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由美国房地产市场上的次级抵押贷款危机引起的金融风暴正席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。在全球经济开始下滑的背景下，中小企业也面临着外贸出口受阻，国内市场消费低迷，能源、材料、劳动力成本不断上涨，融资困难加剧、融资成本大幅上升等各种问题的困扰。中小企业如何在不确定的经济环境中寻找机遇、迎接挑战意义深远。
就山西省来看，作为重要的能源大省，近年来与国际的经济关联不断提升，在此次经济调整的大潮中山西省也很难独善其身。从本季度各项调查数据看，在全国经济回落的同时山西省各项经济数据也不同程度地呈现出下滑走势。目前，山西省中小企业约8.8万户，占全省企业总数的99％，其创造的产值占全省的50％以上，上缴税金占全省财税收入的40％左右。从2008年前三个季度的经济运行情况来看，在前八个月市场形势好的基础和惯性拉动下，山西省中小企业的整体发展较快，9月份开始，由于主导产业的市场发生逆转，南方沿海地区下游产业和中小企业的危机已经波及山西省，外欠企业的资金快速增加，处于上游产业的山西省中小企业遇到了前所未有的困难和挑战，企业的发展已受到了严重影响，主要指标均出现冲高回落，整体形势不容乐观。
中小外向型企业面临生存危机
外部需求减弱，出口企业经营困难。受全球金融危机的影响，山西省出口增速出现回落。据海关统计，2008年1～9月份，山西省进出口总额117.6亿美元，增速比上年同期回落42.8个百分点。特别是一些以出口为主的中小企业可能受全球金融危机的影响导致经营困难，生产前景不容乐观。1～9月份，完成出口交货202亿元，同比增长12.6%。焦炭近期订单很少，港口积压严重。铸造、玛钢、玻璃器皿、法兰盘、芦笋等行业出口全面受阻。
企业汇兑损失增大，竞争优势减弱。全球金融危机使美元疲软态势加剧,
美元持续贬值,
将进一步加大人民币升值的压力。山西省出口大多以原材料、化工等初级加工产品为主，企业规模小，层次低，产品附加值不高，对人民币升值非常敏感。据测算，由于人民币对美元持续升值，对欧元贬值，而对内实际相对贬值等原因，企业的利润被“吞噬”约三分之一，许多出口企业已游走在“保市场”、“保盈利”的边缘。
国外进口商货款拖欠多，企业难以收回货款。由于国外进口商在本国银行很难贷到款，往往提出赊账要求，甚至有些进口商拿了大量货物后就宣布破产，以至企业很难收回货款，坏账增多。2008年由于经济形势严峻，欧美买家给的订金越来越少，不少外国买家货款一拖就五、六个月，严重积压中方资金。据估算企业被拖欠的海外帐已经超过1000亿美元。
部分行业中小企业经营受到严峻挑战
山西省的煤焦、钢材、房地产等行业均受到一定影响。一是钢材价格下跌、钢铁企业亏损加大。受美国次贷危机影响，国际钢材需求下滑，钢材行业一改近年来持续高价上涨形势，价格开始下降，钢材企业利润下滑，亏损面加大。据调查，钢材价格已由年内最高峰的每吨6000元下跌了40%左右，钢产量减幅达30%，企业亏损面达75%；二是国内外焦炭价格纷纷下挫，煤焦企业亏损加大。世界经济增长衰退，国际市场对能源需求明显下降，对以能源为主要产品的山西省经济产生不利影响，焦化企业由于购煤成本压力增大，炼焦成本远远高于售价，部分地区焦炭销售价格出现倒挂；为减少损失，目前焦化企业普遍存在减产限产。目前煤炭价格开始走低，各类煤价每吨普降20元左右；焦炭价格由3000元/吨下降至1000元/吨，降幅达60%；不少大型钢铁、焦炭企业已处于微利或亏损的边缘。三是市场观望气氛浓厚，中小房地产企业面临资金断裂风险。次贷危机影响下，经济发展的不确定性因素增加，居民对房价下跌的预期强烈，推迟购房，房地产企业尤其是中小房地产企业的资金链断裂可能性加大。据调查表示，近期居民购房的仅占3%，表示尽快出售手中余房的高达30%，持观望态度的占了绝大多数达52%。居民对房价进一步下跌的预期增强，市场观望气氛浓厚，住房交易量明显萎缩。2008年1～9月份，山西省商品房销售面积为503.6万平方米，同比增长10.1%，增速同比回落22.3个百分点；商品房销售额为112.4亿元，同比增长4.1%，增速同比回落42.3个百分点。多数中小房地产企业资金来源减少，总体资金趋紧，负债率上升，面临资金链断裂危机。
