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基于世界银行关于中国制造业企业的微观调查数据，实证检验了既嵌入本地产业集群又嵌入全球价值链的“双重嵌入”对企业产能利用率的影响。结果显示，在控制其他条件不变时，“双重嵌入”对企业产能利用率具有显著且稳健的正向促进作用，其主要通过重置内部生产和缓解资源错配实现企业产能利用率的提升。企业面对的法律环境和公共基础设施不同，“双重嵌入”对产能利用率的影响也有所不同，“双重嵌入”对企业产能利用率的促进作用在法律环境较好的地区优于法律环境较差的地区，在公共基础设施完善的地区优于公共基础设施欠缺的地区。据此，从企业和政府角度提出对策建议，保证企业“双重嵌入”的顺利运转，以发挥其在双循环背景下稳定经济增长的重要微观主体作用。