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摘要：随着我国利率市场化进程的不断推进，同业存款在各项存款中率先实现了市场化定价。商业银行同业存款定价水平反映了其未来应对利率市场化的能力。调查研究显示，我国商业银行同业存款定价水平大幅提升，在定价中，已充分考虑市场风险和操作风险，并对其进行有效管理；大部分被调查商业银行已建成全额FTP价格体系；但多数商业银行同业存款定价方法仍需进一步细化，系统建设有待加强。
关键词：银行 同业存款 利率 定价
一、商业银行同业存款定价的基本思想
商业银行同业存款定价应以合理资金回报、满足流动性需求、巩固市场份额及风险控制为目标。定价原则应该是在明确银行的阶段经营目标前提下，综合分析价格对客户的吸引力、银行的承受能力、资金用途、盈利能力、资金价格走势等因素，制定出最有利于自身的价格。
（一）同业存款定价理论介绍
从理论上看，同业存款定价方法主要分为以下四种：以成本为中心定价法、以市场为中心定价法、以存款账户管理成本为基础的定价法、以客户为中心定价法。
1 以成本为中心定价法。
以成本为中心的定价方法是商业银行从自身角度出发，在确保实现目标利润基础上的定价方法。目标利润法和边际成本法是此种定价方法的两种表现形式。目标利润法的基本原理是按存款资金运用可得到的平均价格，减去商业银行经营成本和期望利润后得出可接受的同业存款成本，以此作为同业存款价格。边际成本法的基本原理是将新增同业存款需增加利息支出与商业银行运用新增同业存款资金所得预期利息收益相比较，以此来选择最佳的利率水平。边际成本即新增存款需增加的利息支出。计算公式为
边际成本=总成本变动额=新利率×新利率下筹集的资金额-旧利率×旧利率下筹集的资金额
边际成本率=总成本变动额÷筹集的新增资金额×100%
随着同业存款利率的提高，筹集的资金不断增加。假定预期的资金运用收益率一定，当边际成本低于边际收益时，商业银行的利润总额随着同业存款的增加不断上升；当边际成本高于边际收益时，商业银行的利润总额随着同业存款的增加而下降。由此可見，当边际成本等于边际收益时，商业银行的利润总额达到最高，此时的同业存款利率为商业银行的最佳选择。
2 以市场为中心定价法。
以市场为中心定价可分为市场渗透和随行就市两种方法。市场渗透法是提供高于市场水平的高利率，从而吸引尽可能多的客户。商业银行希望由此带来的存款量的增加和相关资金业务的增加可以抵消较低的利润率。随行就市法是以商业银行同业的平均价格水平或竞争对手的现行价格为基础制定自身同业存款价格。
3 以存款账户管理成本为基础的定价法。
此种定价方法通常以一个特定期间的账户平均余额（通常为每季度平均）以及存款到期日的天数、周数和月数等因素来确定不同存款价格。具体做法是：如果客户同业存款账户余额或一定时间内的利息积数保持在某一最低数额以上，则商业银行支付给客户很高的利息；一旦降到该最低水平以下，商业银行就会支付给客户较低的利息。
4 以客户为中心定价法。
以客户为中心定价法是以商业银行和客户的整体关系为基础的同业存款定价模式。在定价过程中，综合考虑客户给商业银行带来的收益，即客户贡献度，除了要考虑筹集资金成本外，还应考虑客户的存款期限长短带来的利率风险、商业银行相关业务的收益和运营成本分摊等。通过对客户利润贡献度的分析，商业银行可以了解哪些客户为商业银行带来价值，哪些客户给商业银行造成实际的损失，并对不同的客户制定不同的定价策略。计算公式为
同业存款利率=（为客户提供所有服务的总收入-为该客户提供所有服务除同业存款利息以外的其他成本-商业银行目标利润）/同业存款额
（二）同业存款定价具体方法设计
