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动作：战略失误后的烂摊子以及应收账款的“脓包”被捅破
悬疑：新的增长点在哪里？产权制度何日改革？
长虹：从战略沉睡中苏醒？
过度倚重CRT背投、突击出口美国，是2001年春天倪润峰二度出山后的两大举措，但3年后看来，这两大举措为长虹带来的仅是短暂的账面繁荣。
2004年8月，赵勇向内部发放了一份完成于2001年5月的一篇论文《由长虹的实践浅论国企改革的一些问题》，目的是引起中高层对长虹发展战略作更多的思考。这篇论文中，赵勇对产业整合、股权结构改革、职工持股问题、战略方向都进行了思考。
营销事件回放：
过度倚重CRT背投、突击出口美国，是2001年春天倪润峰二度出山后的两大举措，但3年后看来，这两大举措为长虹带来的仅是短暂的账面繁荣。特别是当年重兵出击CRT背投，让四川长虹在彩电平板技术的大潮中落伍了。
进入2004年，四川长虹的运营体系全面告紧。2004年1～9月，长虹彩电业务的销售额为55.66亿元。2004年前三个季度，中国彩电业销售额排序已经重新为TCL、创维、康佳、长虹。1～9月，四川长虹的彩电业务销售额就是业内老三与康佳相比，也被拉下13.85亿元的差距。
自1989年起，四川长虹14年间保持的中国彩电销量第一的市场地位在2004年被颠覆。
2004年12月28日，在上海证券交易所的督促下，四川长虹宣布预亏。悬疑2年的美国经销商APEX应收账款问题“脓包告破”。
2004年年报，将会把四川长虹积攒多年的问题一举曝光。四川长虹需要对APEX4.6亿美元应收账款计提3.1亿美元，对南方证券的1.8亿元国债投资做全额计提，如果累计对存货及短期投资的减值，即便在主营业务保持盈利的状况下，上述四项计提就可能将让四川长虹在2004年亏损30亿元之巨！
这一数字，不仅在家电股中创出新高，即便在整个证券市场，也不多见。
1998年曾高达每股66元的昔日沪市龙头股，低下了高昂的龙头。截至2004年最后一天，四川长虹股价收报3.54元/股，峰谷之差仿如天壤。
问题集中在2004年，但若追根溯源，问题的形成已经有3年之久。
一位长虹内部人士评论，长虹的近三年运营失败，或许与倪润峰58岁的年龄有关，与倪的争强好胜密切相关，“倪润峰把长虹产值搞上去了，只不过隐患深藏，当时并未显现”。
2004年7月，在出任3年政府官员后，赵勇重揽长虹权杖，再度出任四川长虹集团、四川长虹（上市公司）的董事长。
悬念解析：
战略失误能否修正
长虹目前最强调的是企业发展战略，因为“过去几年，长虹缺这个。”
企业发展战略的重要因素是产品战略。发端于2001年的CRT背投战略，让长虹倾注了所有的资源，但却埋下了“大赌”的隐患，让长虹在2004年船大难调头。
背投曾力挺长虹的业绩。数据显示，2003年，长虹实现背投销售突破50万台，约占全部销量的4%；如果以销售额计算，背投则占总销售收入的18%左右。这是所有中国彩电企业中最高的。长虹为了背投，甚至极大减少了对CRT传统电视的推广。
但是，如果长虹倾其所有投入的只是一种“过渡性技术”，且后手准备未能及时跟上，长虹还能笑得起来吗？
当竞争对手大搞液晶电视、等离子电视，争先恐后进行技术创新的时候，长虹却始终将自己的优势锁定于CRT背投单一产品之上。而且当新技术、新产品出现的时候，长虹有意无意地持排斥的态度，希望CRT背投在市场上尽可能长时间地停留，以便从中获取更多的利润。这已经让长虹出现严重的发展动力不足。
长虹产品战略的脚步明显地慢了。2004年12月20日——在中国平板电视元年结束前10天——长虹才召开“长虹大平板显示真水平”的新闻发布会，由此，长虹成为最晚宣布平板战略的国产彩电巨头。
除了彩电业务，长虹在空调业务、电池业务上投入和产出都不足挂齿，更无从谈及产业多元化平衡主业周期性风险。
