以人民币美元为交易工具，可以让超额外汇储备的管理有了巨大的杠杆效应，既放大了资源和资产储备，又分散了美元汇率变动风险。
　　
　　美国大量发行货币，直接威胁到国家外汇储备的保值增值，一场没有硝烟的货币战争已徐徐拉开序幕，所以要讨论外汇储备管理的国家战略问题。
　　保持国家外汇储备的流动性，通常需以3个月进出口贸易结算额度为准，也就是在3000—5000亿美元，超出部分就应定义为超额外汇储备。超额外汇储备越多，外汇储备管理的收益性和成长性就越加重要。
　　外汇储备的管理应分为两个层次：一部分是满足进出口结算需求的基础性外汇管理，可定义为外汇储备的流动性管理；另一部分是超额外汇资产的中长期投资，可定义为境外资产的经营性管理。
　　面对日益上升的汇率风险，特别是在美国经济持续恶化的背景下，我们应该把超额外汇储备独立出来，从“外汇一篮子”变为“资产一篮子”，把超额外汇储备的管理从外汇转为储备资产的管理。
　　超额外汇储备这只篮子里的资产应该装什么?目前的储备资产以美元资产为主，中投公司作为国家级专营外汇投资的法人主体，成立后所投的项目也多半是美元资产。似乎在头上戴了一个美元“魔咒”，无形之中控制了我们的资产偏好。
　　但是，美元作为国际货币，不仅仅是美国的美元，还是欧洲美元和石油美元，也就可以是“人民币美元”。在人民币非国际化的条件下，创造可交易的人民币美元就能够提高第二只篮子的购买力。以人民币计价的跨国交易方式之一是货币互换协议，在选定交易对象和交易资产之后，两国直接以本国货币签约，并以双方同意的美元汇率折算为本币计价，双方所持有的美元或美元资产就成为“备兑”资产，支持了双边的直接交易。
　　人民币美元的交易模式，解决了中国跨境投资和收购的支付能力问题，接下来的问题就是如何调整目前的外汇储备资产结构。对此，我们总结了十二个字：化虚为实，减债持股，外储内用。
　　金融海啸肆虐，全球证券化的财富贬值了50多万亿美元；石油价格暴跌，全球资源类的财富贬值了50—80％。美元债券所代表的资产和预期都在变“虚”，此时用变虚的债券置换大幅贬值的股权和资产，就是化虚为实，减债持股。
　　跳出“一揽子外汇”的局限，把持有美元和美元资产视为交易性的“人民币美元”，美元资产的性质就变成了配置资产的交易工具。这时，我们执行“外储内用”的国家战略，当前的工作重点就应该是重新配置境外资产。
　　在“化虚为实，外储内用”的原则下，境外储备资产的调整应超配以下六个方面的资产：配置美欧高科技公司的股权；重点收购境外矿产资源；应在境外建立农垦基地，并鼓励民间机构和个人在海外收购农场；面对人民币已经开始在周边国家流通的现实，应该考虑参股这些国家的金融机构，为将来的区域金融一体化做好准备；积极持有香港的红筹国企股票，这是非常稳健的股票投资策略；积极参股境外一些拟进入中国A股市场的上市公司，用A股市场的高估值优势吸引境外优质企业在A股上市。
　　以人民币美元为交易工具，买资源，买股权，减债持股，化虚为实，就能够变被动为主动，把集中持有美元资产的风险转变为跨境收购各类资源和资产的优势，同时，可以放大投资规模，形成杠杆效应，1.5万亿美元的超额外汇储备就可能放大一至两倍进行跨境投资和收购。此外，中国持有的境外资产还能在境外金融机构抵押融资，再次放大资金量，提高杠杆率，进一步分散美元贬值的风险。