商业银行业务未来的发展方向是建立以客户为中心的差别化定价体系。从适应利率市场化、提高业务盈利水平、巩固客户基础的角度出发，结合我国商业银行实际情况，同业存款业务定价应具体分为三个步骤：分析客户财务价值、评定客户非财务价值、结合市场利率水平修正定价。
一是分析客户财务价值，计算同业存款基础利率。在分析客户财务价值时，将同业客户的综合贡献与商业银行的目标利润相对应，推导出同业存款的基础价格。同业客户的综合贡献主要来源于资产、负债和中间业务，并扣减为上述业务的非预期损失配置经济资本的机会成本。
二是评定客户非财务价值，对基础利率进行修正。客户非财务价值的判定主要依靠一些定性指标，利用层次分析法将定性分析和定量分析法相结合。首先确定需要参考的指标体系，之后对每项指标赋予相应的权重，即可得出客户的非财务价值得分，从而对同业存款基础定价进行修正。
三是结合市场利率水平，对基础利率进行二次修正。商业银行在经营实践中，还需要结合市场上其他商业银行对同一家客户给出的同业存款利率，通过与同业客户的谈判或者与竞争对手的博弈，对基础利率进行二次修正，最终确定均衡价格。
二、商业银行同业存款定价现状
目前，我国商业银行同业存款业务定价主要体现在总行和分行两个层面。总行层面根据整体业务收益等情况制定内部资金转移价格（Fund Transfer Pricing，FTP价格）或指导价格。分行层面根据总行FTP价格或指导价具体制定每笔业务的价格。
（一）总行层面定价引导方式
一是多数商业银行采用FTP价格，少数城市商业银行运用指导价格对同业存款业务定价。内部资金转移价格（FFP）体系是指，商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。业务经营单位每笔负债业务所筹集的资金，均以该业务的FTP价格全额转移给资金中心；每笔资产业务所需要的资金，均以该业务的FTP价格全额向资金管理部门购买。对于资产业务，FTP价格代表其资金成本，需要支付FTP利息；对于负债业务，FTP代表其资金收益，可以从中获取FTP利息收入。调查显示，大部分商业银行总行均采用了FTP价格模式对同业存款业务定价进行引导。但仍有部分城市商业银行没有建成全行FTP价格体系，在同业存款业务定价方面只能采用指导价格方式进行引导。 二是整体业务收益及流动性水平成为总行定价的主要考量因素。目前，商业银行总行在制定FTP或指导价格时，主要考虑两方面因素：整体业务收益及全行流动性水平。整体业务收益为同业存款资金运用收益与吸收同业存款成本之差。商业银行总行根据整体业务目标收益及资金运用收益确定同业存款引导价格。同时，根据全行流动性水平适度调整引导价格。部分商业银行将业务规模也纳入定价考虑因素。为满足业务规模扩张需求，上调同业存款引导价格。
三是不同期限同业存款业务定价参考基准存在差异。7天至3个月期的短期同业定期存款资金主要运用于拆借、回购及贴现市场，所以一般以SHIBOR减点作为FTP或指导价格：活期及3个月以上同业定期存款多数运用于投资货币市场以外的资产，所以一般参考同档次存款基准利率定价。个别商业银行的做法是计算各期限同业存款加权平均付息率与资金运用收益差，再根据全行流动性及市场边际报价等参数具体制定各期限同业存款利率引导价格。
四是同业存款引导价格调整频率以每日和不定期发布为主。虽然定价参考基准确定，但以参考基准为基础加减点数需要根据情况变化而调整。部分商业银行根据每日的流动性情况对加减点数作出相应调整，另有部分商业银行根据市场变化情况不定期对加减点数作出调整。
（二）分行层面具体定价方式
根据总行引导定价方式的不同，商业银行分行层面具体定价方式可分为四种：FTP收益定价、FTP与营销询价相结合、指导价格定价、逐笔上报定价。
1 FTP收益定价。
