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摘 要：随着科技的快速发展、公众环保意识的增强以及新能源汽车的发展逐渐兴起，传统的汽车行业受到了前所未有的冲击。因此在新的竞争市场下，传统汽车销售行业需要尽快把握住战略机遇，充分应对潜在的挑战，从而实现企业的全面转型升级，最终在激烈的市场竞争中立于不败之地。本文以NJ公司为例，首先采用SWOT分析出NJ公司现阶段所拥有的主要优势与机会、所面临的劣势与威胁。接着对2013-2015年财务报表进行分析，阐述NJ公司的财务、运营出现的一些问题。最后，针对财务报表所反映的问题给出具体的应对策略。
关键词：汽车行业；绩效分析；战略发展
NJ公司主营汽车设计、开发、生产、营销。其总部设置在深圳，始建于1989年。经过十多年的发展，NJ公司现有资产300多亿元，员工4万余人，拥有10多个自主业务品牌，已成为中国品种最全、规模最大的商用车企业，产销量已位居世界商用车行业第一位。
一、SWOT分析法对公司总体的分析
总体而言，NJ公司可以说机会与挑战并存。优势与机会主要体现在如下方面：一、NJ品牌本身在国内市场的知名度、相关的人才、成本、研发优势以及线上线下的互联网销售体系有利于NJ公司自身的品牌汽车在市场上得到进一步推广，进一步扩大销售份额；二、现阶段政府已逐步重视环保问题，正在陆续出台相关法规扶持新能源汽车的发展；三、铁矿石、钢材等大宗交易商品下跌，创历年新低，有利于降低NJ公司的生产制造成本，直接加强了NJ公司的汽车产品的竞争力，推动NJ公司的进一步发展。不可否认的是，NJ公司也面临着较为严峻的挑战。首先，与国际传统老牌汽车企业相比，资金以及技术上还存在一定程度差距。其次，NJ公司的销售市场地区差异很大，发展不平衡。北方的销售渠道较为畅通，且投入较大，销售前景较好；南方地区销售渠道明显欠缺于北方，销售激励模式单一，平台建设较为缺乏。最后，现阶段政府政策的扶持力度不够，原材料价格波动较大以及人们对新技术排斥等，NJ公司在发展的道路上所面临的挑战与威胁不容忽视。
二、NJ公司2012-2014年财务绩效评价分析
（1）盈利能力分析：NJ的主营业务利润率和成本费用利润率在2012-2014年中总的变动趋势大体上相同的，但是主营业务利润率下降幅度更大。下降的原因可能是由于一些跨国汽车制造商，如通用、大众、丰田和雷诺等，都不约而同地加快进军中国市场的步伐，行业内的竞争愈加激烈，NJ的主营产品受到不小的冲击，但是在拉美、西亚以及非洲等发展中国家NJ公司还是有一些竞争力，但是这些出口目的国的政局动荡和经济波动等都很可能导致NJ公司出口不顺。与此同时，许多新兴国家为了保护本国的汽车产业，采取贸易保护政策，抑制整车进口。销售增长乏力，市场的总体竞争力较为缺乏。从报表中，我们可以发现2012-2014年的销售收入呈下降趋势，一方面是由于近年来宏观经济形势不够景气，各行业的销售增长均出现减缓、减慢趋势；另一方面与NJ公司自身的产品缺乏竞争力。环保和技术壁垒的不断增强，使得NJ公司进入发达国家的难度增大，NJ公司虽然较早进入新能源行业，但在技术、人才和研发等方面仍然和主要的汽车制造商存在着较大差距。另外，销售毛利率远低于同行业平均水平的15%，产品结构亟待改善，需要大力增强产品附加值。