中小企业融资难度进一步增加
金融机构审慎贷款，企业融资难度增加。2008年初国家加大宏观调控力度，进一步收紧信贷闸门，金融部门把有限的信贷资源重点转向了大企业、大项目，从而使中小企业的融资难更加突出。据调查，山西省中小企业、民营经济今年拟完成投资834亿元，已经落实的银行、信用社贷款不到总需求的四分之一。为控制信贷规模，各银行把限制重点放在抗风险能力较差的中小企业上。9月末，全省短期贷款和票据融资分别同比少增46.53亿元和31.15亿元，使中小企业的资金需求更难以满足。如我省某市三季度新增贷款10.45亿元，其中近10亿元投向了大型企业，中小企业得到的资金支持很少。
中小企业融资成本较高。当前的宏观政策不动利率而控制贷款数量，对中小企业雪上加霜，他们很难拿到贷款额度，不得不求助于地下信用机构，承受几倍甚至十几倍于官方利率的借贷成本。目前山西省民间借贷月息在1.5分以上，短期贷款最高的达到了月息3～5分甚至更高。从抵押上看，一方面中小企业可抵押物少，抵押物的折扣率较高。土地、房地产一般为70%，机器设备为50%，动产为25%～30%，专用设备为10%。另一方面是评估登记部门分散、手续繁琐、收费高昂。企业资产评估登记涉及土地、房产、工商行政及税务等众多管理部门，而且各个部门都要收费、收税，如果再加上正常贷款利息，所需费用几乎与民间借贷利率相近，普通中小企业难以承受。
市场机制作用发挥欠佳。目前山西省中小企业融资方面存在的梗阻，反映了市场调节作用发挥不够，特别是民间资金的供给和中小企业的资金需求没有形成有效对接。一方面，大量民间资金因缺乏有效的引导和适宜的投资渠道而盲目流动，据测算，山西省民间融资规模大约在1300亿元，而从被调查企业融资渠道看，民间融资仅占其全部融资额的0.7%；另一方面，与浙江、上海、河北、内蒙古等省份相比，山西的小额贷款公司、村镇银行、农村资金互助社等新型金融组织发展还不够充分，难以吸纳大量的民间资金支持中小企业的发展。与此同时，受金融危机影响，我国资本市场跌幅巨大，导致企业通过股票市场直接融资更加困难。2008年年初以来，山西省无一家企业IPO融资或通过配股进行融资。
中小企业融资难引发的负面影响加大。一是中小企业融资难的直接后果就是企业经营难以为继，迫使其不得不停产或降低生产规模，设备闲置、资源浪费、税收锐减，直接影响到国民经济产出总量的减少。二是因企业融资困难，生产资金不足，会造成大量中小企业停产，这就使得许许多多工人面临下岗的事实，社会就业压力进一步加大。三是职工失业，收入锐减，加剧了社会两极分化，社会矛盾不断突出，从而有可能引发社会的不安定。
沉着冷静应对金融危机，趋利避害破解融资难题
笔者认为能否把各种风险和负面效应降至最低，关键在于坚定信心，积极应对，因势利导，主动解危，化弊为利。在当前宏观经济背景和次贷危机影响下，过分依赖银行，风险过大，只依靠间接融资，难以实现跨越发展，要从根本上解决中小企业融资难的问题，要树立“三靠”意识，即主要靠市场机制、靠深化融资体制改革、靠自力更生，需要中小企业自身、银行、市场和政府等各方面共同努力，多管齐下，标本兼治，才能奏效。基础在于中小企业自身能力的提升和银行信贷的支持，核心在于市场机制的有效调节和政府的合理引导，推进“政府推动+市场引导”模式，实现“政府+银行+评级+担保+企业”五位一体，相互融合、协调推进，即政府提供政策倾斜和扶持，创建好的融资环境；市场发挥主导作用，企业主动改善自身条件，银行、评级和担保公司提供优质服务，多渠道解决融资问题，才能有效解决中小企业融资难的问题，实现中小企业经济又好又快发展。具体建议如下：