FTP收益定价是分行根据总行制定的同业存款FTP价格，在锁定目标利润后，确定吸收同业存款的利率水平。按照此种方法，同业存款定价公式为
同业存款利率=总行同业存款FTP价格-分行同业存款业务目标利润率
采用FTP收益定价的商业银行一般已经建成全额FTP体系，并且实行资金全额强制上存总行。具体操作中，一些商业银行总行以上限管理和总额控制两种方式对分行的同业存款业务量进行管理。金额上限管理的一般做法是商业银行总行规定分行吸收单笔同业存款金额超过一定额度（一般为10亿元或20亿元）时须向总行报备或报批；总额控制的做法是商业银行总行对分行吸收同业存款的单笔金额不设限，但对分行的同业存款总规模实行控制，每月设定同业存款余额限额，超过总额度的同业存款业务一律逐笔上报总行审批。
2 FTP与营销询价相结合。
FTP与营销询价相结合是在同业存款业务定价中既参考总行FTP价格，又可根据市场变化和自身情况选择更具竞争力的价格水平。实行此种定价方法的商业银行一般采用差额FTP体系，分行可自愿选择资金是否上存总行。
3 指导价格定价。
指导价格定价是商业银行总行对分行公布同业存款的指导价格，分行吸收同业存款时以不超过指导价为原则进行定价。采用此种定价方法的商业银行一般还未建成FTP价格体系。具体操作中，也会配以业务量管理。
4 逐筆上报定价。
逐笔上报定价是分行所定的每一笔同业存款业务价格均需向总行上报，通过总行审批后方可执行。在此种定价方式下，分行没有自主开展同业存款业务的权限。由于流动性较为充裕，加之同业存款利率较高，有部分商业银行在吸收同业存款时较为谨慎，故采用此种模式进行定价。
三、商业银行同业存款业务现行定价水平分析
基于同业存款定价具体方法设计，分析商业银行同业存款业务现行定价水平，主要考察四方面因素和六项指标。四方面因素分别是：定价方法的细化程度、定价系统建设情况、市场风险管理水平、操作风险管理水平。其中定价方法的细化程度可分为FTP建设和综合贡献计算两项考察指标，市场风险管理水平可分为整体业务收益管理和利率风险管理两项考察指标。
一是大部分商业银行已基本建成FTP价格体系，但少数城市商业银行FTP价格体系仍处于建设中。FTP价格通过影响客户的财务价值和分行的业务收益为同业存款定价设置了上限，成为分析同业存款定价水平的重要指标。全额FTP价格体系可以使FTP价格与同业存款利率进行及时有效地联动和协调，并根据市场形势进行灵活地调整。调查显示，大部分商业银行已经建立FTP价格体系，只有少数城市商业银行FTP价格体系正在建设中。在已建成FTP价格体系的银行中，少数商业银行实行差额FTP，仍未实现分行到总行的资金全额转移。
二是部分商业银行将客户综合贡献纳入定价参考，但未实现量化。客户综合贡献计量是分析客户财务价值、计算同业存款基础利率的重要环节，也体现了以客户为中心的先进定价理念。在被调查的商业银行中，多数将客户综合贡献度作为定性参考，但尚未有商业银行将客户综合贡献度与利率定价建立定量的对应关系。
三是少数商业银行已着手开发同业存款定价信息系统，但多数商业银行尚未建立相关系统。同业存款定价模型建立在将每一笔资产、负债、中间业务统计到单一客户，并合理准确分摊营运成本的基础上，因此，同业存款定价需要强大的数据库作为支撑。多数被调查商业银行的同业存款定价信息系统还处于计划和设想阶段，尚未真正建立。目前，只有两家国有商业银行已经开发了支持客户综合贡献度计量的同业存款定价系统，但均处于初级阶段，缺乏基础数据收集和费用分摊机制的配合。
