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研究基于现金分红理论,选取A股上市银行作为研究对象,探讨现金分红对上市银行价值的影响,发现现金分红在提升上市银行价值上并未发挥稳健、显著的正向作用,这与现金分红能够提升企业市场价值的一般认知相悖,造成该情况主要原因是经营前景效应和风险规避效应的存在。宏观经济增速放缓、利润增速降低、银行资本充足率上升及不良贷款比率降低,会导致上市银行高分红对股票价值的正向影响显著减弱。较之非银行上市企业,高分红对上市银行股票价值的正向影响更弱。