（2）营运能力分析：2013年的存货周转率比2012年下降0.2%，但2014年相较于2013年上升了28%，我们可以认为NJ公司加强了存货管理，减少积压库存商品，降低了存货占用资金的比重。NJ公司的固定资产周转率和总资产周转率在2012-2014年之间呈现下降趋势，但总体上固定资产周转率保持在在2.5-3之间徘徊，总资产周转率保持在0.68-0.79之间，与行业平均值相距甚远。归结其中原因，在NJ公司的总资产中，固定资产和长期股权投资太多，资产周转速度缓慢，使自身的总资产周转率远落后于汽车行业的平均值。所以，该企业不仅要加强流动资产管理，还要降低企业固定资产和长期股权占总资产的比重，最大限度发挥资产的收益性，在资产周转方面与其他同行业的公司拉小差距。
（3）偿债能力分析：速动比率在2012-2014年呈现波动趋势，2012年速动比率是三年之中最高为0.76，速动比率参考值为1，但是它会根据行业的不同而有所差异。其中，货币资金的数量出现较为明显的下降，流动资产的变现能力降低，企业的资金链存在潜在的问题。根据财务报表，我们能够发现货币资金的数量从2012年的2379百万元，下降到2014年的990百万元，下降幅度高达58%；流动比率也远远低于2。综上所述，NJ公司对货币现金的持有量的度没有把握好，经营风险较大。
（4）成长能力分析：近3年来，NJ公司的销售增长率和资本积累率都呈现下降的趋势。这可能是由于汽车行业和宏观市场环境的变化，NJ公司的销售增长率下降。说明企业在主营产品方面缺乏竞争力，企业的管理层应该重视这个问题，推进产业升级，调整产业结构，积极探讨建立多元营销体系。
三、公司经营管理中存在的问题及解决对策
（1）经营问题：由于近年来汽车行业竞争日益激烈、环保法规日益严格，再加上本身的销售和研发投入力度不够，NJ公司面临的问题具体表现在如下方面：首先，NJ公司采用的自主品牌的自身价值及品牌效应相对较低，核心产品在同行业中不占优势，且NJ汽车目前销售模式较为传统，销售费用比率较低。缺乏新的利润增长点，未构建差异化营销和销售策略，不注重销售平台的建设，这些对于NJ公司的持续发展有着不利影响。再者，NJ公司的市场发展不够均衡，差别过大。北方地区的NJ公司所产汽车销量较好，而南方地区却远不及北方，销售市场发展严重不平衡。这已严重影响了NJ公司的进一步发展与壮大，将会成为NJ公司在后续发展过程中的一个潜在瓶颈。最后，存貨周转率在近几年下降幅度比较大，在一定程度上来说，NJ公司对市场期望过低，导致自身企业库存商品和在产品比较少，这可能导致供不应求。偿债能力方面，NJ公司的资本结构不太合理，过度发挥了财务杠杆作用，冒着很大的财务风险。发展能力方面，2012-2014年的销售收入均有所下降，这与营业收入的下降有密切关系。
（2）解决对策：①可以考虑改善当前的销售模式与销售渠道，改变目前仅注重销售提升而忽视销售平台建设的弊端，加大销售平台的建设与投入力度，整合营销资源，实现营销方式多元化，尽可能扩大销售量。NJ公司需要顺应各国政府日益重视环保问题的趋势，充分利用国家的各项优惠政策，抓住机遇，提高产品的核心竞争力，NJ公司应当尽快建立国内南方市场销售分部，扩大国内外市场份额。考虑采用区域事业部制进行管理，以较快速度对市场需求的变化作出准确反应。进行销售变革能够为企业带来源源不断的现金流，从根本上保持与促进企业的可持续发展。该企业应该合理优化资本结构，合理发挥财务杠杆作用。②针对现阶段国家优惠政策力度有限，新能源汽车存在价格高，实用性低，消费者难以接受等问题，NJ公司应当积极通过并购、合作的等资源整合方式，绕开技术壁垒，以较快的速度掌握核心部件研发、生产能力。（作者单位：安徽财经大学）
参考文献：
[1] 王化成.财务管理学[M].北京：中国人民大学出版社，2007.