四是商业银行整体业务收益管理较为成熟。整体业务收益为同业存款资金运用收益与吸收同业存款成本之差。当基准利率出现变动时，收益差会随之变动，从而影响商业银行的经营利润。因此，整体业务收益管理能力成为评判商业银行同业存款定价能力的指标之一。商业银行吸收同业存款后一般运用于资金业务，包括同业拆借、买人返售、票据回购、票据贴现、融资性存放同业、债券投资等。这些资产业务的收益一般都是与SHIBOR或存贷款基准利率挂钩。被调查商业银行制定的同业存款业务FTP或指导价格都是以SHIBOR或存款基准利率为定价基础。此种定价方法有利于锁定收益差，对整体业务收益进行有效管理。 五是商业银行在定价操作中体现出利率风险管理理念。利率风险产生于资产和负债之间的利率调整幅度差异，对商业银行的利润及市场价值会产生重大影响。因此，是否能将利率风险管理纳入定价机制中，成为衡量商业银行同业存款定价能力的一项重要指标。被调查商业银行均对市场利率走势作出判断，并根据走势变化，每日或不定期对同业存款利率基准加减点数作出相应调整。此种操作正是利率风险管理理念在利率定价中的体现。
六是商业银行已将操作风险管理纳入同业存款定价机制中。内控制度是商业银行管理操作风险的重要手段。大部分被调查商业银行将业务量管理纳入同业存款定价机制中，少数商业银行甚至采用逐笔上报的管理方式对同业存款业务进行内部控制。
总体来看，我国商业银行的定价机制建设取得了长足进步。被调查商业银行定价时已充分考虑整体业务收益，并全面覆盖利率风险及操作风险。多数被调查商业银行已建立全额FTP价格体系，并应用于同业存款业务。部分被调查商业银行已将客户综合贡献纳入定价参考，但均未实现定量计量。多数被调查商业银行未建立“分客户”的定价信息系统。
四、进一步提高我国商业银行同业存款定价能力的建议
一是进一步完善FTP价格体系建设。FTP价格体系的建立能够科学评价绩效、优化配置资源、合理引导定价、集中管理市场风险。以合理的资金成本或资金收益为基础，逐步构建银行对产品、对客户、对个人的科学评价体系；逐步建立和完善银行资源配置机制、产品定价机制以及经风险调整后的绩效评估机制；通过科学的产品FTP定价，剥离经营单位的市场风险，建立由专业化团队集中管理市场风险的经营管理模式。建议仍采用上存下借或差额FTP模式的商业银行应加快建立全额FTP价格体系，已建成全额FTP价格体系的商业银行应进一步探索FTP价格体系中管制利率与市场利率并轨的方式。
二是建立、健全客户综合贡献度管理机制，引入定量调整系数。商业银行应建立客户综合贡献度管理制度，完善客户综合贡献度评价体系。根据客户的存款、贷款及商业银行的实际收入、服務费用等数据建立统一的客户综合贡献度评价系统。商业银行应建立完善的客户数据库，达到数据来源唯一与信息共享的目标，为客户综合贡献度管理提供信息支持。在此基础上形成详细、量化的客户综合贡献度计量方法以及其在利率定价中的具体量化应用。
三是加快定价信息系统建设。商业银行应采用信息技术搭建统一规范的客户信息收集、评价与筛选系统平台，实现客户信息管理系统的科学化、标准化和开放性。依托日趋完善的管理会计系统及信息系统，实现产品的精细化定价，进一步完善利率定价机制。
四是提高商业银行分行层面的同业存款定价能力。利率市场化不仅要求商业银行总行层面建立科学、高效的FTP定价机制，还要求分行层面必须具备较高的自主定价能力，否则，FTP价格体系无法良好运行，总行的价格战略也无法顺利传导。利率市场化过程中，同业存款利率较一般存款利率提前放开，商业银行同业存款定价能力直接影响商业银行的利润水平，因此，在进一步完善总行层面FTP定价机制建设的同时，也需要提高分行层面同业存款自主定价能力。即在总行统一制定同业存款FTP价格的前提下，分行根据目标利润、风险控制等因素自主确定同业存款价格。首先应由总行依据全行资产负债管理的战略目标需要，制定并公布各期限档次同业存款FTP价格水平；分支行根据总行制定的FTP价格水平，运用客户盈利分析模型对不同客户确定具体的同业存款利率水平。
参考文献