企业主动。中小企业要提高管理水平，改善自身经营状况，积极应对全球市场需求萎缩。一是调整产品结构，走高附加值路子。突出自身的经营特色和产品优势，合理定位市场，更重视技术创新，开发新产品，走品牌化经营道路，以高端产品开拓国外市场，加快贸易从粗放型增长到集约型增长的转变。二是转变营销方向，更加重视内贸，开拓国内市场，走内外贸共同发展的路子。加大产品内销比重，扩大非美元客户的比重，从根本上扭转由于产业结构不合理而导致的融资困难问题。三是要加强财务管理，提高内部管理水平，严格各项成本控制，通过压缩成本来缓解因汇率变化、原料上涨等因素的不利影响，借助电子商务来实现采购及交易成本的降低，提高资金使用效率。四是中小企业必须注意维护自身形象，通过提高核心竞争力和持续发展能力来逐步增强对信贷资金的吸引力，坚持诚实守信，提高资信度，依靠良好的信用、真实的信息赢得银行的信任和支持。
银行积极。在金融的制度设计中，要更多考虑市场的作用，应在政策上鼓励和引导商业银行增强业务发展的协调性，注重开拓中小企业信贷市场，结合中小企业的特点，完善对中小企业的信用评估机制，改进对中小企业的信贷授信审批机制，积极建立对资信良好中小企业信贷审批的绿色通道，加大对中小企业贷款的营销力度，开发适合中小企业融资需求的创新产品。一是积极进行信贷创新，科学合理地划分信贷管理权限，适当放权与综合授信制度相结合。二是改革银行信贷操作流程，简化贷款手续，减少审批环节，为企业提供方便快捷的信贷服务。三是处理好信贷管理中责、权、利关系，辩证地看待对信贷风险，实行奖罚并举的管理制度，增强信贷人员的放贷、收贷积极性。
政府推动。政府要通过制度建设使市场更加有效运转，解放无形之手，充分发挥各级政府在维护社会信用方面的主导作用，着力优化金融生态环境，合理引导资金流向。一是要建立有效的整治社会信用环境的配套机制，明确职责，加强宣传、规范社会信用，提升企业信用等级观念，强化信用意识，从制度上尽快规范信用行为，建立统一的企业信用评估制度和体系，改善投资融资环境。二是积极构建中小企业担保体系。加快培育中小企业信用评级市场，继续推进各类中小企业担保机构的发展。为有市场、有效益、守信用的中小企业提供信用担保，同时建立担保机构监管体系，规避担保风险。三是采取税收优惠、就业补贴、财政贴息等支持政策，减轻中小企业的税费负担，提升中小企业的竞争能力和盈利能力，改善中小企业的生存环境。尽快出台《中小企业贷款风险补偿机制》，增强金融机构对中小企业发放信贷的信心。
市场调节。通过培育市场主体，为中小企业融资创造一个尽可能“完全竞争”的市场环境。一是推广新型金融组织。进一步优化政策环境，适度放松金融市场管制，给予民间资本、外资等社会资本以平等竞争的机会，鼓励竞争，打破垄断，使小额贷款公司、村镇银行、农村资金互助社、农民专业合作社等非主流金融组织得到规范与发展，如建立中小企业小额贷款公司、创办中小企业风险投资公司，培育更富竞争和效率的中小企业融资市场。二是规范市场融资环境。要完善融资法律法规，建立以《中小企业促进法》为核心的中小企业法律体系，为中小企业融资营造良好的外部环境；规范融资市场的参与主体，可放宽融资市场的准入条件，使更多的中小企业和符合条件的金融机构可以进入市场融通资金。三是合理引导融资流向。为了资源的优化配置，政府需要通过金融政策、财政政策等手段，鼓励社会资本利用参股、收购、兼并等方式参与中小企业的公司制改造，引导资金流向有利于整个国家可持续发展的产业、部门和企业。四是大力发展直接融资。建立和完善适合中小企业融资的创业板市场、债券市场、票据市场，对具有发展潜力和高成长性的中小企业，特别是高科技企业，进一步降低上市的门槛，给予更多的上市融资机会；积极支持经营效益好、偿还能力强的中小企业通过发行中小企业集合债券进行融资；对中小企业的票据融资予以适当倾斜。鼓励创办中小企业投资公司，鼓励风险投资发展，为中小企业的科技开发和创新提供融资支持。
