中资银行人民币NDF业务定价的实证研究

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本文在参考传统远期交易定价模型的基础上,根据人民币NDF的特点,专门研究当前中资银行通过境内外联动方式开展人民币NDF业务的定价问题。由于境内客户参与人民币NDF业务受到监管和市场等限制,商业银行和客户这两个市场参与主体存在不对等地位,考虑报价—要价差额和借贷差的影响,因此对人民币NDF定价模型进行了探讨和实证分析,结果表明,人民币汇率制度改革后考虑交易成本的人民币NDF定价模型能较好地贴合我国的实际情况;在全球金融危机的不利影响下,仅仅在人民币NDF的定价模型中考虑交易成本是不够的,需要加入金融危机的影
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