[1]邱兆祥、何海峰：《商业银行同业存款利率定价方法研究》，载《财经理论与实践》，2011（32）。
[2]顾晓敏：《国有商业银行盈利问题研究》，上海，上海三联书店，2005。
[3]吴宗辉：《银行商务谈判与定价策略》，南京，河海大学出版社，2009。
[4]张援朝：《商业银行应加强产品定价管理》，载《中国金融》，2003（14）。
[5]汪妮：《中国商业银行贷款定价模式比较及其现实选择》，载《经济研究导刊》，2010（19）。
关键词：银行 同业存款 利率 定价
一、商业银行同业存款定价的基本思想
商业银行同业存款定价应以合理资金回报、满足流动性需求、巩固市场份额及风险控制为目标。定价原则应该是在明确银行的阶段经营目标前提下，综合分析价格对客户的吸引力、银行的承受能力、资金用途、盈利能力、资金价格走势等因素，制定出最有利于自身的价格。
（一）同业存款定价理论介绍
从理论上看，同业存款定价方法主要分为以下四种：以成本为中心定价法、以市场为中心定价法、以存款账户管理成本为基础的定价法、以客户为中心定价法。
1 以成本为中心定价法。
以成本为中心的定价方法是商业银行从自身角度出发，在确保实现目标利润基础上的定价方法。目标利润法和边际成本法是此种定价方法的两种表现形式。目标利润法的基本原理是按存款资金运用可得到的平均价格，减去商业银行经营成本和期望利润后得出可接受的同业存款成本，以此作为同业存款价格。边际成本法的基本原理是将新增同业存款需增加利息支出与商业银行运用新增同业存款资金所得预期利息收益相比较，以此来选择最佳的利率水平。边际成本即新增存款需增加的利息支出。计算公式为
边际成本=总成本变动额=新利率×新利率下筹集的资金额-旧利率×旧利率下筹集的资金额
边际成本率=总成本变动额÷筹集的新增资金额×100%
随着同业存款利率的提高，筹集的资金不断增加。假定预期的资金运用收益率一定，当边际成本低于边际收益时，商业银行的利润总额随着同业存款的增加不断上升；当边际成本高于边际收益时，商业银行的利润总额随着同业存款的增加而下降。由此可見，当边际成本等于边际收益时，商业银行的利润总额达到最高，此时的同业存款利率为商业银行的最佳选择。
2 以市场为中心定价法。
以市场为中心定价可分为市场渗透和随行就市两种方法。市场渗透法是提供高于市场水平的高利率，从而吸引尽可能多的客户。商业银行希望由此带来的存款量的增加和相关资金业务的增加可以抵消较低的利润率。随行就市法是以商业银行同业的平均价格水平或竞争对手的现行价格为基础制定自身同业存款价格。
3 以存款账户管理成本为基础的定价法。
此种定价方法通常以一个特定期间的账户平均余额（通常为每季度平均）以及存款到期日的天数、周数和月数等因素来确定不同存款价格。具体做法是：如果客户同业存款账户余额或一定时间内的利息积数保持在某一最低数额以上，则商业银行支付给客户很高的利息；一旦降到该最低水平以下，商业银行就会支付给客户较低的利息。
4 以客户为中心定价法。
以客户为中心定价法是以商业银行和客户的整体关系为基础的同业存款定价模式。在定价过程中，综合考虑客户给商业银行带来的收益，即客户贡献度，除了要考虑筹集资金成本外，还应考虑客户的存款期限长短带来的利率风险、商业银行相关业务的收益和运营成本分摊等。通过对客户利润贡献度的分析，商业银行可以了解哪些客户为商业银行带来价值，哪些客户给商业银行造成实际的损失，并对不同的客户制定不同的定价策略。计算公式为
同业存款利率=（为客户提供所有服务的总收入-为该客户提供所有服务除同业存款利息以外的其他成本-商业银行目标利润）/同业存款额
（二）同业存款定价具体方法设计
商业银行业务未来的发展方向是建立以客户为中心的差别化定价体系。从适应利率市场化、提高业务盈利水平、巩固客户基础的角度出发，结合我国商业银行实际情况，同业存款业务定价应具体分为三个步骤：分析客户财务价值、评定客户非财务价值、结合市场利率水平修正定价。