（作者单位：北京大学光华管理学院博士后流动站）
就山西省来看，作为重要的能源大省，近年来与国际的经济关联不断提升，在此次经济调整的大潮中山西省也很难独善其身。从本季度各项调查数据看，在全国经济回落的同时山西省各项经济数据也不同程度地呈现出下滑走势。目前，山西省中小企业约8.8万户，占全省企业总数的99％，其创造的产值占全省的50％以上，上缴税金占全省财税收入的40％左右。从2008年前三个季度的经济运行情况来看，在前八个月市场形势好的基础和惯性拉动下，山西省中小企业的整体发展较快，9月份开始，由于主导产业的市场发生逆转，南方沿海地区下游产业和中小企业的危机已经波及山西省，外欠企业的资金快速增加，处于上游产业的山西省中小企业遇到了前所未有的困难和挑战，企业的发展已受到了严重影响，主要指标均出现冲高回落，整体形势不容乐观。
中小外向型企业面临生存危机
外部需求减弱，出口企业经营困难。受全球金融危机的影响，山西省出口增速出现回落。据海关统计，2008年1～9月份，山西省进出口总额117.6亿美元，增速比上年同期回落42.8个百分点。特别是一些以出口为主的中小企业可能受全球金融危机的影响导致经营困难，生产前景不容乐观。1～9月份，完成出口交货202亿元，同比增长12.6%。焦炭近期订单很少，港口积压严重。铸造、玛钢、玻璃器皿、法兰盘、芦笋等行业出口全面受阻。
企业汇兑损失增大，竞争优势减弱。全球金融危机使美元疲软态势加剧,
美元持续贬值,
将进一步加大人民币升值的压力。山西省出口大多以原材料、化工等初级加工产品为主，企业规模小，层次低，产品附加值不高，对人民币升值非常敏感。据测算，由于人民币对美元持续升值，对欧元贬值，而对内实际相对贬值等原因，企业的利润被“吞噬”约三分之一，许多出口企业已游走在“保市场”、“保盈利”的边缘。
国外进口商货款拖欠多，企业难以收回货款。由于国外进口商在本国银行很难贷到款，往往提出赊账要求，甚至有些进口商拿了大量货物后就宣布破产，以至企业很难收回货款，坏账增多。2008年由于经济形势严峻，欧美买家给的订金越来越少，不少外国买家货款一拖就五、六个月，严重积压中方资金。据估算企业被拖欠的海外帐已经超过1000亿美元。
部分行业中小企业经营受到严峻挑战
山西省的煤焦、钢材、房地产等行业均受到一定影响。一是钢材价格下跌、钢铁企业亏损加大。受美国次贷危机影响，国际钢材需求下滑，钢材行业一改近年来持续高价上涨形势，价格开始下降，钢材企业利润下滑，亏损面加大。据调查，钢材价格已由年内最高峰的每吨6000元下跌了40%左右，钢产量减幅达30%，企业亏损面达75%；二是国内外焦炭价格纷纷下挫，煤焦企业亏损加大。世界经济增长衰退，国际市场对能源需求明显下降，对以能源为主要产品的山西省经济产生不利影响，焦化企业由于购煤成本压力增大，炼焦成本远远高于售价，部分地区焦炭销售价格出现倒挂；为减少损失，目前焦化企业普遍存在减产限产。目前煤炭价格开始走低，各类煤价每吨普降20元左右；焦炭价格由3000元/吨下降至1000元/吨，降幅达60%；不少大型钢铁、焦炭企业已处于微利或亏损的边缘。三是市场观望气氛浓厚，中小房地产企业面临资金断裂风险。次贷危机影响下，经济发展的不确定性因素增加，居民对房价下跌的预期强烈，推迟购房，房地产企业尤其是中小房地产企业的资金链断裂可能性加大。据调查表示，近期居民购房的仅占3%，表示尽快出售手中余房的高达30%，持观望态度的占了绝大多数达52%。居民对房价进一步下跌的预期增强，市场观望气氛浓厚，住房交易量明显萎缩。2008年1～9月份，山西省商品房销售面积为503.6万平方米，同比增长10.1%，增速同比回落22.3个百分点；商品房销售额为112.4亿元，同比增长4.1%，增速同比回落42.3个百分点。多数中小房地产企业资金来源减少，总体资金趋紧，负债率上升，面临资金链断裂危机。