[2] 王化成.财务报表分析[M].北京：北京大学出版社，2007.
[3] 王军红.基于战略的财务报表分析—太极集团[D].南京理工大学.2012.
[4] 孙立国.电子行业上市的财务绩效评价研究[D].天津财经大学.2013.
关键词：汽车行业；绩效分析；战略发展
NJ公司主营汽车设计、开发、生产、营销。其总部设置在深圳，始建于1989年。经过十多年的发展，NJ公司现有资产300多亿元，员工4万余人，拥有10多个自主业务品牌，已成为中国品种最全、规模最大的商用车企业，产销量已位居世界商用车行业第一位。
一、SWOT分析法对公司总体的分析
总体而言，NJ公司可以说机会与挑战并存。优势与机会主要体现在如下方面：一、NJ品牌本身在国内市场的知名度、相关的人才、成本、研发优势以及线上线下的互联网销售体系有利于NJ公司自身的品牌汽车在市场上得到进一步推广，进一步扩大销售份额；二、现阶段政府已逐步重视环保问题，正在陆续出台相关法规扶持新能源汽车的发展；三、铁矿石、钢材等大宗交易商品下跌，创历年新低，有利于降低NJ公司的生产制造成本，直接加强了NJ公司的汽车产品的竞争力，推动NJ公司的进一步发展。不可否认的是，NJ公司也面临着较为严峻的挑战。首先，与国际传统老牌汽车企业相比，资金以及技术上还存在一定程度差距。其次，NJ公司的销售市场地区差异很大，发展不平衡。北方的销售渠道较为畅通，且投入较大，销售前景较好；南方地区销售渠道明显欠缺于北方，销售激励模式单一，平台建设较为缺乏。最后，现阶段政府政策的扶持力度不够，原材料价格波动较大以及人们对新技术排斥等，NJ公司在发展的道路上所面临的挑战与威胁不容忽视。
二、NJ公司2012-2014年财务绩效评价分析
（1）盈利能力分析：NJ的主营业务利润率和成本费用利润率在2012-2014年中总的变动趋势大体上相同的，但是主营业务利润率下降幅度更大。下降的原因可能是由于一些跨国汽车制造商，如通用、大众、丰田和雷诺等，都不约而同地加快进军中国市场的步伐，行业内的竞争愈加激烈，NJ的主营产品受到不小的冲击，但是在拉美、西亚以及非洲等发展中国家NJ公司还是有一些竞争力，但是这些出口目的国的政局动荡和经济波动等都很可能导致NJ公司出口不顺。与此同时，许多新兴国家为了保护本国的汽车产业，采取贸易保护政策，抑制整车进口。销售增长乏力，市场的总体竞争力较为缺乏。从报表中，我们可以发现2012-2014年的销售收入呈下降趋势，一方面是由于近年来宏观经济形势不够景气，各行业的销售增长均出现减缓、减慢趋势；另一方面与NJ公司自身的产品缺乏竞争力。环保和技术壁垒的不断增强，使得NJ公司进入发达国家的难度增大，NJ公司虽然较早进入新能源行业，但在技术、人才和研发等方面仍然和主要的汽车制造商存在着较大差距。另外，销售毛利率远低于同行业平均水平的15%，产品结构亟待改善，需要大力增强产品附加值。
（2）营运能力分析：2013年的存货周转率比2012年下降0.2%，但2014年相较于2013年上升了28%，我们可以认为NJ公司加强了存货管理，减少积压库存商品，降低了存货占用资金的比重。NJ公司的固定资产周转率和总资产周转率在2012-2014年之间呈现下降趋势，但总体上固定资产周转率保持在在2.5-3之间徘徊，总资产周转率保持在0.68-0.79之间，与行业平均值相距甚远。归结其中原因，在NJ公司的总资产中，固定资产和长期股权投资太多，资产周转速度缓慢，使自身的总资产周转率远落后于汽车行业的平均值。所以，该企业不仅要加强流动资产管理，还要降低企业固定资产和长期股权占总资产的比重，最大限度发挥资产的收益性，在资产周转方面与其他同行业的公司拉小差距。