一是分析客户财务价值，计算同业存款基础利率。在分析客户财务价值时，将同业客户的综合贡献与商业银行的目标利润相对应，推导出同业存款的基础价格。同业客户的综合贡献主要来源于资产、负债和中间业务，并扣减为上述业务的非预期损失配置经济资本的机会成本。
二是评定客户非财务价值，对基础利率进行修正。客户非财务价值的判定主要依靠一些定性指标，利用层次分析法将定性分析和定量分析法相结合。首先确定需要参考的指标体系，之后对每项指标赋予相应的权重，即可得出客户的非财务价值得分，从而对同业存款基础定价进行修正。
三是结合市场利率水平，对基础利率进行二次修正。商业银行在经营实践中，还需要结合市场上其他商业银行对同一家客户给出的同业存款利率，通过与同业客户的谈判或者与竞争对手的博弈，对基础利率进行二次修正，最终确定均衡价格。
二、商业银行同业存款定价现状
目前，我国商业银行同业存款业务定价主要体现在总行和分行两个层面。总行层面根据整体业务收益等情况制定内部资金转移价格（Fund Transfer Pricing，FTP价格）或指导价格。分行层面根据总行FTP价格或指导价具体制定每笔业务的价格。
（一）总行层面定价引导方式
一是多数商业银行采用FTP价格，少数城市商业银行运用指导价格对同业存款业务定价。内部资金转移价格（FFP）体系是指，商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。业务经营单位每笔负债业务所筹集的资金，均以该业务的FTP价格全额转移给资金中心；每笔资产业务所需要的资金，均以该业务的FTP价格全额向资金管理部门购买。对于资产业务，FTP价格代表其资金成本，需要支付FTP利息；对于负债业务，FTP代表其资金收益，可以从中获取FTP利息收入。调查显示，大部分商业银行总行均采用了FTP价格模式对同业存款业务定价进行引导。但仍有部分城市商业银行没有建成全行FTP价格体系，在同业存款业务定价方面只能采用指导价格方式进行引导。 二是整体业务收益及流动性水平成为总行定价的主要考量因素。目前，商业银行总行在制定FTP或指导价格时，主要考虑两方面因素：整体业务收益及全行流动性水平。整体业务收益为同业存款资金运用收益与吸收同业存款成本之差。商业银行总行根据整体业务目标收益及资金运用收益确定同业存款引导价格。同时，根据全行流动性水平适度调整引导价格。部分商业银行将业务规模也纳入定价考虑因素。为满足业务规模扩张需求，上调同业存款引导价格。
三是不同期限同业存款业务定价参考基准存在差异。7天至3个月期的短期同业定期存款资金主要运用于拆借、回购及贴现市场，所以一般以SHIBOR减点作为FTP或指导价格：活期及3个月以上同业定期存款多数运用于投资货币市场以外的资产，所以一般参考同档次存款基准利率定价。个别商业银行的做法是计算各期限同业存款加权平均付息率与资金运用收益差，再根据全行流动性及市场边际报价等参数具体制定各期限同业存款利率引导价格。
四是同业存款引导价格调整频率以每日和不定期发布为主。虽然定价参考基准确定，但以参考基准为基础加减点数需要根据情况变化而调整。部分商业银行根据每日的流动性情况对加减点数作出相应调整，另有部分商业银行根据市场变化情况不定期对加减点数作出调整。
（二）分行层面具体定价方式
根据总行引导定价方式的不同，商业银行分行层面具体定价方式可分为四种：FTP收益定价、FTP与营销询价相结合、指导价格定价、逐笔上报定价。
1 FTP收益定价。
FTP收益定价是分行根据总行制定的同业存款FTP价格，在锁定目标利润后，确定吸收同业存款的利率水平。按照此种方法，同业存款定价公式为