中小企业融资难度进一步增加
金融机构审慎贷款，企业融资难度增加。2008年初国家加大宏观调控力度，进一步收紧信贷闸门，金融部门把有限的信贷资源重点转向了大企业、大项目，从而使中小企业的融资难更加突出。据调查，山西省中小企业、民营经济今年拟完成投资834亿元，已经落实的银行、信用社贷款不到总需求的四分之一。为控制信贷规模，各银行把限制重点放在抗风险能力较差的中小企业上。9月末，全省短期贷款和票据融资分别同比少增46.53亿元和31.15亿元，使中小企业的资金需求更难以满足。如我省某市三季度新增贷款10.45亿元，其中近10亿元投向了大型企业，中小企业得到的资金支持很少。
中小企业融资成本较高。当前的宏观政策不动利率而控制贷款数量，对中小企业雪上加霜，他们很难拿到贷款额度，不得不求助于地下信用机构，承受几倍甚至十几倍于官方利率的借贷成本。目前山西省民间借贷月息在1.5分以上，短期贷款最高的达到了月息3～5分甚至更高。从抵押上看，一方面中小企业可抵押物少，抵押物的折扣率较高。土地、房地产一般为70%，机器设备为50%，动产为25%～30%，专用设备为10%。另一方面是评估登记部门分散、手续繁琐、收费高昂。企业资产评估登记涉及土地、房产、工商行政及税务等众多管理部门，而且各个部门都要收费、收税，如果再加上正常贷款利息，所需费用几乎与民间借贷利率相近，普通中小企业难以承受。
市场机制作用发挥欠佳。目前山西省中小企业融资方面存在的梗阻，反映了市场调节作用发挥不够，特别是民间资金的供给和中小企业的资金需求没有形成有效对接。一方面，大量民间资金因缺乏有效的引导和适宜的投资渠道而盲目流动，据测算，山西省民间融资规模大约在1300亿元，而从被调查企业融资渠道看，民间融资仅占其全部融资额的0.7%；另一方面，与浙江、上海、河北、内蒙古等省份相比，山西的小额贷款公司、村镇银行、农村资金互助社等新型金融组织发展还不够充分，难以吸纳大量的民间资金支持中小企业的发展。与此同时，受金融危机影响，我国资本市场跌幅巨大，导致企业通过股票市场直接融资更加困难。2008年年初以来，山西省无一家企业IPO融资或通过配股进行融资。
中小企业融资难引发的负面影响加大。一是中小企业融资难的直接后果就是企业经营难以为继，迫使其不得不停产或降低生产规模，设备闲置、资源浪费、税收锐减，直接影响到国民经济产出总量的减少。二是因企业融资困难，生产资金不足，会造成大量中小企业停产，这就使得许许多多工人面临下岗的事实，社会就业压力进一步加大。三是职工失业，收入锐减，加剧了社会两极分化，社会矛盾不断突出，从而有可能引发社会的不安定。
沉着冷静应对金融危机，趋利避害破解融资难题
笔者认为能否把各种风险和负面效应降至最低，关键在于坚定信心，积极应对，因势利导，主动解危，化弊为利。在当前宏观经济背景和次贷危机影响下，过分依赖银行，风险过大，只依靠间接融资，难以实现跨越发展，要从根本上解决中小企业融资难的问题，要树立“三靠”意识，即主要靠市场机制、靠深化融资体制改革、靠自力更生，需要中小企业自身、银行、市场和政府等各方面共同努力，多管齐下，标本兼治，才能奏效。基础在于中小企业自身能力的提升和银行信贷的支持，核心在于市场机制的有效调节和政府的合理引导，推进“政府推动+市场引导”模式，实现“政府+银行+评级+担保+企业”五位一体，相互融合、协调推进，即政府提供政策倾斜和扶持，创建好的融资环境；市场发挥主导作用，企业主动改善自身条件，银行、评级和担保公司提供优质服务，多渠道解决融资问题，才能有效解决中小企业融资难的问题，实现中小企业经济又好又快发展。具体建议如下：
