全球债务危机愈演愈烈，导致近期欧美股市频频上演“垂直极限”，先是道琼斯以“九连阴”+“巨阴”的高难度系数掉头急挫，紧跟着是欧洲股市争先恐后地加入集体跳水行列。大宗商品市场也是“阴”气森森，原油甚至单日巨泄5％。金融市场哀鸿一片，唯独黄金于阵阵“趺”声中一枝独秀，尤其7月以来，在避险需求和保值需求的推动下，国际金价节节走强，接连创出历史新高。11连阳后，金价已经跃上1700美元关口。
　　黄金率先步入金光大道，相关黄金概念股票自然有望“金光闪耀”。历史规律显示，作为大宗商品影子的金属类股票与相关品种的直接价格走势密切相关。买黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还等于间接投资黄金，因此伴随着金价的持续走高。
　　6月下旬以来，黄金股逐步受到资金的关注。6月中旬至7月中，A股市场中的多只黄金概念股已经普遍上涨20％左右，明显强于同期大盘表现。其中百亿级大盘蓝筹股紫金矿业在7月4日和7月14日两次冲击涨停，而黄金饰品股老凤祥7月以来单边上扬，最大涨幅超过30％。7月中旬后，A股市场尽管进入中期调整，跌幅接近10％，但受益于黄金价格的继续走强，黄金类股票整体维持强势震荡，而拒绝跟随大盘指数下跌。
　　此前机构一直比较看好黄金行业的投资机会，中信证券7月初的报告指出，“低利率、低储备及债务货币化的风险”以及中国黄金需求的启动等，仍是黄金牛市的核心支撑因素，牛市仍有很长的路。另外9月至次年1月是金价的强势季节，而黄金股的强势表现往往从8月开始，2011年秋季强势依然值得期待。黄金中长期趋势依然乐观，加上国内企业成长性预期明确，维持黄金行业“强于大市”的评级。
　　目前两市相关的黄金概念股有14只，包括拥有黄金矿产资源、直接从事黄金生产开发的中金黄金、山东黄金和紫金矿业等；从事黄金饰品设计、销售的老凤祥、明牌珠宝、潮宏基；通过参控股，收购黄金矿产企业或资源的豫园商城、恒邦股份、辰州矿业等。
　　尽管6月底至今积累了一定的短期升幅，但考虑到相关个股不高的估值水平，长期通胀和经济前景不明朗背景下国际黄金价格的坚挺，黄金股的“金光”将继续闪耀。
　　比如豫园商城，公司拥有全国第二大黄金珠宝连锁公司和盈利能力最强的四大金矿之一招金矿业26.18％的股权，未来三年总收入和净利润增长确定。国金证券在6月20日公司研报中，给予豫园商城“买入”评级和15.7元的目标价。相对于沾“金”就涨的概念炒作，中金公司更看好黄金资源股的机会，认为盈利确定性强、有资产扩张和良好收购记录的公司，将带来超出金价涨幅的收益，包括具有资源注入预期的中金黄金、山东黄金；收购扩张记录良好的招金矿业及低估值的紫金矿业。中信证券则建议重点关注辰州矿业和估值相对较低的紫金矿业。
　　作为全球最大的实物黄金投资市场，中国在今年一季度创下142.9吨的金饰消费新纪录，与去年同期相比，购买量超过两倍。黄金饰品的需求消费有望在未来两年维持2096左右的增长速度。因此由于兼具消费升级和资源属性，老凤祥、豫园商城、明牌珠宝等公司相比单纯的黄金股，其上涨的内涵和长期价值更值得关注。