同业存款利率=总行同业存款FTP价格-分行同业存款业务目标利润率
采用FTP收益定价的商业银行一般已经建成全额FTP体系，并且实行资金全额强制上存总行。具体操作中，一些商业银行总行以上限管理和总额控制两种方式对分行的同业存款业务量进行管理。金额上限管理的一般做法是商业银行总行规定分行吸收单笔同业存款金额超过一定额度（一般为10亿元或20亿元）时须向总行报备或报批；总额控制的做法是商业银行总行对分行吸收同业存款的单笔金额不设限，但对分行的同业存款总规模实行控制，每月设定同业存款余额限额，超过总额度的同业存款业务一律逐笔上报总行审批。
2 FTP与营销询价相结合。
FTP与营销询价相结合是在同业存款业务定价中既参考总行FTP价格，又可根据市场变化和自身情况选择更具竞争力的价格水平。实行此种定价方法的商业银行一般采用差额FTP体系，分行可自愿选择资金是否上存总行。
3 指导价格定价。
指导价格定价是商业银行总行对分行公布同业存款的指导价格，分行吸收同业存款时以不超过指导价为原则进行定价。采用此种定价方法的商业银行一般还未建成FTP价格体系。具体操作中，也会配以业务量管理。
4 逐筆上报定价。
逐笔上报定价是分行所定的每一笔同业存款业务价格均需向总行上报，通过总行审批后方可执行。在此种定价方式下，分行没有自主开展同业存款业务的权限。由于流动性较为充裕，加之同业存款利率较高，有部分商业银行在吸收同业存款时较为谨慎，故采用此种模式进行定价。
三、商业银行同业存款业务现行定价水平分析
基于同业存款定价具体方法设计，分析商业银行同业存款业务现行定价水平，主要考察四方面因素和六项指标。四方面因素分别是：定价方法的细化程度、定价系统建设情况、市场风险管理水平、操作风险管理水平。其中定价方法的细化程度可分为FTP建设和综合贡献计算两项考察指标，市场风险管理水平可分为整体业务收益管理和利率风险管理两项考察指标。
一是大部分商业银行已基本建成FTP价格体系，但少数城市商业银行FTP价格体系仍处于建设中。FTP价格通过影响客户的财务价值和分行的业务收益为同业存款定价设置了上限，成为分析同业存款定价水平的重要指标。全额FTP价格体系可以使FTP价格与同业存款利率进行及时有效地联动和协调，并根据市场形势进行灵活地调整。调查显示，大部分商业银行已经建立FTP价格体系，只有少数城市商业银行FTP价格体系正在建设中。在已建成FTP价格体系的银行中，少数商业银行实行差额FTP，仍未实现分行到总行的资金全额转移。
二是部分商业银行将客户综合贡献纳入定价参考，但未实现量化。客户综合贡献计量是分析客户财务价值、计算同业存款基础利率的重要环节，也体现了以客户为中心的先进定价理念。在被调查的商业银行中，多数将客户综合贡献度作为定性参考，但尚未有商业银行将客户综合贡献度与利率定价建立定量的对应关系。
三是少数商业银行已着手开发同业存款定价信息系统，但多数商业银行尚未建立相关系统。同业存款定价模型建立在将每一笔资产、负债、中间业务统计到单一客户，并合理准确分摊营运成本的基础上，因此，同业存款定价需要强大的数据库作为支撑。多数被调查商业银行的同业存款定价信息系统还处于计划和设想阶段，尚未真正建立。目前，只有两家国有商业银行已经开发了支持客户综合贡献度计量的同业存款定价系统，但均处于初级阶段，缺乏基础数据收集和费用分摊机制的配合。
