亿元，或者集合资产管理业务受托资金余额不低于50亿元；可以对保险资金进行受托管理的基金公司，也必须具备两个条件：一是取得特定客户资产管理业务资格三年以上，二是最近一年管理非货币类证券投资基金余额不低于100亿元。
据基金中报，截至6月30日，剔除货币类基金外，基金公司规模在100亿元以上的包括华夏、嘉实、博时等共计44家，其中取得特定客户资产管理业务资格3年以上的共有33家。也就是说，在现有68家基金公司中，仅有不到一半的公司才获得保险资金委托投资的资格。而符合条件的证券公司数量更少。
险资谨慎考虑竞争力
目前，部分保险资产管理公司已启动委托投资的招标计划，基金公司、券商之间的竞争大幕已拉开。但是，险资一贯的谨慎风格再次在选秀工作中显露无遗。根据保监会的要求，保险公司的投资资金，是必须要剔除保险准备金、运营成本以及其他资金(如分红险中非投资部分资金)等。外资险企人士表示，“基金公司和券商的投资重点是面向资本市场，风险较大。险企的资金都是救命的，不能随便投资。”某基金公司机构业务部人士也坦言，“基金公司在资产管理行业的专业优势很明显，但保险一直以获取绝对收益为主，对资金的安全性、业绩的稳定性要求比较高，加上现在的市场情况不好，他们现在的态度确实很谨慎。”
业内人士分析指出，保险公司挑选基金公司委托资金管理时，主要应考虑两个层面：一是所选基金公司和经理人是否具备一定的竞争优势；二是其所具备的竞争优势是否有可持续性。
截至2012年8月，保险资产总额6.6万亿元。仅计算权益类投资额，按照保监会规定的用于投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%计算，理论上合计便有1.65万亿元资金可委托进行权益类投资，这对基金公司来说是一块诱人的蛋糕。相对于之前保险资金购买公募基金的产品，委托投资相当于基金公司为保险资金进行专户理财管理。
保险公司挑选基金公司的过程是一个投资决策的过程，不能当做简单的公司采购或招投标。保险公司不仅需要有专业投资人才去操作，还要做好尽职调查工作，并根据自身情况建立评估体系、方法及流程。同时，在自身资源不足的情况下，保险公司可以考虑寻求第三方咨询机构的支持。
在中国的市场环境下，基金经理个人业绩对投资结果的影响较大。挑选基金公司最终会演变为挑选不同的基金经理。基金经理是否具备竞争优势，要从其个人素质、操作的系统方法等多方面考量。同时，在考虑其竞争优势是否具备可持续性时，则更多地聚焦在基金公司层面，既包括基金公司本身的业务发展情况、绩效激励机制、团队协作机制等硬性指标，也包括企业文化、公司氛围等软性环境。
海富通竞争优势突出
为何海富通基金能首批中选，在众多公司中脱颖而出？业内人士分析，这与海富通基金本身竞争优势突出，符合要求有关。在所有基金公司中，成立9年的海富通是为数不多的、非公募业务规模超过公募的基金公司，也是近年来少有的经营利润总体保持稳定的基金公司。
以公募管理规模排名，300亿元规模的海富通仅能排名行业中游。但2011年6.8亿元的营业收入超过了公募管理规模400亿元的长盛基金。公募业务之外，近500亿元规模的非公募业务，成为这家公司“隐形”的另一条腿和稳定的收入来源，其贡献的利润接近公募业务。据悉，截至2012年6月30日，海富通管理的企业年金规模超过180亿元，投顾及境外业务近220亿元，专户规模超过30亿元。加上2010年底获得社保资格后的社保业务规模，机构业务的实力确实不容小觑。
正是凭借着多元化的发展，海富通基金竞争优势凸显，为其得到险资青睐奠定了良好基础。而耀眼业绩的背后，则是海富通基金长期以来默默的努力。海富通基金机构业务部副总监李骏表示，零售和机构业务两条腿走路，这是海富通基金从成立之初就致力于做的事，“不单纯依赖零售业务，是因为考虑到波动比较剧烈，受到限制比较多。机构业务门槛很高，但利润比较平稳。”事实上，后来者面临最大的难题也正是牌照问题，而这并非一朝一夕之功。自2004年海富通基金建立了与公募平行的机构业务线，便开始开展QFII投资咨询顾问业务；2005年拿下了首批企业年金管理人资格；2008年进入专户理财领域；2010年终于拿下最为关键的社保基金委托投资管理人资格。
此外，值得一提的是，海富通基金投研团队非常稳定。最新统计数据显示，从基金公司来看，有24家基金公司基金经理平均年限达到3年以上，其中海富通基金平均任职年限为5.16年排名第一，成为基金经理任职最为稳定的基金公司，这也为其保持竞争力的可持续性提供了有力保障。
记者了解到，第一批除了海富通基金，还包括博时基金、大成基金、华安基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金、诺安基金6家基金公司和上海海通证券、中金公司两家证券公司。国庆节后第一周，华夏基金、中信证券等11家基金公司、6家券商获第二批获得险资管理资格，短短不到1个月内，险资可挑选的新管家就多出了26家。