撇开造成2004年巨亏的应收账款问题，长虹在彩电升级上的失误也异常明显。能否在彩电业新一轮技术升级中重新得分，决定长虹2005年业绩的成败。
能孕育出其他孩子来吗
四川长虹最新数据显示，长虹彩电业务仍占其80％的主营业务收入，空调、电池等其他业务合计才占总收入的20％。这就是长虹长期奉行“独生子”政策的结果。
专注于某一领域，在家电业也有成功的案例，那就是格力。但是，格力成功的前提是空调产品的利润近年来一直高于电视机。近年来，格力一直致力于先进制冷技术的研发，及早并正确地进入家用中央空调领域获取高额利润，谋求产品多元化；2004年，格力电器收购了集团旗下的小家电业务，也实现了相关多元化。
而更多的家电企业早已选择多元化。TCL、海尔、海信、康佳、科龙都是产业多元化的代表。
倪润峰重规模、重营销、集权经营；而赵勇则重技术创新、重视产业相关多元化、推行事业部制改革分权经营。过去三年的财务数据表明，“彩电成败而长虹成败”，毫无疑问，赵勇的战略思路更符合现时的长虹发展需要，并成为倪润峰“独生子”产业政策的终结者。
空调业务，是2000年“赵袁新政”时期正式量产的新业务，但是8个月后，随着赵勇的下台被置入冷宫。眼下，赵勇再次把空调业务提到“战略业务”的高度。
2004年8月，赵勇向内部发放了一篇完成于2001年5月的论文《由长虹的实践浅论国企改革的一些问题》，目的是引起中高层对长虹发展战略作更多的思考。在这篇论文中，赵勇对产业整合、股权结构改革、职工持股问题、战略方向都进行了思考。其中针对切入新的产业领域，赵勇认为“长虹现有130亿元净资产可无负债地支撑起400亿元销售收入。”
据内部人士透露，四川长虹正在对空调、视听产品业务进行涉及资本合作的重组。“合作方都是业内前三名，合作方式有收购控股，也有股权投资。我们新聘请的都是身价很高的独立董事，他们强有力的专业背景及经验能很好地为长虹的资本运作出谋划策。”
产权制度的掣肘何时打破
直至今天，长虹与倪润峰仍不能分开。长虹是倪润峰的长虹，20多年间，长虹在倪润峰的领导下，净资产从3000万元增值至130亿元；但长虹又不是倪润峰的长虹，退休之际，倪润峰仅持有公司73872股，截至他离任的2004年7月8日，总市值为59万元。而国内另一家彩电巨头TCL总裁李东生，身价已逾10亿元。
但是，以倪润峰作为领导核心的上一届班子，也造成了四川长虹40亿元应收账款的窟窿。
有人为长虹算账，40亿元美国应收款摊在3万长虹职工头上，大约每人是13.3万，这是职工们十年的薪水。
一个事实是，在没有健全的产权制度与期权制度的大环境中，管理权高于一切。管理者一旦失去了管理权就失去了一切利益，那么所有权与管理权的利益极易背离。在国企，类似的例子比比皆是，远有云南红塔储时健，近有三九医药赵新先……
如果钱是自己的，长虹还会这么亏吗？长虹内部人士最有感触，“长虹一切的问题根子都因为钱是国家的”。
观察人士称，“TCL上去了，背后是产权改革作支撑；创维上去了，因为它是家私营企业；康佳和长虹的下滑无不与国有体制密切相关。”
诊断长虹，一个问题不能避免：“何时能建立起产权激励机制？”
由于缺乏产权激励机制，更由于倪润峰再度出山后平复“赵袁新政”，长虹走了不少人。与赵勇一同发起“赵袁新政”的副总裁袁邦伟走了，长虹企划中心主任郭德轩、副总裁林茂祥也相继离开。
事实上，倪润峰也非常关心产权制度，因为一纸任免，政府就能割断自己与长虹的关系，这种切肤之痛被倪润峰深刻体会着。
倪润峰复出后，曾加速推进产权改革。但是，以长虹130亿元净资产的规模，以及在四川和绵阳两级地方财政和GDP中的权重，长虹的MBO、“民营化”怎能获得当地政府支持？
眼下，历史已经把接力棒递交到赵勇手中，如何建立起四川长虹的产权激励机制，正考验着他的智慧。
