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世界范围内持续多年的经常账目失衡并不鲜见，以往研究多关注汇率和净出口的关系，而忽视了经常账目余额的另外一种属性——本国在外国的储蓄。本文尝试从人口结构变迁的角度对这一问题给出新的解释。本文通过构建包括幼年抚养比和老年抚养比的世代交替模型，理论分析和预测了：幼年抚养比上升会降低储蓄率、增加投资率，从而减少经常账目余额；而老年抚养比下降会提高储蓄率，增加经常账目余额；试图填补人口结构对经常账目影响的理论空白。接下来，本文利用1990年至2011年全球110个国家的强平衡面板数据进行实证分析，在静态和动态模型下