据悉，此前监管规定对保险资金委托投资有严格限定，基本不允许保险机构与证券经营机构或其他非保险机构之间的委托投资行为，保险资金委托投资范围基本限定在保险资产管理公司内。今年7月23日保监会《暂行办法》的发布，则拓宽了保险资金委托投资管理的渠道，允许保险公司委托证券公司和基金管理公司进行保险资金投资管理。
《暂行办法》显示，可以对保险资金进行受托管理的证券公司，必须取得客户资产管理业务资格3年以上，并且最近一年客户资产管理业务管理资产余额（含全国社保基金和企业年金）不低于100亿元，或者集合资产管理业务受托资金余额不低于50亿元；可以对保险资金进行受托管理的基金公司，也必须具备两个条件：一是取得特定客户资产管理业务资格三年以上，二是最近一年管理非货币类证券投资基金余额不低于100亿元。
据基金中报，截至6月30日，剔除货币类基金外，基金公司规模在100亿元以上的包括华夏、嘉实、博时等共计44家，其中取得特定客户资产管理业务资格3年以上的共有33家。也就是说，在现有68家基金公司中，仅有不到一半的公司才获得保险资金委托投资的资格。而符合条件的证券公司数量更少。
险资谨慎考虑竞争力
目前，部分保险资产管理公司已启动委托投资的招标计划，基金公司、券商之间的竞争大幕已拉开。但是，险资一贯的谨慎风格再次在选秀工作中显露无遗。根据保监会的要求，保险公司的投资资金，是必须要剔除保险准备金、运营成本以及其他资金(如分红险中非投资部分资金)等。外资险企人士表示，“基金公司和券商的投资重点是面向资本市场，风险较大。险企的资金都是救命的，不能随便投资。”某基金公司机构业务部人士也坦言，“基金公司在资产管理行业的专业优势很明显，但保险一直以获取绝对收益为主，对资金的安全性、业绩的稳定性要求比较高，加上现在的市场情况不好，他们现在的态度确实很谨慎。”
业内人士分析指出，保险公司挑选基金公司委托资金管理时，主要应考虑两个层面：一是所选基金公司和经理人是否具备一定的竞争优势；二是其所具备的竞争优势是否有可持续性。
截至2012年8月，保险资产总额6.6万亿元。仅计算权益类投资额，按照保监会规定的用于投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%计算，理论上合计便有1.65万亿元资金可委托进行权益类投资，这对基金公司来说是一块诱人的蛋糕。相对于之前保险资金购买公募基金的产品，委托投资相当于基金公司为保险资金进行专户理财管理。
保险公司挑选基金公司的过程是一个投资决策的过程，不能当做简单的公司采购或招投标。保险公司不仅需要有专业投资人才去操作，还要做好尽职调查工作，并根据自身情况建立评估体系、方法及流程。同时，在自身资源不足的情况下，保险公司可以考虑寻求第三方咨询机构的支持。
在中国的市场环境下，基金经理个人业绩对投资结果的影响较大。挑选基金公司最终会演变为挑选不同的基金经理。基金经理是否具备竞争优势，要从其个人素质、操作的系统方法等多方面考量。同时，在考虑其竞争优势是否具备可持续性时，则更多地聚焦在基金公司层面，既包括基金公司本身的业务发展情况、绩效激励机制、团队协作机制等硬性指标，也包括企业文化、公司氛围等软性环境。
海富通竞争优势突出
为何海富通基金能首批中选，在众多公司中脱颖而出？业内人士分析，这与海富通基金本身竞争优势突出，符合要求有关。在所有基金公司中，成立9年的海富通是为数不多的、非公募业务规模超过公募的基金公司，也是近年来少有的经营利润总体保持稳定的基金公司。
以公募管理规模排名，300亿元规模的海富通仅能排名行业中游。但2011年6.8亿元的营业收入超过了公募管理规模400亿元的长盛基金。公募业务之外，近500亿元规模的非公募业务，成为这家公司“隐形”的另一条腿和稳定的收入来源，其贡献的利润接近公募业务。据悉，截至2012年6月30日，海富通管理的企业年金规模超过180亿元，投顾及境外业务近220亿元，专户规模超过30亿元。加上2010年底获得社保资格后的社保业务规模，机构业务的实力确实不容小觑。
正是凭借着多元化的发展，海富通基金竞争优势凸显，为其得到险资青睐奠定了良好基础。而耀眼业绩的背后，则是海富通基金长期以来默默的努力。海富通基金机构业务部副总监李骏表示，零售和机构业务两条腿走路，这是海富通基金从成立之初就致力于做的事，“不单纯依赖零售业务，是因为考虑到波动比较剧烈，受到限制比较多。机构业务门槛很高，但利润比较平稳。”事实上，后来者面临最大的难题也正是牌照问题，而这并非一朝一夕之功。自2004年海富通基金建立了与公募平行的机构业务线，便开始开展QFII投资咨询顾问业务；2005年拿下了首批企业年金管理人资格；2008年进入专户理财领域；2010年终于拿下最为关键的社保基金委托投资管理人资格。
此外，值得一提的是，海富通基金投研团队非常稳定。最新统计数据显示，从基金公司来看，有24家基金公司基金经理平均年限达到3年以上，其中海富通基金平均任职年限为5.16年排名第一，成为基金经理任职最为稳定的基金公司，这也为其保持竞争力的可持续性提供了有力保障。