据本刊记者了解，由于无法在上市公司主体中建立产权、期权激励机制，四川长虹已经在下属二级公司中进行试点。
悬疑：新的增长点在哪里？产权制度何日改革？
长虹：从战略沉睡中苏醒？
过度倚重CRT背投、突击出口美国，是2001年春天倪润峰二度出山后的两大举措，但3年后看来，这两大举措为长虹带来的仅是短暂的账面繁荣。
2004年8月，赵勇向内部发放了一份完成于2001年5月的一篇论文《由长虹的实践浅论国企改革的一些问题》，目的是引起中高层对长虹发展战略作更多的思考。这篇论文中，赵勇对产业整合、股权结构改革、职工持股问题、战略方向都进行了思考。
营销事件回放：
过度倚重CRT背投、突击出口美国，是2001年春天倪润峰二度出山后的两大举措，但3年后看来，这两大举措为长虹带来的仅是短暂的账面繁荣。特别是当年重兵出击CRT背投，让四川长虹在彩电平板技术的大潮中落伍了。
进入2004年，四川长虹的运营体系全面告紧。2004年1～9月，长虹彩电业务的销售额为55.66亿元。2004年前三个季度，中国彩电业销售额排序已经重新为TCL、创维、康佳、长虹。1～9月，四川长虹的彩电业务销售额就是业内老三与康佳相比，也被拉下13.85亿元的差距。
自1989年起，四川长虹14年间保持的中国彩电销量第一的市场地位在2004年被颠覆。
2004年12月28日，在上海证券交易所的督促下，四川长虹宣布预亏。悬疑2年的美国经销商APEX应收账款问题“脓包告破”。
2004年年报，将会把四川长虹积攒多年的问题一举曝光。四川长虹需要对APEX4.6亿美元应收账款计提3.1亿美元，对南方证券的1.8亿元国债投资做全额计提，如果累计对存货及短期投资的减值，即便在主营业务保持盈利的状况下，上述四项计提就可能将让四川长虹在2004年亏损30亿元之巨！
这一数字，不仅在家电股中创出新高，即便在整个证券市场，也不多见。
1998年曾高达每股66元的昔日沪市龙头股，低下了高昂的龙头。截至2004年最后一天，四川长虹股价收报3.54元/股，峰谷之差仿如天壤。
问题集中在2004年，但若追根溯源，问题的形成已经有3年之久。
一位长虹内部人士评论，长虹的近三年运营失败，或许与倪润峰58岁的年龄有关，与倪的争强好胜密切相关，“倪润峰把长虹产值搞上去了，只不过隐患深藏，当时并未显现”。
2004年7月，在出任3年政府官员后，赵勇重揽长虹权杖，再度出任四川长虹集团、四川长虹（上市公司）的董事长。
悬念解析：
战略失误能否修正
长虹目前最强调的是企业发展战略，因为“过去几年，长虹缺这个。”
企业发展战略的重要因素是产品战略。发端于2001年的CRT背投战略，让长虹倾注了所有的资源，但却埋下了“大赌”的隐患，让长虹在2004年船大难调头。
背投曾力挺长虹的业绩。数据显示，2003年，长虹实现背投销售突破50万台，约占全部销量的4%；如果以销售额计算，背投则占总销售收入的18%左右。这是所有中国彩电企业中最高的。长虹为了背投，甚至极大减少了对CRT传统电视的推广。
但是，如果长虹倾其所有投入的只是一种“过渡性技术”，且后手准备未能及时跟上，长虹还能笑得起来吗？
当竞争对手大搞液晶电视、等离子电视，争先恐后进行技术创新的时候，长虹却始终将自己的优势锁定于CRT背投单一产品之上。而且当新技术、新产品出现的时候，长虹有意无意地持排斥的态度，希望CRT背投在市场上尽可能长时间地停留，以便从中获取更多的利润。这已经让长虹出现严重的发展动力不足。
长虹产品战略的脚步明显地慢了。2004年12月20日——在中国平板电视元年结束前10天——长虹才召开“长虹大平板显示真水平”的新闻发布会，由此，长虹成为最晚宣布平板战略的国产彩电巨头。
除了彩电业务，长虹在空调业务、电池业务上投入和产出都不足挂齿，更无从谈及产业多元化平衡主业周期性风险。