企业主动。中小企业要提高管理水平，改善自身经营状况，积极应对全球市场需求萎缩。一是调整产品结构，走高附加值路子。突出自身的经营特色和产品优势，合理定位市场，更重视技术创新，开发新产品，走品牌化经营道路，以高端产品开拓国外市场，加快贸易从粗放型增长到集约型增长的转变。二是转变营销方向，更加重视内贸，开拓国内市场，走内外贸共同发展的路子。加大产品内销比重，扩大非美元客户的比重，从根本上扭转由于产业结构不合理而导致的融资困难问题。三是要加强财务管理，提高内部管理水平，严格各项成本控制，通过压缩成本来缓解因汇率变化、原料上涨等因素的不利影响，借助电子商务来实现采购及交易成本的降低，提高资金使用效率。四是中小企业必须注意维护自身形象，通过提高核心竞争力和持续发展能力来逐步增强对信贷资金的吸引力，坚持诚实守信，提高资信度，依靠良好的信用、真实的信息赢得银行的信任和支持。
银行积极。在金融的制度设计中，要更多考虑市场的作用，应在政策上鼓励和引导商业银行增强业务发展的协调性，注重开拓中小企业信贷市场，结合中小企业的特点，完善对中小企业的信用评估机制，改进对中小企业的信贷授信审批机制，积极建立对资信良好中小企业信贷审批的绿色通道，加大对中小企业贷款的营销力度，开发适合中小企业融资需求的创新产品。一是积极进行信贷创新，科学合理地划分信贷管理权限，适当放权与综合授信制度相结合。二是改革银行信贷操作流程，简化贷款手续，减少审批环节，为企业提供方便快捷的信贷服务。三是处理好信贷管理中责、权、利关系，辩证地看待对信贷风险，实行奖罚并举的管理制度，增强信贷人员的放贷、收贷积极性。
政府推动。政府要通过制度建设使市场更加有效运转，解放无形之手，充分发挥各级政府在维护社会信用方面的主导作用，着力优化金融生态环境，合理引导资金流向。一是要建立有效的整治社会信用环境的配套机制，明确职责，加强宣传、规范社会信用，提升企业信用等级观念，强化信用意识，从制度上尽快规范信用行为，建立统一的企业信用评估制度和体系，改善投资融资环境。二是积极构建中小企业担保体系。加快培育中小企业信用评级市场，继续推进各类中小企业担保机构的发展。为有市场、有效益、守信用的中小企业提供信用担保，同时建立担保机构监管体系，规避担保风险。三是采取税收优惠、就业补贴、财政贴息等支持政策，减轻中小企业的税费负担，提升中小企业的竞争能力和盈利能力，改善中小企业的生存环境。尽快出台《中小企业贷款风险补偿机制》，增强金融机构对中小企业发放信贷的信心。
市场调节。通过培育市场主体，为中小企业融资创造一个尽可能“完全竞争”的市场环境。一是推广新型金融组织。进一步优化政策环境，适度放松金融市场管制，给予民间资本、外资等社会资本以平等竞争的机会，鼓励竞争，打破垄断，使小额贷款公司、村镇银行、农村资金互助社、农民专业合作社等非主流金融组织得到规范与发展，如建立中小企业小额贷款公司、创办中小企业风险投资公司，培育更富竞争和效率的中小企业融资市场。二是规范市场融资环境。要完善融资法律法规，建立以《中小企业促进法》为核心的中小企业法律体系，为中小企业融资营造良好的外部环境；规范融资市场的参与主体，可放宽融资市场的准入条件，使更多的中小企业和符合条件的金融机构可以进入市场融通资金。三是合理引导融资流向。为了资源的优化配置，政府需要通过金融政策、财政政策等手段，鼓励社会资本利用参股、收购、兼并等方式参与中小企业的公司制改造，引导资金流向有利于整个国家可持续发展的产业、部门和企业。四是大力发展直接融资。建立和完善适合中小企业融资的创业板市场、债券市场、票据市场，对具有发展潜力和高成长性的中小企业，特别是高科技企业，进一步降低上市的门槛，给予更多的上市融资机会；积极支持经营效益好、偿还能力强的中小企业通过发行中小企业集合债券进行融资；对中小企业的票据融资予以适当倾斜。鼓励创办中小企业投资公司，鼓励风险投资发展，为中小企业的科技开发和创新提供融资支持。
（作者单位：北京大学光华管理学院博士后流动站）