（3）偿债能力分析：速动比率在2012-2014年呈现波动趋势，2012年速动比率是三年之中最高为0.76，速动比率参考值为1，但是它会根据行业的不同而有所差异。其中，货币资金的数量出现较为明显的下降，流动资产的变现能力降低，企业的资金链存在潜在的问题。根据财务报表，我们能够发现货币资金的数量从2012年的2379百万元，下降到2014年的990百万元，下降幅度高达58%；流动比率也远远低于2。综上所述，NJ公司对货币现金的持有量的度没有把握好，经营风险较大。
（4）成长能力分析：近3年来，NJ公司的销售增长率和资本积累率都呈现下降的趋势。这可能是由于汽车行业和宏观市场环境的变化，NJ公司的销售增长率下降。说明企业在主营产品方面缺乏竞争力，企业的管理层应该重视这个问题，推进产业升级，调整产业结构，积极探讨建立多元营销体系。
三、公司经营管理中存在的问题及解决对策
（1）经营问题：由于近年来汽车行业竞争日益激烈、环保法规日益严格，再加上本身的销售和研发投入力度不够，NJ公司面临的问题具体表现在如下方面：首先，NJ公司采用的自主品牌的自身价值及品牌效应相对较低，核心产品在同行业中不占优势，且NJ汽车目前销售模式较为传统，销售费用比率较低。缺乏新的利润增长点，未构建差异化营销和销售策略，不注重销售平台的建设，这些对于NJ公司的持续发展有着不利影响。再者，NJ公司的市场发展不够均衡，差别过大。北方地区的NJ公司所产汽车销量较好，而南方地区却远不及北方，销售市场发展严重不平衡。这已严重影响了NJ公司的进一步发展与壮大，将会成为NJ公司在后续发展过程中的一个潜在瓶颈。最后，存貨周转率在近几年下降幅度比较大，在一定程度上来说，NJ公司对市场期望过低，导致自身企业库存商品和在产品比较少，这可能导致供不应求。偿债能力方面，NJ公司的资本结构不太合理，过度发挥了财务杠杆作用，冒着很大的财务风险。发展能力方面，2012-2014年的销售收入均有所下降，这与营业收入的下降有密切关系。
（2）解决对策：①可以考虑改善当前的销售模式与销售渠道，改变目前仅注重销售提升而忽视销售平台建设的弊端，加大销售平台的建设与投入力度，整合营销资源，实现营销方式多元化，尽可能扩大销售量。NJ公司需要顺应各国政府日益重视环保问题的趋势，充分利用国家的各项优惠政策，抓住机遇，提高产品的核心竞争力，NJ公司应当尽快建立国内南方市场销售分部，扩大国内外市场份额。考虑采用区域事业部制进行管理，以较快速度对市场需求的变化作出准确反应。进行销售变革能够为企业带来源源不断的现金流，从根本上保持与促进企业的可持续发展。该企业应该合理优化资本结构，合理发挥财务杠杆作用。②针对现阶段国家优惠政策力度有限，新能源汽车存在价格高，实用性低，消费者难以接受等问题，NJ公司应当积极通过并购、合作的等资源整合方式，绕开技术壁垒，以较快的速度掌握核心部件研发、生产能力。（作者单位：安徽财经大学）
参考文献：
[1] 王化成.财务管理学[M].北京：中国人民大学出版社，2007.
[2] 王化成.财务报表分析[M].北京：北京大学出版社，2007.
[3] 王军红.基于战略的财务报表分析—太极集团[D].南京理工大学.2012.
[4] 孙立国.电子行业上市的财务绩效评价研究[D].天津财经大学.2013.