撇开造成2004年巨亏的应收账款问题，长虹在彩电升级上的失误也异常明显。能否在彩电业新一轮技术升级中重新得分，决定长虹2005年业绩的成败。
能孕育出其他孩子来吗
四川长虹最新数据显示，长虹彩电业务仍占其80％的主营业务收入，空调、电池等其他业务合计才占总收入的20％。这就是长虹长期奉行“独生子”政策的结果。
专注于某一领域，在家电业也有成功的案例，那就是格力。但是，格力成功的前提是空调产品的利润近年来一直高于电视机。近年来，格力一直致力于先进制冷技术的研发，及早并正确地进入家用中央空调领域获取高额利润，谋求产品多元化；2004年，格力电器收购了集团旗下的小家电业务，也实现了相关多元化。
而更多的家电企业早已选择多元化。TCL、海尔、海信、康佳、科龙都是产业多元化的代表。
倪润峰重规模、重营销、集权经营；而赵勇则重技术创新、重视产业相关多元化、推行事业部制改革分权经营。过去三年的财务数据表明，“彩电成败而长虹成败”，毫无疑问，赵勇的战略思路更符合现时的长虹发展需要，并成为倪润峰“独生子”产业政策的终结者。
空调业务，是2000年“赵袁新政”时期正式量产的新业务，但是8个月后，随着赵勇的下台被置入冷宫。眼下，赵勇再次把空调业务提到“战略业务”的高度。
2004年8月，赵勇向内部发放了一篇完成于2001年5月的论文《由长虹的实践浅论国企改革的一些问题》，目的是引起中高层对长虹发展战略作更多的思考。在这篇论文中，赵勇对产业整合、股权结构改革、职工持股问题、战略方向都进行了思考。其中针对切入新的产业领域，赵勇认为“长虹现有130亿元净资产可无负债地支撑起400亿元销售收入。”
据内部人士透露，四川长虹正在对空调、视听产品业务进行涉及资本合作的重组。“合作方都是业内前三名，合作方式有收购控股，也有股权投资。我们新聘请的都是身价很高的独立董事，他们强有力的专业背景及经验能很好地为长虹的资本运作出谋划策。”
产权制度的掣肘何时打破
直至今天，长虹与倪润峰仍不能分开。长虹是倪润峰的长虹，20多年间，长虹在倪润峰的领导下，净资产从3000万元增值至130亿元；但长虹又不是倪润峰的长虹，退休之际，倪润峰仅持有公司73872股，截至他离任的2004年7月8日，总市值为59万元。而国内另一家彩电巨头TCL总裁李东生，身价已逾10亿元。
但是，以倪润峰作为领导核心的上一届班子，也造成了四川长虹40亿元应收账款的窟窿。
有人为长虹算账，40亿元美国应收款摊在3万长虹职工头上，大约每人是13.3万，这是职工们十年的薪水。
一个事实是，在没有健全的产权制度与期权制度的大环境中，管理权高于一切。管理者一旦失去了管理权就失去了一切利益，那么所有权与管理权的利益极易背离。在国企，类似的例子比比皆是，远有云南红塔储时健，近有三九医药赵新先……
如果钱是自己的，长虹还会这么亏吗？长虹内部人士最有感触，“长虹一切的问题根子都因为钱是国家的”。
观察人士称，“TCL上去了，背后是产权改革作支撑；创维上去了，因为它是家私营企业；康佳和长虹的下滑无不与国有体制密切相关。”
诊断长虹，一个问题不能避免：“何时能建立起产权激励机制？”
由于缺乏产权激励机制，更由于倪润峰再度出山后平复“赵袁新政”，长虹走了不少人。与赵勇一同发起“赵袁新政”的副总裁袁邦伟走了，长虹企划中心主任郭德轩、副总裁林茂祥也相继离开。
事实上，倪润峰也非常关心产权制度，因为一纸任免，政府就能割断自己与长虹的关系，这种切肤之痛被倪润峰深刻体会着。
倪润峰复出后，曾加速推进产权改革。但是，以长虹130亿元净资产的规模，以及在四川和绵阳两级地方财政和GDP中的权重，长虹的MBO、“民营化”怎能获得当地政府支持？
眼下，历史已经把接力棒递交到赵勇手中，如何建立起四川长虹的产权激励机制，正考验着他的智慧。
据本刊记者了解，由于无法在上市公司主体中建立产权、期权激励机制，四川长虹已经在下属二级公司中进行试点。