四是商业银行整体业务收益管理较为成熟。整体业务收益为同业存款资金运用收益与吸收同业存款成本之差。当基准利率出现变动时，收益差会随之变动，从而影响商业银行的经营利润。因此，整体业务收益管理能力成为评判商业银行同业存款定价能力的指标之一。商业银行吸收同业存款后一般运用于资金业务，包括同业拆借、买人返售、票据回购、票据贴现、融资性存放同业、债券投资等。这些资产业务的收益一般都是与SHIBOR或存贷款基准利率挂钩。被调查商业银行制定的同业存款业务FTP或指导价格都是以SHIBOR或存款基准利率为定价基础。此种定价方法有利于锁定收益差，对整体业务收益进行有效管理。 五是商业银行在定价操作中体现出利率风险管理理念。利率风险产生于资产和负债之间的利率调整幅度差异，对商业银行的利润及市场价值会产生重大影响。因此，是否能将利率风险管理纳入定价机制中，成为衡量商业银行同业存款定价能力的一项重要指标。被调查商业银行均对市场利率走势作出判断，并根据走势变化，每日或不定期对同业存款利率基准加减点数作出相应调整。此种操作正是利率风险管理理念在利率定价中的体现。
六是商业银行已将操作风险管理纳入同业存款定价机制中。内控制度是商业银行管理操作风险的重要手段。大部分被调查商业银行将业务量管理纳入同业存款定价机制中，少数商业银行甚至采用逐笔上报的管理方式对同业存款业务进行内部控制。
总体来看，我国商业银行的定价机制建设取得了长足进步。被调查商业银行定价时已充分考虑整体业务收益，并全面覆盖利率风险及操作风险。多数被调查商业银行已建立全额FTP价格体系，并应用于同业存款业务。部分被调查商业银行已将客户综合贡献纳入定价参考，但均未实现定量计量。多数被调查商业银行未建立“分客户”的定价信息系统。
四、进一步提高我国商业银行同业存款定价能力的建议
一是进一步完善FTP价格体系建设。FTP价格体系的建立能够科学评价绩效、优化配置资源、合理引导定价、集中管理市场风险。以合理的资金成本或资金收益为基础，逐步构建银行对产品、对客户、对个人的科学评价体系；逐步建立和完善银行资源配置机制、产品定价机制以及经风险调整后的绩效评估机制；通过科学的产品FTP定价，剥离经营单位的市场风险，建立由专业化团队集中管理市场风险的经营管理模式。建议仍采用上存下借或差额FTP模式的商业银行应加快建立全额FTP价格体系，已建成全额FTP价格体系的商业银行应进一步探索FTP价格体系中管制利率与市场利率并轨的方式。
二是建立、健全客户综合贡献度管理机制，引入定量调整系数。商业银行应建立客户综合贡献度管理制度，完善客户综合贡献度评价体系。根据客户的存款、贷款及商业银行的实际收入、服務费用等数据建立统一的客户综合贡献度评价系统。商业银行应建立完善的客户数据库，达到数据来源唯一与信息共享的目标，为客户综合贡献度管理提供信息支持。在此基础上形成详细、量化的客户综合贡献度计量方法以及其在利率定价中的具体量化应用。
三是加快定价信息系统建设。商业银行应采用信息技术搭建统一规范的客户信息收集、评价与筛选系统平台，实现客户信息管理系统的科学化、标准化和开放性。依托日趋完善的管理会计系统及信息系统，实现产品的精细化定价，进一步完善利率定价机制。
四是提高商业银行分行层面的同业存款定价能力。利率市场化不仅要求商业银行总行层面建立科学、高效的FTP定价机制，还要求分行层面必须具备较高的自主定价能力，否则，FTP价格体系无法良好运行，总行的价格战略也无法顺利传导。利率市场化过程中，同业存款利率较一般存款利率提前放开，商业银行同业存款定价能力直接影响商业银行的利润水平，因此，在进一步完善总行层面FTP定价机制建设的同时，也需要提高分行层面同业存款自主定价能力。即在总行统一制定同业存款FTP价格的前提下，分行根据目标利润、风险控制等因素自主确定同业存款价格。首先应由总行依据全行资产负债管理的战略目标需要，制定并公布各期限档次同业存款FTP价格水平；分支行根据总行制定的FTP价格水平，运用客户盈利分析模型对不同客户确定具体的同业存款利率水平。
参考文献
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